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制約棉價止跌反彈的因素或都是“浮云”

作者:百檢網 時間:2021-12-15 來源:互聯網

???? 近日不論USDA、ICAC還是中國的各家統計、信息機構都在上調2014/15年度中國新疆棉花產量、下調2014/15年度中國棉花消費量,供應和消 費都不給力,再加上經濟面臨的不確定因素大增以及國儲庫里1100多萬噸儲備讓棉花加工企業、棉農以及棉種公司“坐臥不安,站躺不寧”,大有“黑云壓城城 欲摧”的感覺;而印度國有棉花公司(CCI)1月20日又將拋儲似乎國內外棉花市場已寒風刺骨,大雪封山。而筆者卻認為新疆棉花市場已經到了“山重水復疑 無路”的地步,“柳暗花明又一村”的轉機將隨2、3月份春季的降臨而到來,用“黎明前的黑暗”來形容當前的棉花市場*恰當不過。原因歸納如下:
???? 一、新疆棉花產量從被“低估”到“浮夸”。2014年實行“直補”,疆內無論兵團還是地方繼續加大產業結構調整力度,兵 團部分團場棉花種植面積降至1/3甚至1/4;而整體氣溫偏低,棉花生長期一般拉長到152 0173 3840-180天,棉花產量受到較大影響,再加上春季風災、低溫災害 頻發,農民積*補種其它農作物,阿克蘇、巴楚很大一部分棉花主產區單產較2012、2103年下降15%-20%,而2013/14年度實行不限量、敞開 交儲,新疆棉區的產量預計才430-450萬噸(2013年,實際的公檢量有470萬噸),但從北京中棉機械成套設備統計的加工量、新疆棉入庫量和公檢數 量來看,2014年度新疆棉的產量至少達到430萬噸以上(截止1月16日,新疆地區加工數量總計:4176557.479噸,入 庫:4060631.76噸;截止1月18日新疆公檢17192128包,3892633噸,占全國公檢總量84.6%),統計里面有多少“水份”和“騙 補”行為值得商榷。
???? 二、機采棉占比大幅增加并“占領”期貨倉單市場對手摘棉的反彈形成“重壓”。機采棉的比例有多高?兵團預計占到總產量的 80%以上,北疆部分“大農場主”也用上了機采棉設備(兵團機采棉為地方農民拾花的現象較多);而南疆因維族農戶多,單塊棉田面積小再加上經濟水平、接受 能力比較低,地方上機采棉比例很低,阿克蘇、巴楚及喀什、克州的大部分棉區機采比例不足10%甚至更低,而機采棉成本較手采棉低1000元/噸以上,因此 短期在機采棉大量并允許在期貨市場交割的前提下,現貨和期貨市場遭到的壓力可想而知,但機采棉雜質大、強力低和長度短等等問題只能紡40S及以下支數的棉 紗,目前主要是同黃河流域地產棉混合使用,但隨2015年2月份以后高支紗、高配紗訂單回暖,無論地產棉還是新疆機采棉都無法達到紡紗要求。
???? 三、滌綸短纖、粘膠短纖等原料對棉花替代作用增強本身就是個偽命題。隨原油價格大幅下挫直至被“腰斬”,1月中旬滌綸短 纖的市場成交價跌破7000元/噸,僅相當于新疆棉內地庫報價50%;粘膠短纖也跌近11400元/噸,因此關于棉紡織廠大量“棄棉用化纖”的說法愈演愈 烈,畢竟成本低且庫存資金壓力較棉花小,但筆者調查,截止1月20日前國內棉紡廠、紗廠棉紗、滌棉紗及其它化纖紗的庫存量較往年有不同程度的下滑,部分廠 家產品庫存15天甚至10天以內,滌棉紗或其它化纖紗若產量有較大幅度增長賣給誰了呢?山東、河南、河北和江蘇等地棉紡織廠滌棉紗、滌棉布等主要銷往日 本、韓國及中東等國家,少部分出口非州、南美等,但隨全球經濟放緩乃至擔憂加重,滌棉紗或滌棉產品“一枝獨秀”的能有多大?而且從海關公布的滌棉紗、化纖 以及化纖布的出口數據來看,不僅沒有增長,反而同比增幅下滑。
???? 四、外棉只能階段性替代新疆棉,2015年新疆棉仍有大施“拳腳”的機會。其一,港口SM級美棉的人民幣報價較新 2128級高1200元/噸以上,在價格上沒有任何優勢,“一致性好、三絲少”是主要賣點;其一、由于有大量的國產棉和儲備棉,中國政府增發棉花進口配額 的預期很弱,因此即使全用來進口高等級外棉,也僅120萬噸左右(89.4萬噸2015年度配額,再加約30萬噸結轉下來的2014年度進口配額),那么 另500多萬噸棉花只能從國產棉中選擇,國儲棉、地產棉品級低且一致性差、強力低,2014/15年度新疆棉將成為消費的“中流砥柱”;其三、印度棉雖然 豐產且出口數量預計大增,但由于在價格和品質、雜質、虧重等等方面較地產棉、國儲棉沒有優勢(目前青島港印度棉S-6凈重提貨價14000―14100元 /噸),能同美棉、澳棉、西非棉、中亞棉的競爭中獲得多少中國企業的青睞值得商榷。
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