上周，筆者在《淡季分化，6月全棉紗布矛盾加劇》一文中，已經(jīng)闡述過棉紗棉布價(jià)格走勢(shì)分化，基本面背離加劇的問題，文中指出造成矛盾加劇重要原 因是棉花價(jià)格堅(jiān)挺偏強(qiáng)。然而本周，棉花期貨價(jià)格繼續(xù)脫離基本面，任性大漲。這種強(qiáng)勢(shì)已經(jīng)改變了市場預(yù)期，織廠“看漲”心態(tài)漸起。

　　1、“妖”化的棉花，任性上漲

　　鄭棉期貨152 0173 3840合約經(jīng)歷上周短暫橫盤調(diào)整，本周開盤連收大陽線，截止周四（6月30日）收盤報(bào)14725元/噸，較上周五（6月24日）的13430元/噸上漲近1300元/噸，漲幅9.6%。受期棉帶動(dòng)，本周拋儲(chǔ)成交價(jià)也連創(chuàng)新高，6月29日成交均價(jià)破萬三至13202元/噸。

　　2、下游基本虧損，有漲價(jià)需求

　　關(guān)于下游棉布淡季情況，在《淡季分化，6月全棉紗布矛盾加劇》中做過描述，概況為終端需求減弱，引起產(chǎn)銷下滑、價(jià)格松動(dòng)。*重要一點(diǎn)織廠盈利基本處于保本或虧損狀態(tài)。

　　坯布利潤走勢(shì)圖以CY C32S指數(shù)與CG C32S指數(shù)為參考，呈現(xiàn)的利潤是逐漸壓縮的，但仍有利潤。不過織廠實(shí)際的利潤情況可參考下表：

　　表中，棉紗價(jià)格不同程度上漲， 坯布價(jià)格基本不變，體現(xiàn)在利潤上4月左右全棉坯布還有1毛多的利潤，而4-6月棉紗漲價(jià)后，利潤多出現(xiàn)虧損。

　　原材料上漲、坯布不漲已經(jīng)讓下游工廠多有抱怨。本周棉花價(jià)格大漲，出于保本思想，市場漲價(jià)氣氛漸起。山東濱州部分貿(mào)易商反映，地方大廠紗線價(jià)格 跟進(jìn)上調(diào)，周邊的小型紡企和織廠也喊要漲價(jià)，河北、江蘇地區(qū)織廠表示走一步看一步，但目前不打算低價(jià)出貨，價(jià)格能挺就挺一段時(shí)間；浙江、山東部分織廠壓縮 前期的大單優(yōu)惠，優(yōu)惠幅度從前期1-3毛/米不等到只優(yōu)惠0.5-1.0毛/米，部分織廠甚至打算取消優(yōu)惠，不讓價(jià)。

　　從目前看，在棉花3個(gè)月都漲價(jià)行情催化下，下游心態(tài)已經(jīng)從量變形成了質(zhì)變，市場看漲心理占上風(fēng)，即使目前坯布銷售仍是偏弱基調(diào)，織廠也不愿再繼續(xù)讓利銷售，低價(jià)減少，穩(wěn)價(jià)和挺價(jià)增多。

　　但現(xiàn)在談漲價(jià)還有些冒進(jìn)，一方面畢竟是淡季，再保證少虧不虧情況下，**保證出貨**，而不是盲目漲價(jià)打擊客戶積*性；另一方面織廠已經(jīng)邁出取 消低價(jià)的**步，若7月份純棉紗繼續(xù)明顯上漲，全棉坯布市場價(jià)格才有理由上調(diào)。從市場情緒看，坯布漲價(jià)是可期的，只是不確定在什么時(shí)候上漲。

　　【總結(jié)】自4月出現(xiàn)上下游傳導(dǎo)不暢以來，市場總有個(gè)宏觀印象，就是需求面支撐不了原料上 漲。但現(xiàn)在原料走勢(shì)足夠強(qiáng)，不管棉花期貨牛市是資金炒作還是產(chǎn)業(yè)鏈需求，現(xiàn)在看漲預(yù)期已經(jīng)起來，下游多數(shù)也接受棉花還要繼續(xù)漲價(jià)的心理預(yù)定，市場信心提 振，只是時(shí)間點(diǎn)處在淡季略微尷尬，短期看全棉坯布價(jià)格趨向堅(jiān)挺，能否漲價(jià)仍看純棉紗未來價(jià)格是否持續(xù)走高。