新疆棉局部下行。1月18日，南疆阿克蘇站臺3128級、2129級價格分別為152 0173 3840-13700元/噸、14000元/噸，價格較12日略跌100元 /噸。一些質量偏差的后期棉花，廠家為甩貨報價僅在13000元/噸一線，價格較12日下調200元/噸。市場反映，隨著春節(jié)臨近，新疆棉價格呈略跌的態(tài) 勢。據(jù)筆者分析有以下原因：

第 一，電子盤整體偏弱，拖累現(xiàn)貨行情。**，因通縮憂慮促使投資人出脫多頭倉位，且在兩個關鍵支撐位的止損賣盤，令上周美棉滯漲回落，截至上周五（16 日），3月期棉收報59.23美分/磅。其次，上周國內鄭棉漲幅不大，截至16日，鄭棉主力CF1505合約收報13130元/噸，較9日上漲20元 /噸，近期鄭棉期貨弱勢振蕩，后期棉價難定，繼續(xù)抑制皮棉現(xiàn)貨行情。

第二，棉花供應增加，市場對供需產生悲觀心態(tài)。據(jù)中國棉花網數(shù)據(jù)，截至2015年1月16日，新疆棉入庫417萬噸以上，加之國儲棉千萬噸的庫存壓力，預計本年度中國棉花總供給在1900萬噸以上，而棉花消費*高不過750萬噸。供給的*大寬松狀態(tài)，繼續(xù)壓制棉價。

第 三，當前國內部分紡企常規(guī)純棉紗成交略有好轉，但紗線市場整體需求乏力，且臨近年底，部分企業(yè)資金緊張，為了加速回籠資金，部分廠商在銷售過程中給下游企 業(yè)的讓利空間有擴大趨勢，棉紗“明穩(wěn)暗跌”，大大限制了棉紗產量、銷量的提高，價格戰(zhàn)爭激烈，紡企對皮棉采購更是謹慎，且進口棉價格仍低于國內棉價，當前 不少紡企節(jié)前備貨較晚，觀望情緒濃厚，繼續(xù)抑制棉價。

但是，春節(jié)之后市場將如何運行，市場意見分歧。筆者認為，春節(jié)之后新疆棉價格將呈現(xiàn)“優(yōu)質棉花穩(wěn)中略強，低質棉花繼續(xù)下行”的走勢。

本 年度優(yōu)質新疆棉價格被低估。截至1月中旬，中國主港美棉、澳棉大多庫存見底，處于有價無市狀態(tài)。但是美棉、澳棉SM級人民幣價格分別為16400元/噸、 17500元/噸，較2129級新疆棉14800元/噸內地到廠價高1600-2700元/噸，優(yōu)質新疆棉實際處于價格的“洼地”。

另 外，新疆棉處于價格倒掛狀態(tài)。據(jù)新疆兵團、地方軋花廠反映，本年度新疆棉出廠成本價在14000元/噸（3128級）一線，若再加上入庫公檢費用 160-200元/噸，3128級皮棉監(jiān)管庫的出庫成本在14200元/噸左右。但是，目前阿克蘇監(jiān)管庫3128級皮棉的售價僅13500-152 0173 3840元 /噸，廠家成本倒掛600元/噸。因此，截至目前新疆部分兵團、地方軋花廠現(xiàn)貨報價仍在14500-14600元/噸（3128級），與目前市場出現(xiàn)“斷 層”。雖然棉花賣不動，但棉企挺價意愿仍堅定。

2014/15年度，新疆棉雖然增產，但優(yōu)質棉花，尤其是中期手摘棉花數(shù)量不大。一些中后期采摘的棉花質量偏差，雜質較多，尤其機采棉占據(jù)新疆棉花的近三分之一，后期供應充足，且質量沒有優(yōu)勢，與內地中低等級棉存在同質競爭壓力。