棉花換化肥期市當“貨郎”
作者：百檢網 時間：2021-12-15 來源：互聯網
思想觀念一轉天地闊，期貨服務“三農”空間開
引言
農民賣棉難，化肥廠賣化肥難，看似不相關的兩個問題，被期貨市場巧妙地化解了。
如今，通過期貨市場這個“貨郎”，新疆種棉農民用棉花換來了化肥，既解決了無錢買肥料的問題，又解決了賣棉難的問題。與此同時，化肥廠也解決了產品積壓和資金回收難的問題。
期貨市場當“貨郎”，是如何做到的呢？
“雞毛換糖”，一個期貨業者的“貨郎”經
“以前跟著父親做小‘貨郎’，經常走街穿巷地吆喝‘雞毛換糖、舊鞋換洗潔精’。小‘貨郎’的經歷讓我對易貨交易產生了興趣。”大地期貨研發部研 究總監周文科告訴期貨日報記者，他從小生活在七山二水一分田的浙東鄉村，改革開放初期，父輩們開始挑著扁擔做生意。“貨郎擔”的“以貨易貨”是比較原始的 交易方式，但這種簡便的交易方式盤活了市場的閑置存量資源，同時實現了多贏。
投身期貨行業，接觸到棉花期貨以后，周文科發現，期貨不僅是一個可以為產業客戶提供庫存管理的平臺、風險對沖的平臺、融資的平臺、信息交流的平臺，更是一個資源配置的平臺、價格管理的平臺。
長大以后的周文科，不再跟隨父親做小“貨郎”。從浙江省電影學校畢業后，他被分配到電影院。由于不安分于每天一杯茶一張報紙的生活，沒多久就停薪留職，去賣啤酒了。這一賣，就是10年。
賣啤酒的這10年，他將從小耳濡目染的“以貨易貨”的方式付諸到啤酒營銷工作中，策劃了“啤酒換飲料”“啤酒換報紙”“啤酒換廣告版面”等活動。
2011年7月，機緣巧合，周文科投身到期貨行業，并于2012年進入期貨公司。初期，他專注于期貨在實體企業中的應用，比如如何利用期現貨不同的市場平臺關系引導企業進行庫存管理、成本優化、流程優化、管理效能提升以及戰略指引，研究產業企業進行期現結合業務的崗位和流程設計、制度建設、風險控制、信息采集、策略制定和評估等整套運營體系的建立和優化。
據了解，周文科所在的期貨公司是一家全面、綜合發展的大型金融機構，特別是在棉花、天膠等領域的研究非常深入，培養了很多這方面的專業人才。
在這樣的環境工作久了，周文科對棉花期貨產生了濃厚興趣，并為自己樹立了要在棉花產業的期現結合和風險對沖上有所作為的目標。
不過，想實現這個目標，并不容易，**要對行業格局和市場各個環節了然于胸。于是，他深入產業鏈，到處尋師學習，認真了解和熟悉國內、國際棉花 市場供需格局，跟蹤棉花主產國的產業政策和貿易物流等情況。另外，他還深入田間地頭和工廠、倉庫，了解棉花的種植面積、成本及影響因素，掌握棉花的收購、 儲存和銷售流程。
產品難銷，“以貨易貨”許是解決途經
幾乎跑遍江浙滬周邊的紡織企業、投資機構以后，在鄭商所的支持下，周文科開始組織“彈棉論道”棉花期貨論壇，并使之成為江浙滬紡織產業鏈企業樂于參與的高端小型研討會。而這，讓他在國內紡織行業積累了一定的資源。
猶如一只聰明的蜘蛛先織網再捕蟲一樣，周文科織好了事業賴以發展的“棉花產業蜘蛛網”，剩下的，就是等待機會的到來。
2015年年初，機會來了。公司的客戶——國內一家大型投資機構A公司在期貨市場接到了棉花倉單，但由于對國內棉花行業不熟悉，手中缺乏目標客戶，A公司的大量資金被占用，并且時刻面臨棉花價格下跌的風險。此外，A公司還要每天支付不菲的資金占用利息和倉儲費。
得知A公司接貨后銷售困難，周文科意識到自己織好的“棉花產業蜘蛛網”到了發揮作用的時候。他幫助A公司聯系了紡織企業和棉花貿易商，在較短的時間內以高于預期的價格完成了銷售任務，實現了A公司的資金回籠。
牛刀初試的成功，增強了周文科讓期貨在棉花產業上大展身手的信心。很快，又一個機會降臨了。
2015年5月，鄭商所組織部分會員與有關機構赴新疆進行棉花種植的調研活動。周文科作為棉花研究員，也參加了這次活動。他們途經北疆的五家渠、昌吉、瑪納斯、石河子、沙灣、奎屯、烏蘇、博州等地，與當地的地方棉麻公司和兵團棉麻公司進行了業務交流。
此時，國內棉花市場處在自2011年2月開始的熊市中，棉花價格預期下滑和下游紡織行業需求不振，不但令國內棉花銷售困難，而且導致新疆棉花產業鏈上的很多企業生存困難，棉麻公司的銷售進度遠不及預期。
在此次調研過程中，周文科雖然經常建議棉麻公司在銷售遇阻時積*合理地利用鄭棉期貨進行套期保值和庫存控制，或在自身條件不具備的情況下考慮與 期貨管理子公司合作，進行合作套保，或利用期貨市場進行銷售來解決賣棉難的問題，但整體收效不大，無法從根本上化解棉麻公司的銷售問題，也即是無法解決農 民賣棉難的問題。
遇到問題就要想法解決，但如何才能幫助農民賣棉？怎樣才能讓農民的棉花在鄭棉市場流通？
農民賣棉難的問題還沒有想出解決辦法，周文科又聽到了化肥廠賣化肥難的消息。
結束新疆調研不久，周文科在與杭州一家大型集團B公司分管化工業務的負責人交流時發現，B公司在北疆奎屯有一家化肥廠，雖然該廠地處化肥主銷 區，但由于當地農民賣棉難，不少年份無錢及時購買化肥，棉花生長關鍵期經常無肥可施，這不僅造成棉花的減產，也令化肥廠出現不是產品積壓嚴重就是階段性產 不足需的窘況。
2015年夏季，在棉花生長關鍵階段，農民急需購買化肥對棉花進行田間管理，但化肥廠部分產能停工檢修，奎屯及周邊的石河子、沙灣、烏蘇、博州 等地的棉花在打頂生長期出現了化肥緊缺的情況。錯過了施肥時間，棉花將嚴重減產。明知可能會出現這個問題，為什么農民沒有事先備足化肥呢？
據了解，化肥是全年平均生產而旺季集中使用的產品。因此，到了需求旺季，即使化肥廠滿負荷生產，也無法滿足周邊農民的集中采購需求。解決這個問題的主要辦法是農民在需求淡季囤貨，即進行新疆特有的化肥冬儲。
正常年份，在棉花銷售順暢和價格較好時，由于資金充裕，農民可以順利地進行化肥冬儲工作，但2014—2015年，國內棉花價格持續走低，銷售 更是低迷，農民賣棉難的現象在很多產區都出現了，這導致很多農民不能及時完成化肥冬儲工作，*終造成在次年棉花生長關鍵期，農民手中無肥可施。
如果能夠協助棉麻公司和農民解決好賣棉難問題，那么化肥廠銷售的“苦樂不均”也將隨之化解。這樣一來，在棉花生長關鍵期，就能做到有肥可施，即化肥需求旺季，供應也能得到保障。
化肥廠負責人一直在思考如何解決這些問題，也設想過讓農民用棉花來頂化肥款，但仍有數個核心困難無法解決，如新疆地區農民和棉麻公司的銷售指導價格是高于市場價格的，棉花交易成本過高讓化肥廠無法接受，且換來的棉花如何處理也是難題。
“棉花換化肥，是一個典型的‘以貨易貨’模式，肯定可以做。”周文科告訴期貨日報記者，當農民賣棉難和化肥廠賣化肥難兩個問題放在一起時，他就 預感到這又是一個機會。不過，這次他不能再當“貨郎”了，這個“貨郎”只能讓期貨市場來當，也只有通過鄭棉期貨，才能解決問題，才能完成棉花換化肥的“以 貨易貨”業務。
期市“貨郎”，幫著農民用棉花換化肥
為了幫助北疆農民、棉麻公司解決賣棉難和化肥冬儲缺資金的難題，周文科把啤酒銷售的管理與品牌策劃知識、幫助客戶銷售棉花與進行棉花期現結合操 作的服務經驗在腦海里回顧了無數遍，以便針對棉花換化肥過程中可能遇到的問題找到實用的解決辦法。比如，化肥廠換來的棉花，銷售和定價可以借助期貨市場與 期貨公司擁有的行業關系平臺來解決；“表面”的交易成本較高，且客觀存在，可以通過時間節點的調整，將存量資源優化盤活，以降低實際成本。
棉花換化肥的方案從理論上、策略上來講完全行得通，關鍵問題是針對各個難點的解決方案要及時形成，更為重要的是如何降低交易雙方對自己換出商品的收益期待。這些需要和交易雙方換角度溝通，并形成一種雙方都認可的交易模式。
周文科和他的同事連續數周在北疆走訪農民、地方和兵團棉麻與農資公司，與他們進行充分溝通，同時針對各個單位不同的組織結構和要求，有針對性地細化方案。*終，棉花換化肥的方案獲得了棉麻公司、農資公司、化肥廠、農民的認可。
據期貨日報記者了解，當時北疆兵團棉麻公司棉花銷售執行的是疆內統一指導價格152 0173 3840元/噸，棉麻公司實際銷售價格必須高于指導價格，地方棉麻公司的棉花銷售價格則低于指導價格。
據周文科介紹，在2015年6月的市場環境下，有關各方認為方案是可以執行的，但到年底真正進行化肥冬儲時，棉花銷售的市場環境可能惡化，新棉 上市的供應壓力會造成棉花價格低于6月的現貨價格。同時，化肥廠也面臨賣棉難問題，鄭棉期貨將會貼水指導價格。如果化肥廠通過期貨市場進行棉花的賣出保 值，加上交割成本，則預計出現約1000元/噸的損失。如此一來，交易就對化肥廠不利了。
如何解決這個問題？周文科和他的同事再次找到了辦法。
一是棉麻公司的棉花銷售緩慢，存在積壓現象，同時還會產生倉儲成本和資金占用利息，這些棉花何不提前交給化肥廠來處理？雖然化肥廠延遲6個月付 款，但對于棉麻公司來講，降低了倉儲成本，而對于化肥廠來說，把接到的棉花注冊成期貨倉單，或者在現貨市場提前賣出，獲得的現金可以充抵化肥廠的流動資 金，可以讓化肥廠降低貸款額度，節約的財務費用換算到棉花上，約為400元/噸。
二是分析北疆次年的化肥市場供需、裝置檢修和新裝置投產情況發現，北疆的化肥產能嚴重供過于求，化肥價格將呈下跌趨勢。按照1噸棉花換10噸化 肥來推算，余下的600元/噸的虧損折算到化肥上，相當于降價60元/噸。不過，按照供應過剩的格局推斷，化肥價格可能下跌200—300元/噸。如此算 下來，60元/噸的降價，對化肥廠來說是可以接受，甚至是劃算的。
三是化肥廠提前把化肥移庫到各棉麻公司和農民那里，既節約了倉儲費用，又提前占領了銷售渠道的倉庫，實現淡季占渠道、旺季得銷量的目的。
通過細致分析，化肥廠接受并承擔了這個看上去很“吃虧”的交易方案。*終，《以貨易貨，服務棉農》的方案呈交給有關各方審批，并獲得了通過。
2015年8月29日，參與棉花換化肥交易的棉麻公司、農資公司、沙灣農民的代表在北疆舉行了簽字議式，當場簽訂了棉花換化肥的“以貨易貨”合同。
據期貨日報記者了解，棉花換化肥這個新穎的期貨服務農民的“以貨易貨”業務正在進行中。截至今年5月底，已經實現數千噸棉花和數萬噸化肥的易貨 貿易合同。在合同執行過程中，雖然因種種外界因素造成部分合同在執行時費盡周折，但*終，這個實現多贏的創新業務模式不但得到了執行，而且讓有關各方嘗到 了“甜頭兒”。
“未來我們會繼續優化這種交易模式，以便更好地服務棉農，實現期貨市場為我國棉花產業及‘三農’服務的目的。”周文科說。
積*創新，讓期貨更好地服務“三農”
在農民眼里，棉花就是棉花，不可能變成化肥。在化肥廠眼里，化肥就是化肥，不可能變成棉花。而在一個期貨從業者眼里，化肥可以是棉花，棉花也可 以是化肥，通過對期貨工具的靈活運用，棉花和化肥可以互換。二者都是可以利用的市場資源。既可以把棉花在期貨市場注冊成倉單，在期貨市場隨時拋售回籠資 金，隨時抵押給金融機構融資，也可以通過期現貨套保操作、場外期權交易等方式規避價格波動風險。棉花和化肥不只是農民與化肥廠眼中的純粹的貨物。
換個時點，換個空間，換個思維，搞個業務創新，積壓無用的貨物轉眼間就成了可以流通的貨物，農民、棉麻公司、化肥廠的現金流隨之而來，企業的生產經營活動順暢起來，農民的種植利潤也得到了保障。
目前，國內期貨市場在軟硬件已相對成熟的情況下，雖然尚未推出尿素等農業生產資料類的期貨品種，也沒有推出棉花期權、白糖期權等期貨衍生品類期貨品種，但現有的棉花、小麥、菜籽、菜油、菜粕、玉米、淀粉、大豆、豆油、豆粕、稻谷等已組成了較為完整的農產品(000061,股吧)系列。通過對已上市農產品期貨的靈活利用，可以與尚未上市的農業生產資料與農產品在價格等方面實現有效對接，也可以讓農民間接地規避農業生產資料價格頻繁波動風險，讓農產品的生產成本保持穩定。
6月的新疆大地，生機勃勃，棉花正迎著陽光茁壯生長。盡管又到了打頂施肥的關鍵期，但很多農民已不再為沒有化肥的事情發愁，他們通過棉花換化肥交易已經儲存了大量化肥。現在，農民正在棉田忙碌著，澆水、施肥，他們盼著今年有一個好收成。
“期貨市場是一個綜合服務平臺，重要的功能不僅是發現價格、規避風險，更是通過這個平臺對資源進行配置和整合。”鄭商所棉花品種負責人 陳萌認為，我國農業供給側改革正在大力推進，新疆棉花市場目標價格政策也已實施兩年時間，但如何保持我國棉花種植面積穩定，如何讓種棉農民增產增收，如何 讓產業結構得到穩步調整，仍是需要解決的問題。如今，有了棉花期貨這個服務平臺，相信在市場主體越來越靈活地運用期貨這個工具的情況下，我國棉花產業將得 到長足發展。
引言
農民賣棉難，化肥廠賣化肥難，看似不相關的兩個問題，被期貨市場巧妙地化解了。
如今，通過期貨市場這個“貨郎”，新疆種棉農民用
期貨市場當“貨郎”，是如何做到的呢？
“雞毛換糖”，一個期貨業者的“貨郎”經
“以前跟著父親做小‘貨郎’，經常走街穿巷地吆喝‘雞毛換糖、舊鞋換洗潔精’。小‘貨郎’的經歷讓我對易貨交易產生了興趣。”大地期貨研發部研 究總監周文科告訴期貨日報記者，他從小生活在七山二水一分田的浙東鄉村，改革開放初期，父輩們開始挑著扁擔做生意。“貨郎擔”的“以貨易貨”是比較原始的 交易方式，但這種簡便的交易方式盤活了市場的閑置存量資源，同時實現了多贏。
投身期貨行業，接觸到棉花期貨以后，周文科發現，期貨不僅是一個可以為產業客戶提供庫存管理的平臺、風險對沖的平臺、融資的平臺、信息交流的平臺，更是一個資源配置的平臺、價格管理的平臺。
長大以后的周文科，不再跟隨父親做小“貨郎”。從浙江省電影學校畢業后，他被分配到電影院。由于不安分于每天一杯茶一張報紙的生活，沒多久就停薪留職，去賣啤酒了。這一賣，就是10年。
賣啤酒的這10年，他將從小耳濡目染的“以貨易貨”的方式付諸到啤酒營銷工作中，策劃了“啤酒換飲料”“啤酒換報紙”“啤酒換廣告版面”等活動。
2011年7月，機緣巧合，周文科投身到期貨行業，并于2012年進入期貨公司。初期，他專注于期貨在實體企業中的應用，比如如何利用期現貨不同的市場平臺關系引導企業進行庫存管理、成本優化、流程優化、管理效能提升以及戰略指引，研究產業企業進行期現結合業務的崗位和流程設計、制度建設、風險控制、信息采集、策略制定和評估等整套運營體系的建立和優化。
據了解，周文科所在的期貨公司是一家全面、綜合發展的大型金融機構，特別是在棉花、天膠等領域的研究非常深入，培養了很多這方面的專業人才。
在這樣的環境工作久了，周文科對棉花期貨產生了濃厚興趣，并為自己樹立了要在棉花產業的期現結合和風險對沖上有所作為的目標。
不過，想實現這個目標，并不容易，**要對行業格局和市場各個環節了然于胸。于是，他深入產業鏈，到處尋師學習，認真了解和熟悉國內、
產品難銷，“以貨易貨”許是解決途經
幾乎跑遍江浙滬周邊的紡織企業、投資機構以后，在鄭商所的支持下，周文科開始組織“彈棉論道”棉花期貨論壇，并使之成為江浙滬紡織產業鏈企業樂于參與的高端小型研討會。而這，讓他在國內紡織行業積累了一定的資源。
猶如一只聰明的蜘蛛先織網再捕蟲一樣，周文科織好了事業賴以發展的“棉花產業蜘蛛網”，剩下的，就是等待機會的到來。
2015年年初，機會來了。公司的客戶——國內一家大型投資機構A公司在期貨市場接到了棉花倉單，但由于對國內棉花行業不熟悉，手中缺乏目標客戶，A公司的大量資金被占用，并且時刻面臨棉花價格下跌的風險。此外，A公司還要每天支付不菲的資金占用利息和倉儲費。
得知A公司接貨后銷售困難，周文科意識到自己織好的“棉花產業蜘蛛網”到了發揮作用的時候。他幫助A公司聯系了紡織企業和棉花貿易商，在較短的時間內以高于預期的價格完成了銷售任務，實現了A公司的資金回籠。
牛刀初試的成功，增強了周文科讓期貨在棉花產業上大展身手的信心。很快，又一個機會降臨了。
2015年5月，鄭商所組織部分會員與有關機構赴新疆進行棉花種植的調研活動。周文科作為棉花研究員，也參加了這次活動。他們途經北疆的五家渠、昌吉、瑪納斯、石河子、沙灣、奎屯、烏蘇、博州等地，與當地的地方棉麻公司和兵團棉麻公司進行了業務交流。
此時，國內棉花市場處在自2011年2月開始的熊市中，棉花價格預期下滑和下游紡織行業需求不振，不但令國內棉花銷售困難，而且導致新疆棉花產業鏈上的很多企業生存困難，棉麻公司的銷售進度遠不及預期。
在此次調研過程中，周文科雖然經常建議棉麻公司在銷售遇阻時積*合理地利用
遇到問題就要想法解決，但如何才能幫助農民賣棉？怎樣才能讓農民的棉花在鄭棉市場流通？
農民賣棉難的問題還沒有想出解決辦法，周文科又聽到了化肥廠賣化肥難的消息。
結束新疆調研不久，周文科在與杭州一家大型集團B公司分管化工業務的負責人交流時發現，B公司在北疆奎屯有一家化肥廠，雖然該廠地處化肥主銷 區，但由于當地農民賣棉難，不少年份無錢及時購買化肥，棉花生長關鍵期經常無肥可施，這不僅造成棉花的減產，也令化肥廠出現不是產品積壓嚴重就是階段性產 不足需的窘況。
2015年夏季，在棉花生長關鍵階段，農民急需購買化肥對棉花進行田間管理，但化肥廠部分產能停工檢修，奎屯及周邊的石河子、沙灣、烏蘇、博州 等地的棉花在打頂生長期出現了化肥緊缺的情況。錯過了施肥時間，棉花將嚴重減產。明知可能會出現這個問題，為什么農民沒有事先備足化肥呢？
據了解，化肥是全年平均生產而旺季集中使用的產品。因此，到了需求旺季，即使化肥廠滿負荷生產，也無法滿足周邊農民的集中采購需求。解決這個問題的主要辦法是農民在需求淡季囤貨，即進行新疆特有的化肥冬儲。
正常年份，在棉花銷售順暢和價格較好時，由于資金充裕，農民可以順利地進行化肥冬儲工作，但2014—2015年，國內棉花價格持續走低，銷售 更是低迷，農民賣棉難的現象在很多產區都出現了，這導致很多農民不能及時完成化肥冬儲工作，*終造成在次年棉花生長關鍵期，農民手中無肥可施。
如果能夠協助棉麻公司和農民解決好賣棉難問題，那么化肥廠銷售的“苦樂不均”也將隨之化解。這樣一來，在棉花生長關鍵期，就能做到有肥可施，即化肥需求旺季，供應也能得到保障。
化肥廠負責人一直在思考如何解決這些問題，也設想過讓農民用棉花來頂化肥款，但仍有數個核心困難無法解決，如新疆地區農民和棉麻公司的銷售指導價格是高于市場價格的，棉花交易成本過高讓化肥廠無法接受，且換來的棉花如何處理也是難題。
“棉花換化肥，是一個典型的‘以貨易貨’模式，肯定可以做。”周文科告訴期貨日報記者，當農民賣棉難和化肥廠賣化肥難兩個問題放在一起時，他就 預感到這又是一個機會。不過，這次他不能再當“貨郎”了，這個“貨郎”只能讓期貨市場來當，也只有通過鄭棉期貨，才能解決問題，才能完成棉花換化肥的“以 貨易貨”業務。
期市“貨郎”，幫著農民用棉花換化肥
為了幫助北疆農民、棉麻公司解決賣棉難和化肥冬儲缺資金的難題，周文科把啤酒銷售的管理與品牌策劃知識、幫助客戶銷售棉花與進行棉花期現結合操 作的服務經驗在腦海里回顧了無數遍，以便針對棉花換化肥過程中可能遇到的問題找到實用的解決辦法。比如，化肥廠換來的棉花，銷售和定價可以借助期貨市場與 期貨公司擁有的行業關系平臺來解決；“表面”的交易成本較高，且客觀存在，可以通過時間節點的調整，將存量資源優化盤活，以降低實際成本。
棉花換化肥的方案從理論上、策略上來講完全行得通，關鍵問題是針對各個難點的解決方案要及時形成，更為重要的是如何降低交易雙方對自己換出商品的收益期待。這些需要和交易雙方換角度溝通，并形成一種雙方都認可的交易模式。
周文科和他的同事連續數周在北疆走訪農民、地方和兵團棉麻與農資公司，與他們進行充分溝通，同時針對各個單位不同的組織結構和要求，有針對性地細化方案。*終，棉花換化肥的方案獲得了棉麻公司、農資公司、化肥廠、農民的認可。
據期貨日報記者了解，當時北疆兵團棉麻公司棉花銷售執行的是疆內統一指導價格152 0173 3840元/噸，棉麻公司實際銷售價格必須高于指導價格，地方棉麻公司的棉花銷售價格則低于指導價格。
據周文科介紹，在2015年6月的市場環境下，有關各方認為方案是可以執行的，但到年底真正進行化肥冬儲時，棉花銷售的市場環境可能惡化，新棉 上市的供應壓力會造成棉花價格低于6月的現貨價格。同時，化肥廠也面臨賣棉難問題，鄭棉期貨將會貼水指導價格。如果化肥廠通過期貨市場進行棉花的賣出保 值，加上交割成本，則預計出現約1000元/噸的損失。如此一來，交易就對化肥廠不利了。
如何解決這個問題？周文科和他的同事再次找到了辦法。
一是棉麻公司的棉花銷售緩慢，存在積壓現象，同時還會產生倉儲成本和資金占用利息，這些棉花何不提前交給化肥廠來處理？雖然化肥廠延遲6個月付 款，但對于棉麻公司來講，降低了倉儲成本，而對于化肥廠來說，把接到的棉花注冊成期貨倉單，或者在現貨市場提前賣出，獲得的現金可以充抵化肥廠的流動資 金，可以讓化肥廠降低貸款額度，節約的財務費用換算到棉花上，約為400元/噸。
二是分析北疆次年的化肥市場供需、裝置檢修和新裝置投產情況發現，北疆的化肥產能嚴重供過于求，化肥價格將呈下跌趨勢。按照1噸棉花換10噸化 肥來推算，余下的600元/噸的虧損折算到化肥上，相當于降價60元/噸。不過，按照供應過剩的格局推斷，化肥價格可能下跌200—300元/噸。如此算 下來，60元/噸的降價，對化肥廠來說是可以接受，甚至是劃算的。
三是化肥廠提前把化肥移庫到各棉麻公司和農民那里，既節約了倉儲費用，又提前占領了銷售渠道的倉庫，實現淡季占渠道、旺季得銷量的目的。
通過細致分析，化肥廠接受并承擔了這個看上去很“吃虧”的交易方案。*終，《以貨易貨，服務棉農》的方案呈交給有關各方審批，并獲得了通過。
2015年8月29日，參與棉花換化肥交易的棉麻公司、農資公司、沙灣農民的代表在北疆舉行了簽字議式，當場簽訂了棉花換化肥的“以貨易貨”合同。
據期貨日報記者了解，棉花換化肥這個新穎的期貨服務農民的“以貨易貨”業務正在進行中。截至今年5月底，已經實現數千噸棉花和數萬噸化肥的易貨 貿易合同。在合同執行過程中，雖然因種種外界因素造成部分合同在執行時費盡周折，但*終，這個實現多贏的創新業務模式不但得到了執行，而且讓有關各方嘗到 了“甜頭兒”。
“未來我們會繼續優化這種交易模式，以便更好地服務棉農，實現期貨市場為我國棉花產業及‘三農’服務的目的。”周文科說。
積*創新，讓期貨更好地服務“三農”
在農民眼里，棉花就是棉花，不可能變成化肥。在化肥廠眼里，化肥就是化肥，不可能變成棉花。而在一個期貨從業者眼里，化肥可以是棉花，棉花也可 以是化肥，通過對期貨工具的靈活運用，棉花和化肥可以互換。二者都是可以利用的市場資源。既可以把棉花在期貨市場注冊成倉單，在期貨市場隨時拋售回籠資 金，隨時抵押給金融機構融資，也可以通過期現貨套保操作、場外期權交易等方式規避價格波動風險。棉花和化肥不只是農民與化肥廠眼中的純粹的貨物。
換個時點，換個空間，換個思維，搞個業務創新，積壓無用的貨物轉眼間就成了可以流通的貨物，農民、棉麻公司、化肥廠的現金流隨之而來，企業的生產經營活動順暢起來，農民的種植利潤也得到了保障。
目前，國內期貨市場在軟硬件已相對成熟的情況下，雖然尚未推出尿素等農業生產資料類的期貨品種，也沒有推出棉花期權、白糖期權等期貨衍生品類期貨品種，但現有的棉花、小麥、菜籽、菜油、菜粕、玉米、淀粉、大豆、豆油、豆粕、稻谷等已組成了較為完整的農產品(000061,股吧)系列。通過對已上市農產品期貨的靈活利用，可以與尚未上市的農業生產資料與農產品在價格等方面實現有效對接，也可以讓農民間接地規避農業生產資料價格頻繁波動風險，讓農產品的生產成本保持穩定。
6月的新疆大地，生機勃勃，棉花正迎著陽光茁壯生長。盡管又到了打頂施肥的關鍵期，但很多農民已不再為沒有化肥的事情發愁，他們通過棉花換化肥交易已經儲存了大量化肥。現在，農民正在棉田忙碌著，澆水、施肥，他們盼著今年有一個好收成。
“期貨市場是一個綜合服務平臺，重要的功能不僅是發現價格、規避風險，更是通過這個平臺對資源進行配置和整合。”鄭商所棉花品種負責人 陳萌認為，我國農業供給側改革正在大力推進，新疆棉花市場目標價格政策也已實施兩年時間，但如何保持我國棉花種植面積穩定，如何讓種棉農民增產增收，如何 讓產業結構得到穩步調整，仍是需要解決的問題。如今，有了棉花期貨這個服務平臺，相信在市場主體越來越靈活地運用期貨這個工具的情況下，我國棉花產業將得 到長足發展。
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