一、市場綜述

　　上周，國家發展改革委、財政部、農業部、工業和信息化部、工商總局、質檢總局、供銷總社、農業發展銀行聯合召開全國棉花工作電視電話會議，各有 關部門領導對新年度各項棉花工作發表講話。中國棉花信息網主辦的2014棉花展望論壇也于上周在烏魯木齊召開，來自新疆和內地的棉花收購加工企業和紡織企 業代表就目標價格改革政策等熱點問題進行了深入的探討。

　　上周國內棉花現貨報價大幅下跌，中國棉花價格指數周均價152 0173 3840元/噸，較前一周下跌658元。上周國內籽棉收購參考價也有所下滑。

　　二、市場動態

　　1、2014棉花電視電話會議召開

　　在上周召開的2014年全國棉花工作電視電話會議上，國家發展改革委副主任連維良指出，做好棉花總量平衡工作，引導市場平穩運行，落實好以下措 施：一方面暫停儲備棉投放,明年3月份棉花收購加工基本結束以后，市場出現供不應求且價格出現一定幅度上漲的情況下，根據新棉銷售進度，按照不打壓市場的 原則在投放部分儲備棉;另一方面妥善安排棉花進口。明年將根據國內棉花供需形勢做好棉花進口相關工作，除發放加入世貿組織承諾的89.4萬噸關稅配額外， 原則上不增加發放進口配額，并引導國內紡織企業多使用國產棉。第三個措施將加強新疆棉調運。請中國鐵路總公司加強與新疆自治區政府的協調配合，增加棉花出 疆運力，滿足新棉銷售和移庫需要。此外要引導支持大型棉花收購加工企業等市場主體積*入市收購，避免出現農民"賣棉難"的情況。

　　農發行副行長殷久勇表示，八月下旬，總行已經召開了全行棉花收購信貸工作會議，全面部署了2014年度棉花收購資金供應和管理工作。從目前情況看，各省級分行已將總行的政策要求傳達到相關分支機構，收購資金供應的相關準備工作已基本就緒，進展順利。

　　2、2014棉花展望論壇召開

　　上周由中國棉花信息網舉辦的2014棉花展望論在新疆烏魯木齊召開。會上，新疆自治區發改委對新疆棉花產業發展現狀及目標價格改革試點政策進行了深入解讀。

　　新疆農發行表示，為了做好今年收購資金供應管理，總行專門召開了工作會議，新疆分行也結合新疆實際，制定了《2014年度棉花信貸工作意見》， 分別在石河子、庫爾勒市召開專門會議，對今年的棉花信貸工作進行了全面部署。堅持按照市場化原則積*支持棉花收購，根據購銷企業的風險承受能力，支持其隨 行就市收購棉花。市場化原則支持收購的底線是：既不能在農發行開戶貸款企業中出現區域性“打白條”，也不能出現系統性風險。

　　3、現貨市場：多地降雨影響棉質 收購價低棉農惜售

　　上周山東、安徽、江蘇等地多有降雨，影響新棉品質。山東菏澤地區連續降雨，棉花爛鈴數量增加，棉花品質下降，淡點污棉增多，降雨不僅推遲了棉花 采摘，也影響了玉米等農作物的秋收，秋種也因此較去年推遲了10天左右。菏澤籽棉收購也受降雨影響，僅有少量棉企收購，首開稱棉企多為巨野、成武棉花面積 較為集中的鄉鎮，開秤收購價格3.5-3.6元/斤，低于棉農期盼的4.2元左右，棉農惜售嚴重。江蘇、湖北、安徽、河北等棉區新花收購市場也較為冷清。

　　28日中國棉花收購參考價3128B級為3.03元/斤，折皮棉成本13468元/噸，較19日分別下跌了0.14元和591元。

　　4、現貨掛牌交易：均價成交仍低迷 均價大幅下跌

　　上周現貨掛牌交易周成交60880噸，較前一周增加16990噸，其中MA1412為成交主力，整體成交仍舊表現低迷。截止上周訂貨量 33970，較前一周減少130噸。MA1501為主要訂貨合同，訂貨13640噸。截止上周現貨掛牌交易業務棉數量9733噸，較前一周減少3795 噸。

　　從周均價上看，本周現貨掛牌交易各合同均價大幅下跌，其中MA1410跌1184元/噸至14042，其余合同跌446-670元/噸不等。

　　5、紡織市場：棉紗價格“滑坡 ” 8月棉紗進口量減少

　　根據中國棉花信息網9月初對紡織企業的調查結果顯示：棉紡織企業對新年度棉花的價格預期大部分在14000-15000元/噸之間，占比為 57%，僅有少部分人預計價格會低于13000元/噸或者高于15000元/噸。而對于9月份棉紗訂單較8月份情況相比，76%的企業預計會基本持平，只 有19%的企業表示會在旺季增加訂單。另外對于新年度棉花使用量情況，紡織企業的預測還是比較樂觀的，有40%的紡織企業預計會增加棉花使用量，有45% 的紡企表示會和上年度使用量持平。

　　目標價格“水落石出”之后，國產棉紗各地價格出現“滑坡”。9月26日中國紗線價格指數CY Index OEC21s為15270元/噸，CY Index C32s為24010元/噸，CY Index JC40s為28510元/噸。進口紗價格也是跌跌不休，成交以小批量為主，9月26日進口棉紗價格指數FCY Index C21s港口提貨價為20620元/噸，FCY Index C32s港口提貨價為22920元/噸，FCY Index JC32s港口提貨價為25090元/噸。

　　另外據海關總署*新數據顯示，2014年8月，我國棉紗進口15.02萬噸，同比減少26.14%。其中，印度、巴基斯坦和越南作為我國棉紗的 *主要進口市場，8月共占我國棉紗進口市場總量的 70.97%。8月越南超越印度和巴基斯坦兩個中國進口棉紗大國，一躍成為中國進口棉紗量**大國，僅僅兩個月越南就從第三的地位躍居**，可見越南棉紗 在中國市場的優勢很大。

　　6、國際市場：棉價震蕩下行 60美分位將受考驗

　　上周ICE期棉跌多漲少，近10個交易日累計跌幅超600點，中國方面確定明年不增加配額和內地補貼等消息持續對棉市形成壓力，棉價連續跌至五 年來新低，預計下一步將繼續考研60美分/磅支撐位。受國際棉價持續下行拖累，印度和巴基斯坦棉價在上周同樣連續下跌，西南季風逐步離開印度大陸。至9月 22日美棉新花吐絮率為58%，較前周增7個百分點，采摘率8%;9.12-9.18一周美國凈簽約出口本年度陸地棉35312噸，裝運19935噸。

　　據貿易商反映，上周港口棉花人民幣價格大幅下降，印度棉價格跌至15500元/噸左右，*低報價進入15200元/噸一線水平;澳棉M級跌至 16700元/噸左右;美棉跌至16500元/噸附近。相比之下，美元報價堅挺，印度棉多在75-76美分，澳棉SM　92-93美分，美棉約85美分。

　　人民幣報價進口棉之所以下跌，主要與當前國內棉花價格新花上市在即貿易商出貨心理加重有關。而美元價格維持不變，貿易商主要考慮到8月份增發的滑準稅配額剛剛到位，加上現在入庫的棉花并不多，貿易商并未表面上調低美元報價，有部分急于出貨貿易商則是“暗降”促銷。

　　三、宏觀要聞

　　1、統計局網站27日發布數據顯示，8月，中國規模以上工業企業實現利潤總額4825.6億元，同比下降0.6%，而7月份為同比增長 13.5%。1-8月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額38330.4億元，同比增長10%，增速比1-7月份回落1.7個百分點。

　　8月經濟數據疲軟已是不爭的事實。除了工業利潤增速驟然變臉外，8月份，中國投資增速創出13年新低、發電量年內首度下滑、工業增加值增速驟降。

　　2、就在市場熱議中國為穩定經濟增長而可能犧牲相關改革時，國務院總理李克強26日表示，將以更大決心和力度推動金融改革創新。

　　他在出席第十八屆國際銀行監督官大會的外方代表座談時提到，中國金融改革開放已進入新階段。他稱，通過放寬市場準入，允許各類資本平等參與金融 市場競爭;通過建立存款保險制度，更好保護存款人利益;有序擴大資本和貨幣市場對外開放。同時，李克強再次強調，繼續改革和加強金融監管，守住不發生系統 性區域性風險的底線。