近3個月來鄭棉價格近乎直線上漲，不斷突破人們的預期價位，雖然也曾出現過幾次短暫回調，但上漲趨勢并未得到扭轉。緊跟鄭棉的節奏，商品棉和儲備棉輪出價格均保持上漲態勢。本周（7月18-22日）儲備棉輪出底價更是達到了152 0173 3840元/噸，較前一周上調了556元/噸，上漲幅度令人驚訝。棉花在近年來出現如此少有的行情，到底誰之功？誰又將決定未來棉價走勢？

用咸魚翻身來形容今年棉花的表現再貼切不過了。2016年年初棉價持續走弱，鄭棉更是一度跌破10000元/噸大關，當時市場悲觀情緒蔓延一致看空，棉花一時成了燙手山芋，誰能料到它卻在4月份吹響了上漲的號角。受4月份現貨走俏影響，鄭棉從此也開啟了瘋漲的節奏，從9500元/噸直逼目前的15800元/噸左右，多頭一方賺得盆滿缽滿?，F在分析來看是下游紡織產業需求轉好拉動了棉花的銷售，當時棉價直線下跌，與國際價格基本接軌，下游紡織企業迎來了難得的發展機遇，不僅產品利潤高，而且走貨速度快。

相關數據表明，3-5月份我國棉紡織廠、貿易商貿易商訂購東南亞（印度、巴基斯坦等）、東亞（韓國、中國臺灣）以及中亞（烏茲別克斯坦）“期貨紗”的數量大幅下降。可見國內外棉價高低差異對下游紡企走貨至關重要。目前隨著國內棉價大幅上漲（而且其漲速快于外棉），下游紡織企業的利潤逐步下降，進口紗價格優勢又開始逐漸顯現。

除了上訴因素外，業內一致認為儲備棉輪出政策是決定未來棉價走勢的核心要素。截至7月15日，2015/2016年度儲備棉累計計劃出庫135.97萬噸，累計出庫成交133.31萬噸，成交率為98.05%。盡管儲備棉每日輪儲量低于3萬噸，但按照這個進度看，完全可以順利實現年初制定的200萬噸的輪出計劃。原本看空的市場，由于貿易商的積*參與使得棉價持續上漲，這也為其開展套保業務提供了很好的契機，從而導致棉花形成庫存，無法進入市場。據悉，有超過50%的 儲備棉被貿易商成功競拍，說明市場有效供給很少?，F在市場商業庫存*其有限，如果儲備棉能夠增加有效供給量，對抑制棉價漲勢將會起到非常重要的作用。業內 人士已經明確表示，政策是否調整和調整的力度決定了未來的市場走勢。至于政策未來是否會出現變化，大家還是拭目以待吧。