市場供給較為充裕

　 　2015年棉花生產規模縮小。2015年我國棉花面積、產量、單產呈現“三下降”的特點。據農業部棉花全產業鏈調度及國家棉花產業技術體系調 查，2015年全國植棉面積4855.1萬畝，同比下降23.3%;監測縣皮棉畝產82.6公斤，同比減少4.3%;全國皮棉總產約480~500萬噸， 同比下降約22.0%。新疆植棉面積比上年減少約600多萬畝，平均單產下降約15%，預計總產減少100萬噸以上，同比下降約23%。

　 　棉花質量下降。受長時間、高強度*端高溫天氣影響，新疆棉花質量較去年出現明顯下降，表現為棉花長度變短、纖維強力下降，纖維偏粗，高等級棉花占比較 少。2015年新疆棉花平均長度為27.43毫米，比上年同期減少1.04毫米，棉花長度28毫米以下占比47.2%，同比減少44.4個百分點，馬克隆 值A級和B級占比18%，同比減少34.4個百分點。

　　棉花進口大幅下降。2015年1~10月，我國累計進口棉花120.05萬噸，同比減42.4%。其中，美國、印度、澳大利亞、烏茲別克斯坦、巴西是我國主要的棉花進口國，進口量分別占進口總量的42.0%、15.8%、14.6%、10.2%和7.2%。

　　盡管2015年我國棉花生產、進口量都明顯下降，但由于市場需求不振和高庫存的影響，棉花市場總體供給充足。2015年7月國家啟動了國儲棉拋儲，計劃拋儲100萬噸，但*終僅成交了6.3萬噸。

　　需求持續低迷

　 　2015年以來國內棉花市場總體平淡。紡織品服裝消費較為低迷，紡織服裝品出口同比下降，紡織企業產成品庫存較高，去庫存壓力較大。從國內看，前半年紡 織服裝零售持續低迷，10月份以后有所好轉，但效果不明顯。據中華全國商業信息中心的統計，2015年10月全國百家重點大型零售企業服裝類商品零售額同 比增長1.9%，扭轉了6月以來連續3個月增速下滑的局面。同時，零售數據顯示，10月全國百家重點大型零售企業各類服裝零售量同比增長8.5%，但比9 月低0.5個百分點。

　　棉紗價格持續下降。2015年，紡織企業庫存偏高，去庫存化趨勢明顯。另外，盡管今年棉花進口規模大幅縮小，但紗 線進口快速增長。2015年1~10月，我國紗線進口200萬噸，折合棉花212萬噸。在需求不振、進口棉紗沖擊、原料價格走低的情況下，棉紗價格持續下 降。1~11月，32支純棉普梳紗線月均價每噸從21218元下降到152 0173 3840元，下降7.3%。

　　紡織品服裝出口萎縮。2015年我國紡織品服裝出口持續出現同比負增長。據海關數據顯示，2015年1~10月，我國紡織品服裝出口額累計2350.37億美元，同比減5.4%。

　　棉價弱勢運行，內外價差大幅縮小

　　在供給充足需求不振的供需格局影響下，棉花價格繼續弱勢運行。國內棉花價格持續走低，國際棉價波動上漲，內外棉價差大幅縮小。

　 　國內籽棉價格低開低走。2015年新棉上市以來，籽棉價格明顯低于上年同期。從全國各主產省看，籽棉價格普遍低于去年同期，且呈走低趨勢。新疆籽棉開秤 價每公斤5.9~6.1元，較去年同期每公斤低1元左右。進入10月，全疆籽棉收購價格下滑趨勢明顯，每公斤5.5~5.7元，較開秤初期下降 6.6%~6.8%。9~11月，全國白棉3級籽棉月均收購價每公斤6.2元，同比降3.8%。

　　國內棉花價格持續走低，但分化格局明 顯。受紡織行業整體低迷、下游需求不振的影響，紡織企業堅持隨用隨買策略，皮棉市場清淡，棉花價格持續下行。1~11月，國內3128B級棉花平均價每噸 13266元，同比下降24.0%。但是，由于今年國內棉花質量等級普遍下降，棉花市場分化格局明顯，高低等級棉花的級差拉大。根據調研，雙28、雙29 的棉花與27等級的棉花相比每噸價差達到1000元。

　　國際棉花價格波動上漲。2015年以來，受主要國家宏觀經濟面、主產國植棉面積預 期以及全球供需形勢影響，國際市場棉花價格波動上漲。1~11月，CotlookA指數月均價每磅從67.16美元波動上漲到69.22美元，上漲 3.1%;1~11月，CotlookA指數平均價70.36美元/磅，同比降16.7%。

　　國內外棉花價差大幅縮小。由于國內棉花價格 下跌幅度大于國際，國內外棉花價差大幅縮小。2015年11月，CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸9686元，比中國棉 花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低3280元，價差較年初縮小1208元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級 棉花)月均價每磅70.38美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸11440元，比國內價格低1526元，價差較年初縮小1012元。

　　后期國內棉價將弱勢震蕩

　 　受紡織品服裝出口下滑、棉花需求持續不振、新棉上市棉花供給過剩、國內棉花質量欠佳等因素影響，預計后期國內棉價仍將弱勢震蕩，但企穩態勢明顯。從基本 面看，全球供應過剩，中國需求低迷難有改善，美棉出口銷售前景預期不樂觀，如果市場沒有令棉價產量和質量嚴重受損的因素，國際棉價仍然在低位徘徊。