期貨方面。大幅振蕩，收出長上影線。收復萬元后，多頭信心有所恢復，上周一在螺紋、橡膠連續漲停的刺激下，趁勢宣泄，盤中一度沖擊漲停，苦于沒有利好支撐，輪出“靴子”沒有落地，不敢冒進，上周二開始重返跌勢，上周五收盤領地盡失。遠月CF1701上周五收于9915元/噸，周跌90元/噸，*高沖至10465元/噸，振幅610元/噸，成交752476手，增加383236手，增幅103.8%，持倉282160手，增加45346手，增幅19.1%，成交、持倉雙增，資金參與積*。CF152 0173 3840上周五收于10715元/噸，周跌80元/噸，振幅620元/噸，成交179468手，減少3804手，減幅2.1%，持倉94506手，減少53670手，減幅36.2%，為避免輪出直接影響，資金以每周5萬手的速度持續撤出。合約CF1609上周五收于10110元/噸，周跌125元/噸，振幅600元/噸，成交2166070手，增加699620手，增幅47.7%，持倉606728手，增加8422手，增幅1.4%，成交大幅增加主要為上周一暴漲產生，持倉相對穩定，反映市場雖多空爭奪激烈，但對上下趨勢信心都不足。截至3月11日收盤，持倉前20席位，多單296123，比前周減少11892手，空單373182，比前周減少5855手，凈空77059手，比前周增加6037手，空方力量持續增加。買套保持倉1011手，減少4392手，在上周一暴漲時，大部分買單獲利平倉，賣套保單52870手，比前周減少6986手，大幅波動和現貨銷售，部分賣單平倉了結。截至3月11日注冊倉單656張，周減少59張，反映部分倉單現貨轉現貨銷售，有效預報360張，周減少72張，倉單注冊連續3周增加后開始減少，反映可注冊資源減少或可注冊資源現貨銷售有所改善。美盤，小幅震蕩，主力5月合約上周五收于57.15美分/磅，周漲4點，截至2016年3月3日，美國累計凈簽約出口2015/16陸地棉簽約量為154.4萬噸；簽約率遠低于5年均值，中國同比減少41.3萬噸，減幅84%，亞洲其他4國越南、印尼、韓國、泰國及臺灣地區同比減少18.3萬噸，減幅23%，這與中國大陸進口紗減少直接相關，后期可能更明顯，對美棉的壓力更大，近期底部震蕩。

現貨方面。輪出日益臨近，細則尚不明朗，棉紗量價雙跌，紡紗虧損擴大，為避免降價損失，紗廠去庫存是**，零星采購以維持生產，現貨成交稀少。賣方雖出貨心切，但按傳聞輪出價格，目前現貨價格已比較接近，且虧損幅度較大，主動降價力度減弱，市場報價整體下調100-200：內地庫雙29B手采銷售價12500-12700元/噸；“雙28B”12300-12500元/噸、“雙28C”12000-12200元/噸。地產棉質量不同價格在11000-12600元/噸，印度12400-12600元/噸，烏棉12300-12600元/噸，美棉13500-14000元/噸，澳棉SM1-5/32級13800-14200元/噸。近期現貨市場仍有以價換量趨勢，現貨有向期貨靠攏之勢。長絨棉方面，由于不受輪出影響，報價相對穩定。

新棉收購。全國新棉收購加工基本結束，截至3月11日，新疆加工新棉數量仍在351.4萬噸，全國參加公檢企業1099家，比前周增加1家，公檢數量354萬噸，周增加僅2萬噸。棉種銷售不佳，今年內地種植面積預計還會大幅下跌，新疆也會小幅下降，今年長度、馬值、強力等品質不好的籽棉遭遇了價低、賣難困境，好品質及長絨收益相對較好，棉農今年選擇棉種時更關注纖維品質，弱化了產量、衣分，這是市場倒逼的效果。

配棉方面。近期美棉、澳棉、巴西等無異纖棉花降幅較大，為生產漂白紗的企業配棉增加了可選資源，尤其是保稅區的企業?！半p29”棉花資源日漸減少，國儲棉中，從2012、2013年公檢結果看，“雙29”地產棉有部分，但相符性有多高不得而知，“雙29”新疆棉很少，兵團資源更少，生產高支紗的企業，需要提前在市場現有資源中選擇鎖定部分優質資源，以備后用。

操作建議。萬元以下，伺機分批布局多單，區間思路操作。