???? 自12月底開始,國際棉花市場都在關心一個重要的動向,那就是印度國有棉花公司(CCI)即將把已經收購的棉花拋售出來的情況。*開始,印度方面指出,1 月4日可能開始拋,再是1月15日,后來又傳聞是2月**周,就在等待中的CCI于1月27日正式開始了競賣。在CCI競賣消息飄忽不定的幾周時間 里,ICE期棉價格整體呈現大幅下滑的趨勢,除中國以外的棉花現貨價格大幅下調,近兩日隨著競賣的落聽,ICE期棉市場止跌回穩。從內外形勢來看,印度競 賣對國際棉花市場的影響幾何判斷還為時尚早,需要看看競賣的開展情況來判斷,印度棉真正對國際市場產生至關重要的影響,恐怕還得依靠出口這條路。
????一、印度1月27日競賣首日推出即有成交,市場對此多保持謹慎觀望狀態。
????據富四通(FC Stone)分析指出,“……CCI印度棉花公司開始競賣庫存,但在出現任何利空恐慌之前,我們建議業者更加謹慎……我們預計近期不會有大量的庫存被銷 售。確實有一部分棉花賣出,但賣價不足以讓其在國際市場中具有競爭力,即使是長纖維棉…..但我們認為拍賣價格需要降低數美分才能對國際市場貿易產生影 響。考慮到近期盧比升值,大部分早期的競賣供應可能**用于滿足國內需求。”
????27日競賣推出后,中國棉花信息網小編也向印度本土棉商和國內貿易商進行了了解,大家一致認為首日高于市場預期的價格成交并不代表著市場 向好以及印度國內紡織廠的消化能力較好,首日的成交可能只是有印度紡織廠在“試水”,CCI的價格持續高于市場價格的話,競賣成交或難以上量。后期CCI 競賣價格持續高于本土棉商的銷售價格也可能是常態化的。
????二、國際市場供需形勢未見明顯好轉,印度能否“撐起一片天”斷言為時尚早。
????據美國農業部(USDA)發布的1月份全球棉花供需預測報告,2014/15年度全球棉花總產2594.6萬噸,同比減1.1%,消費量 2443.7萬噸,同比增加2.9%,期末庫存累計2365.2萬噸,同比增加6.9%,全球庫存消費比96.8%,同比增加3.6個百分點。本年度全球 棉花市場的壓力受高庫存影響難言反轉。雖然市場預期2015/16年度全球棉花勢必減產,但形勢也不容太過樂觀。據ICAC(國際棉花咨詢委員會)1月份 發布的*新全球棉花供需預測,2015/16年度全球棉花產量相比本年度將下滑5.9%,中國、美國和印度分別將減少4.3%、10.9%和20.7%。 然而,全球消費預期僅增長1.1%,期末庫存縮減幅度有限,預期僅同比減少0.6%。整體上看, 國際棉花供需形勢仍較嚴峻。
????另外,相比下來,印度棉目前相比美棉并沒有什么競爭優勢,CCI競賣的開展對市場的影響力還有待進一步跟進。印度僅憑借CCI的競賣就能支撐起整個國際棉花市場的行情這一言論過于夸張,所以說,印度能否“撐起一片天”斷言為時尚早。
????三、印度國內紡織廠消化能力有限,打開中國市場或許才是“王道”。
????據印度棉花協會1月23日發布的預測,預計本年度印度棉花產量680.4萬噸,加上期初庫存100.1萬噸、進口量22.1萬噸,累計的 棉花供應量達到802.7萬噸;預期總消費量520.2萬噸,算下來有282.5萬噸剩余可銷售量。正如富四通報告中提到的,大部分早期的競賣供應可能首 先用于滿足國內需求,但從印度自身的供需情況來看,如果缺乏出口商的參與,CCI的競賣對支撐價格的作用也將有限。
????從現在情況看,印度棉出口內外受壓,特別是面對中國這一*大的出口市場。一方面來自于美棉從質量和價格上強有力的競爭,一方面則是中國的 配額發放從緊和國內棉花的競爭。在配額從緊的背景下,印度棉出口中國**的出路就是有足夠的價格優勢,*主要是與國產棉的價格競爭。那么,我們接下來看看 對比國產棉印度棉需要有多大的下跌空間。
????目前國內棉花價格相對穩定,如果后期持續保持穩定,而印度棉價格繼續大幅滑落,直至與國內地產棉價格相比持平或者略有優勢。前期采購的印 度棉,高的價格在75-76美分,而目前市場價格約下跌了10個美分。相比下來,印度棉花當前港口印度棉新花報價152 0173 3840-13800元/噸,陳花報價 13300元/噸左右,即期裝運的棉花報價63-68美分/磅不等,而國內市場地產三級棉花的報價在12600-13000元/噸左右,四級棉報價在 12200-12500元/噸之間。如果國內棉花的價格“按兵不動”,印度棉再出現1000元/噸的下跌才能處于一個持平略低的狀態。如果參照 12200-12500元/噸的價格來計算,印度棉想要40%全額關稅進口,折合下來約56-58美分/磅。目前印度棉其國內S-6軋花廠提貨價折約 63.00美分/磅,出口價格多在66-68美分,因此,即使國內棉花價格維持現狀,印度棉需要差不多10個美分的下跌空間來與國內棉花“搶占”市場。
????在小編與印度本土棉商交流中,他們認為印度棉花出現如此大的跌幅可能性不大,畢竟其國內還是有一定的需求。CCI的競賣到底對國際市場有多大的影響力,現在判斷起來還太早,我們“靜觀其變”。
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