近期，棉花市場有幾點值得關注：一是籽棉收購進入尾聲。截至4月7日，黃河流域籽棉到廠價在2.50-3.00元/斤，長江流域在2.75-3.10元/斤，局部較前期下跌0.02-0.05元/斤，新疆棉區已經停收。二是目前全國棉花春播工作由南至北展開。市場預計，2015年全國植棉意向面積同比減少20%左右。三是國內皮棉現貨價格繼續弱勢下滑。目前，3128級皮棉出廠報價在12800-152 0173 3840元/噸，4128級在12000-13000元/噸，局部下跌50-300元/噸。

筆者認為，皮棉弱勢下跌的原因主要有以下幾方面：1、鄭棉仍處于弱勢，不利于皮棉現貨行情。雖然美國農業部(USDA)公布的作物種植報告稱美國農戶2015年的棉花種植面積可能為954.9萬英畝，為六年來*低，令上周美棉上漲，截至上周四（2日），美棉5月合約收報每磅63.69美分，較前一周同期上漲0.61美元。但棉花市場成交依然清淡，下游訂單不佳，鄭棉承壓滯漲寬幅回落，上周五（3日）鄭棉主力合約CF1509收報12955元/噸，較前一周下跌325元/噸，期價下探13000元/噸整數關口，不利于現貨行情。

2、疆棉推出團購，打壓皮棉價格。據了解，全國棉花交易市場于4月1日開始推出部分團購棉花，且承諾每天參與團購的棉花成交數量達到500噸及以上時，每批團購棉花在成交價基礎上自動下調100元/噸作為*終成交價。現階段棉花現貨壓力仍較大，特別是新疆機采棉，軋花廠為回款和還貸，部分企業開始下調皮棉成交價格。

3、需求較弱，抑制行情。當前紡織企業資金普遍緊張，要么產品庫存較高，需要加緊銷售回籠資金，要么銷售之后賒銷回款緩慢，原料只能隨用隨買，加上對皮棉質量要求嚴格，對質量偏差的皮棉不斷壓價，抑制其行情。

在上述利空因素的打壓下，預計近期皮棉價格將繼續弱勢下滑。但新年度植棉意愿下降明顯，加上2015年不再增發配額的預期，且當前籽棉收購進入尾聲，軋花廠開機率較低，部分廠家手中持有貨源有限，不愿低價出售，挺價心理仍存，或給棉價帶來些許支撐。不過，市場利多因素匱乏，預計短期皮棉現貨將維持穩中趨弱行情。