眼看進入4月份，棉花行業的幾件大事牽動著我們的心：內地補貼的落實情況、新年度目標價格補貼方案、春播工作即將展開。因為，這幾件大事足以左右4月乃至整個年度后期的行情。要說起4月份的棉市行情，筆者還是比較悲觀的。

1、新疆棉進駐內地“勢如破竹”。為什么這么說，還得從運力說起。在春節之前，由于鐵路運輸緊張，加上汽運價格較高，從2014年11月至2015年2月底，整整3個月時間新疆棉外運不足100萬噸，平均每月30多萬噸。春節過后，鐵路運力增強，汽運價格大幅下降30-40%，因此從3月上旬開始至4月份將是新疆棉大舉進入內地的時間段。2014年，新疆棉總產約430萬噸，僅有30-40萬噸在當地消化，其余400萬噸左右要靠內地紡企消化，隨著運力的增強，預計4月份新疆棉將在內地“攻城略地”。

2、外棉、外紗切分蛋糕。先說外棉。應該說，2015年中國除89.4萬噸1%關稅配額外原則上不再發放其它配額，對外棉入侵中國市場起到了抑制作用。但是，本年度配額發放時間較晚，因此雖然中國紡企、棉商在國外訂購了不少棉花，但啟運、通關均受到配額的限制。預計4月份外棉將大量抵港，如饑似渴的紡企將在4月份使用配額大量通關。

再說外紗。海關數據顯示，2015年1月我國進口棉紗21.78萬噸，環比增長5.68%，同比增長20.41%。2014/15年度，我國累計進口棉紗93.5萬噸，同比增加2.39%。據港口貿易商反映，春節之后各港口寄售棉紗和清關待售外紗數量從5.5萬噸反彈至目前的6.2萬噸，預計至4月上旬，港口保稅、物流區外紗數量將增至7萬噸左右。目前內外紗價差仍在1000元/噸以上，將繼續切分中國市場的蛋糕。

3、紡企洗牌或將加劇。2014年，中國紡企經過一輪洗牌之后，約有40-50%的中小型企業關閉、停產或資產重組。筆者認為，這種大洗牌遠遠沒有結束，2015年會繼續加劇。尤其是進入4、5月份，往年這個時候正是紡企備貨、下單的旺季，但今年仍是旺季不旺，行情超乎想象的清談。

2015年， 寄希望于翻身的紡企希望破滅，去年將關未關的企業也將在今年上半年徹底熄火，這其中也包括一些大中型紡企。另外，紡企的資金問題非常突出，加上訂單稀少， 國內紡企的原料采購習慣徹底改變，隨用隨買甚至挪借原料生產仍是今年的主流方式。據山東、江蘇一帶紡企介紹，目前一些20萬錠以上的企業原料庫存維持在20-30天，而20萬錠以下的企業僅13-15天，均較往年減少50%以上。紡企的這種購棉方式，將對急于變現的上游棉企形成壓力，棉企或為變現還貸而揮淚甩賣。

悲觀、謹慎是目前市場主流的聲音。但筆者認為，市場并非沒有希望了，細論起來還有一些亮光。比如，2015年國內棉花播種面積或大減20%，這就是一大利好。諸如目前內地軋花廠地產棉庫存零星，挺價意愿較強，這也為4月棉價帶來一定支撐。再就是，新疆棉雖大舉進攻內地，但目前處于成本倒掛狀態，如果4月份銀行不逼債、企業不惡性競爭，新疆棉的價格也不容易掉下來。因此，筆者認為，4月份國內棉價下跌是主基調，但預計幅度不會太大。