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??? 春節眼看就到了，很多市場主體都已“罷市”回鄉過年。這些天滄州的年味也越來越濃了。作為棉花業者，大家仍很關心春節之后的行情變化。不斷有人問我，您認為春節之后的行情怎么樣呢？怎么操作才有把握？其實本年度以來，對于行情的分析我一直不愿置喙。為啥？棉花直補政策**年，對政策尚未吃透，對三年收儲的“欠賬”也沒深入研究，冒然判斷市場，總覺欠些火候。但是總禁不住同行的問詢，眼見著到年底了，那就“冒著被拍磚的風險”，“戴頭盔” 說說個人的見解。個人理解現在的棉價已經到底了。有三點理由：
???? **，鄭棉期貨基本穩定在了152 0173 3840元/噸一線。昨日（2日），鄭棉主力1505合約收盤13085元/噸，跌65元/噸。遠月1509收盤13490元/噸，跌50元/噸。這些天，鄭棉圍繞152 0173 3840元/噸區間波動，表明業界對今年底部的底線日趨一致。
????第二，截至2日，新疆棉站臺提貨價3128級在13500-13600元/噸一線，內地倉庫提貨價在14200-14300元/噸，已基本穩定下來。據新疆軋花廠反映，3128級成本在14000元/噸，也就是說，現在的銷售價與成本倒掛400-500元/噸。據說，一些新疆兵團3128 級手摘棉出廠價仍定在14400-14500元/噸，較市場價高出1000元/噸左右，給市場形成了強大支撐。
????第三，從內地紡企的經營情況來看，自2014年11月份以來，多數企業紡紗利潤已實現由負轉正。山東、江蘇的一些企業利潤在1000元/噸以上，有些紗支超過了2000元/噸。繼續壓低原料價格以降低成本的壓力減弱。
????所以我認為，從現在的情況來看，春節之后棉花幾無大幅下跌的可能。那么，會大漲嗎？我的看法是也是難于“上青天”。主要是利多、利空因素勢均力敵，短期難分軒輊。
????一、利多因素：
????1、2014年中國棉花大幅減產。統計局數據是616.1萬噸，同比減產2.2%。但是若從中棉協的數據，2013年全國產量742萬噸，2014年卻在650萬噸左右，減幅12.4%。
????2、需求略增。近期在某棉花行情交流會上，一些專家給出的2014/15年度棉花消費數量約750萬噸，較上一年度略增。甚至少數業者認為，本年度消費量在840萬噸一線，雖然多數業者有所否定，但市場對棉花消費好轉的認識卻是一致的。
????3、2015年中國除89.4萬噸1%關稅內配額之外，原則不再發放其它配額。配額不夠用的企業，只能40%完全關稅通關外棉，其價差優勢已然不在。
????4、1月27日印度CCI開始競賣，29日推出了兩批Shankar-6棉花，*低競拍價31500盧比/candy，約折合65-66 美分。Shankar-6是中國企業*為關注的品種，這一價格相比Shankar-6國內價格63美分/磅略高，相比出口到港價格66-69美分/磅操作空間不大。因此，印度棉對國產棉來說也不存在價差優勢。
????二、利空因素：
????1、1100萬噸的國儲棉庫存，既使中國兩年內不產一兩棉花，國儲庫存也足可支撐。這讓市場炒家望而卻步。另外國儲棉何時拋、何價拋也是市場*大不確實因素.
????2、2014年以來，國內不少紡織服裝企業老板跑路，老板跑路、欠薪不還，農民工堵政府門口討薪的消息不少。據國家統計局和中國海關數據，2014年，全國3.8萬戶規模以上紡織企業全年主營業務收入為67220.1億元，同比增長6.8%，增速低于上年同期4.7個百分點；利潤總額為 3662.7億元，同比增長6.1%，低于上年同期9.7個百分點。預計2015年紡企的日子仍然不好過。
????3、本年度大多數紡企“隨用隨買”，這造成上游軋花廠現貨銷售緩慢，不排除春節之后為還貸“低價”拋貨的可能。

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