**，榨油廠的分布。黃河流域棉籽榨油企業(yè)主要分布在山東中西部、河北中東、中南部，尤其山東德州、聊城，河北滄州、邢臺(tái)、唐山等地較為集中，大型榨油廠基本分布在這些地區(qū)，需求大、供應(yīng)緊張。

　　第二，榨油廠開工率。一位市場人士說，至3月下旬，黃河流域榨油廠開工率達(dá)到20%左右，但表現(xiàn)不平衡。其中，德州武城、夏津，河北東光、曲周 這些地區(qū)開工率在35%左右，而其它地區(qū)，如天津、河南大部分地區(qū)開工率僅為10%-12%。雖然榨油廠的分布、開工率是造成棉籽價(jià)格差較大的原因，但一 些高開工率地區(qū)的企業(yè)普遍反映，他們也是“咬著后槽牙”采購原料的。比如，山東夏津某榨油廠，目前加工棉籽仍處于盈虧線上。

　　根本原因：一方面，棉籽成本過高;另一方面，下游棉副產(chǎn)品滯銷、價(jià)弱。截至25日，他們生產(chǎn)的三級棉油出廠價(jià)格4680元/噸，較上周五繼續(xù)向 下調(diào)整50元/噸?！安幌抡{(diào)價(jià)格，根本賣不動(dòng)?！痹搹S負(fù)責(zé)人于總說，**，市場預(yù)計(jì)美豆種植面積可能會(huì)創(chuàng)紀(jì)錄，投資者保持謹(jǐn)慎心態(tài)。第二，外圍大豆油、棕 櫚油現(xiàn)貨穩(wěn)中有跌，榨油廠庫存增長。截至25日，港口地區(qū)一級豆油價(jià)格5750-5850元/噸，24度棕櫚油價(jià)格4920-5040元/噸，均繼續(xù)下調(diào) 20-50元/噸。第三，隨著棉籽榨油廠開工率的提升，棉油產(chǎn)出也陸續(xù)增多。數(shù)據(jù)顯示，3月下旬棉油庫存量較本月中旬增長15%-17%，廠家銷售壓力增 大。這位負(fù)責(zé)人表示，由于市場的悲觀情緒，棉籽油近期的銷售非常緩慢，并且存在繼續(xù)下調(diào)價(jià)格的可能性。另外，棉粕市場雖略有反彈，但旺季遠(yuǎn)未到來。

　　截至25日，河北、山東等地40%蛋白棉粕2300-2480元/噸，42%蛋白棉粕出廠價(jià)格2350-2420元/噸，近期行情較為平穩(wěn)。 “現(xiàn)在銷售也比較緩慢，很多廠家?guī)齑娌簧??！币晃徽ビ蛷S老板告訴筆者，眼下42%蛋白大豆粕價(jià)格2800-2850元/噸，與棉粕價(jià)差在400-500元 /噸。而棉粕與豆粕價(jià)差在1000元/噸才算正常范圍，也才會(huì)具有性價(jià)優(yōu)勢，目前來看，棉粕幾乎沒有性價(jià)優(yōu)勢。其次，棉粕由于其蛋白性質(zhì)，主要是水產(chǎn)養(yǎng)殖 消費(fèi)。一般情況下，黃河流域水產(chǎn)養(yǎng)殖在5月份之后才會(huì)陸續(xù)啟動(dòng)，所以說，棉粕消費(fèi)旺季還有30-40天才會(huì)到來。那么旺季到來之后，棉粕是否就會(huì)“大逆 轉(zhuǎn)”呢?市場認(rèn)為，由于豆粕、菜粕庫存巨大，在使用上又完全可以替代棉粕，另外，目前，大豆粕在價(jià)格上仍占有優(yōu)勢，所以，未來豆粕如果不出現(xiàn)大幅上漲，棉 粕也不會(huì)太樂觀。

　　“從這個(gè)意義上來說，目前的棉籽價(jià)格實(shí)在是太高了?！辈簧僬ビ蛷S訴苦，棉籽價(jià)格至少降0.10-0.15元/斤，榨油廠的日子才能過下去，否 則，4、5月份，勢必會(huì)有半數(shù)以上的企業(yè)退出市場。但是，據(jù)各地榨油廠反映，近期棉籽價(jià)格無論如何也壓制不下去。這可能基于兩點(diǎn)原因：**，黃河流域的軋 花廠、籽商庫存的棉籽數(shù)量較少，尤其在山東、河北等地很難組織貨源;第二，本年度以來，內(nèi)地軋花廠大部分成本倒掛，唯有力挺棉籽價(jià)格以補(bǔ)虧。尤其一些 400型軋花廠，棉籽價(jià)格不達(dá)心理預(yù)期就堅(jiān)決不賣。那么，軋花廠的挺價(jià)行為能否阻止棉籽的下跌步伐?分析人士趙先生認(rèn)為，由于下游消費(fèi)仍然偏弱，而黃河流 域棉籽榨油也在盈虧線上，因此，目前棉籽的價(jià)格實(shí)際上是很危險(xiǎn)的，一旦軋花廠變現(xiàn)心理占上風(fēng)，棉籽就*可能“飛得高摔得慘”。 “危樓高百尺”，今年棉籽價(jià)格相對是較高的，而且我們推得越高，危險(xiǎn)系數(shù)就越大。因此，這個(gè)時(shí)候，是該給棉籽降降溫的時(shí)候了。