河南同舟棉業:《新年度新政策下棉花企業的收購和銷售》
作者：百檢網 時間：2021-12-15 來源：互聯網
??? 在9月24日召開的2014展望論壇上，河南同舟棉業有限公司董事長魏剛民圍繞《新年度新政策下棉花企業的收購和銷售》主題進行大會發言。
????魏剛民**回顧了當前全球供求關系的現狀和中國目前供求關系和現狀，他指出，目前公共信息對棉花產業供求關系影響比較權威 的數據有幾個，但主要是美國農業部的數據對全球的影響*大，美國農業部9月份的數據顯示：全球產量2570萬噸，消費2441萬噸，產銷差接近152 0173 3840萬 噸。相較8月份，美國自身的產量突然一個月減少了21萬噸，印度調增到653萬噸，中國的產量始終是642萬噸沒變，對中國的消費也沒有任何調整，這就是 目前的現狀。在這種現狀下，除國內由于拋儲政策導致前期的價格和市場價格有一定的差異外，全球以紐約期貨為代表的價格發生了重大的變化，紐約期貨棉價*高 的時候在84美分，截止到昨天*低點61美分，整整下降20美分；也就是說，供求關系決定市場處于跌勢。
????接著魏總對影響全球供求關系的主要要素，以及可能產生的影響進行了詳細的分析。在談到產量變化時他說，生產的變化如新疆的 產量剛才梁總說了是450萬噸左右，我了解到去年新疆的交儲量是458萬噸，還有一些由于質量和長度等問題沒有交儲的量，大概總量在470萬噸左右。今年 新疆的產量到底是多少？種植面積上午梁總介紹上升了10%，之前是調增了146萬畝，后來覺得不準，又改為168萬畝。這些初步數據和實際數據之間產生的 變化可能導致市場價格的變化。市場變化尤其是新疆產量數據的變化幅度是很重要的，也是今后發生變化的核心要素。其次是內地，河南、湖北、湖南、山東、河北 的主產區，不該下雨的時候下雨，對產量和質量的影響幅度到底有多大？假設說內地去年交了200多萬噸，今年我們預估下降10%、20%或者30%的都有， 但是通過我們調研的情況看也沒有那么悲觀。如果按全體的總量可能比去年下降，但是質量可能比去年要好，整體的情況還是可以的。9月底或者10月上旬離內地 的棉花收獲越來越近，生產要素變化和人們平均掌握的數據以及預估的實際情況可能對國內棉花價格產生一定的影響，但是這種影響會越來越小。也就是說上市前這 種公共信息對市場價格的影響越來越小。這是我對基本面的解讀。 從全球看的話目前印度的風調雨順，印度常年氣溫都在20多度都適宜棉花生產，從印度*新的了解的情況來看，印度的產量可能會高于650萬噸，官方的數據可 能高于670萬噸或680萬噸。30萬噸對全球的供求關系還是會產生一定的影響，現在總體的基本面是供大于求。歷史上從2000年以來5個年頭的產銷差都 是產量大于消費量，這5個年頭04年以來產銷差的幅度不同，紐約期貨在價格發現的過程中也發生了重大的變化。魏總總結，生產方面，總體情況上升的概率還 有，但是中國國內方面產生的變化相對要小。這是生產方面的解讀。
????在談到消費，魏剛民指出，影響消費的要素很多，核心有以下幾個：**是宏觀經濟，世界上宏觀經濟是決定消費大小的**要 素。宏觀經濟形勢好，消費量就會增加，反之消費自然下降，只是動力不同而已。大家回顧一下2010年，2010年與2011年之間的棉花大漲，由*初的 15000多漲到了34000，但是這期間的基本面比今年要好，所謂好就是供不應求，產不足需。從全球看，上漲的核心要素是商品金融儲蓄。嚴重的經濟危機 導致大量的貨幣增發，中國4萬億，大量的資金找不到投資的對象，棉花等諸多品種形成了資本定壓。在大漲以后，如果不是中國政府收儲政策影響，后期棉花可能 要跌的更深，如果不能夠恰當掌握的話很多棉花企業將會面臨破產，但同時也使很多企業避開這樣一個市場。這就是金融蘇醒是影響商品經濟的重要因素，這就是宏 觀經濟，觀察宏觀經濟的標準有很多方面。例如CP、GDP等。全球宏觀經濟情況所占權重*大是美國，宏觀經濟總量是中國。從整個宏觀經濟權重看美國目前應 該剛剛進入了復蘇階段，而我們國內目前是經濟是在蕭條和復蘇的邊緣之間震蕩。從國內8月份綜合的數據來看也不是很好。日本在復蘇發展過程中不是很穩定。
????然后是產業內棉花的主產國家和棉花的消費國，他們的宏觀經濟對行業的影響更大一些。目前從我們調研的結果來看，總體情況是不太好。期貨具 有*先發現價格的功能，前段時間不光農產品而且工業品如鋼鐵已經跌倒了歷史上*低點2600左右，人們實際上做空了經濟擔憂，反過來從棉花的金融屬性來 看，宏觀經濟當前不利于商品跌價。跌價的可能性比較小。但是從戰略前沿商品的財政擴張來講，農發行的政策今年對農產品投入的權重和比重要高于上年，棉花企 業的融資在農發行資金的比重也清楚，社會資金以及行業外的資金會不會向棉花這個品種上投入，從宏觀經濟上的理論和現實的對比結合來看，至少我的基本判斷不 是很有利。從棉花期貨的走勢上來看，棉花期貨是一路下跌，中間有點反復，從*初10月合約的17000多再到*初的1501合約從16000多一直到現在 的*低12800這就是走勢。這是我理解的關于宏觀經濟對棉花商品價格的影響以及對棉花品種可能投入資金多少。
???? 好多業內的朋友我們交流的比較多，例如期貨，期貨從16000到15000以為到底了，那個底和拋儲價格相比認為已經到底了，因為棉農要惜售所以到底了， 有些人進去了要買，然后到了14000又有些人認為到底了，有些人又進去了，總有他們的依據；然后到了152 0173 384000我又聽到很多聲音，跌到底了，這時候這么 便宜應該買，目前16000近期的現貨價有客戶找我幫忙都找不到。第三點現在無法及時收購，新疆棉正在過渡期，無法及時供應市場形成了一個矛盾。這個時候 當前期貨更多是一個金融屬性看到了一個資本市場，他本身的特性就是具備金融屬性。這是宏觀經濟對當前棉花市場金融屬性的影響是利多。
????其次是政策。對基本面供求關系影響*重要的是政策。政策很簡單：收儲了，收儲以后就是低價。第二就是進口，允許配額發放的 多少？任何中國棉花進口政策的改變都可能對市場造成很大的影響，包括農發行的資金政策、資本政策都會對市場造成大的影響，有時候政策決定了市場。從今年開 始咱們國家的發展方略對農產品以及眾多商品實行了市場化管理，由市場為主來調節供求關系。政策解讀的核心就是由市場來調節供求。今年的市場核心恰恰目標價 格政策補貼是一個政策手段，以我30年的棉花從業經驗，我理解的就是對供求關系的研究應該是**位的。
????除了政策以外影響供求關系的因素還有一些關聯因素，例如糧食和水果作物與棉花之間的關系。這個關系今年的棉價高了，明年的 棉花種植面積會增加，而棉價低了，種植面積會下降。今年的情況是農產品之間的比價關系棉價下跌了，國內國際都出現下跌，但是并不是棉花一個品種在跌，而是 諸多品種都存在下跌。我跟蹤過糧食玉米作物，其中有一階段玉米的跌幅比棉花更為嚴重。例如美國明年的種植面積會因為60美分發生怎么樣的變化，由360萬 噸、370萬噸會回到280萬噸、270萬噸這樣的可能性有多大？那么中國明年的棉花種植面積到底會發生多大的變化？由于政策的因素新疆糧棉比價這種面積 的變化我認為可能會很小。內地受當前政策和價格的雙重影響，明年種植面積可能會大幅度下降。這是我理解的當前關于關聯關系對種植面積的影響。除了種植方面 關聯的影響還有消費方面的影響，消費*主要的紡織原料滌的消費量比棉花要大。滌、棉消費比價尤其是*近我關注的短絨，近年來短絨的價格一直在成本上下浮動 沒有多少利。棉花有政策了，但短絨完全是市場化。短絨的變化我了解的情況一方面是消費的變化，更主要還受木漿的價格變化影響，木漿的價格要低，棉漿的性價 比更合理，這也是一種關聯變化影響。棉花雖然是紡織目前的原料，但是紡織的核心原料大部分還是滌綸。因此*近在收儲這幾年，純棉紡這些企業整體上也不好 過，這是原料之間比價對市場的影響。
????影響市場關系的這些主要因素，我經常也很困擾，經常也會發生一些變化，我想在座的同仁也會有些感觸，日后可以共同探討。
????*后魏總介紹了同舟棉業今年的交易的方法、交易策略。
????他說，同舟的交易辦法不外乎以銷訂購。前一段時間我一直在新疆嘗試以銷訂購，內地的一些客戶找我要新疆棉，一個是上市問題，政策調整過程 階段無法用寄存棉的信用需要一個過程，假設他們找我肯定有銷售一些單子，新疆的收購價明朗了，我可能會操作。在今后政策明朗了，有可操作性我可能會去實 施。但是這個策略是做好經營的辦法。 其次是期現結合，這個期現結合說起來簡單，做起來很難。有時候經常是合理的價差期貨變動的幅度比較大，**之內漲幅較快，一買漲上去了，現貨又無法對應， 很容易被套進去。需要的是歷練，不光需要技術還需要資金。 然后就是單邊，我*喜歡漲勢，大的漲勢還不需要再套了，尤其是一買就漲。我自己從業十幾年碰到過十幾次，很簡單很開心。單邊上漲給我的感受非常好。但是需 要正確的判斷。但是單邊的策略在同舟的采用策略比重越來越少了。曾經我在3年內完成了上億的資本積累，但是也曾一夜回到解放前，這是單邊給我的教訓。
????在談到風險控制時，他表示，同舟目前和銀行合作，工商銀行給公司的融資完全不需要擔保不需要抵押，完全是信用化，銀行給我 的態度和支持是很信任。現在銀行對我們公司的信用保障已經有40多個億。目前同舟的產業鏈很完整，新疆有4個加工廠，服裝廠是去年開始的，我對自身的發展 過程*近幾年已經稍微加快了一些，我們去年在印度發展的經營規模已經有15萬噸左右了。這更主要是需要資金的資本積累。像單邊的這種操作策略已經越來越膽 小，越來越不敢去操作了，現在更主要的是要穩中求進，穩中求穩來做到以退為進的風險的控制。
????談及關于客戶渠道及交往方式，他指出，做好一個企業尤其是流通企業，也就是人才有效組合。同舟的客戶渠道還是與過去已經形 成的合作企業，多年的信用度彼此了解的企業合作，總體來講是穩定老渠道，發展新渠道。信用基礎是*關鍵的。由于目前公司信譽比較好，已經把不少新的客戶吸 引過來，但是個人認為還不夠，還需要更多的合作企業。目前同舟管理還有很多的問題需要不斷的進步和克服，但是風險控制已經上升到很重要的位置。風險控制的 辦法很多，就是不糊涂、不瞎賭。
????魏剛民**回顧了當前全球供求關系的現狀和中國目前供求關系和現狀，他指出，目前公共信息對棉花產業供求關系影響比較權威 的數據有幾個，但主要是美國農業部的數據對全球的影響*大，美國農業部9月份的數據顯示：全球產量2570萬噸，消費2441萬噸，產銷差接近152 0173 3840萬 噸。相較8月份，美國自身的產量突然一個月減少了21萬噸，印度調增到653萬噸，中國的產量始終是642萬噸沒變，對中國的消費也沒有任何調整，這就是 目前的現狀。在這種現狀下，除國內由于拋儲政策導致前期的價格和市場價格有一定的差異外，全球以紐約期貨為代表的價格發生了重大的變化，紐約期貨棉價*高 的時候在84美分，截止到昨天*低點61美分，整整下降20美分；也就是說，供求關系決定市場處于跌勢。
????接著魏總對影響全球供求關系的主要要素，以及可能產生的影響進行了詳細的分析。在談到產量變化時他說，生產的變化如新疆的 產量剛才梁總說了是450萬噸左右，我了解到去年新疆的交儲量是458萬噸，還有一些由于質量和長度等問題沒有交儲的量，大概總量在470萬噸左右。今年 新疆的產量到底是多少？種植面積上午梁總介紹上升了10%，之前是調增了146萬畝，后來覺得不準，又改為168萬畝。這些初步數據和實際數據之間產生的 變化可能導致市場價格的變化。市場變化尤其是新疆產量數據的變化幅度是很重要的，也是今后發生變化的核心要素。其次是內地，河南、湖北、湖南、山東、河北 的主產區，不該下雨的時候下雨，對產量和質量的影響幅度到底有多大？假設說內地去年交了200多萬噸，今年我們預估下降10%、20%或者30%的都有， 但是通過我們調研的情況看也沒有那么悲觀。如果按全體的總量可能比去年下降，但是質量可能比去年要好，整體的情況還是可以的。9月底或者10月上旬離內地 的棉花收獲越來越近，生產要素變化和人們平均掌握的數據以及預估的實際情況可能對國內棉花價格產生一定的影響，但是這種影響會越來越小。也就是說上市前這 種公共信息對市場價格的影響越來越小。這是我對基本面的解讀。 從全球看的話目前印度的風調雨順，印度常年氣溫都在20多度都適宜棉花生產，從印度*新的了解的情況來看，印度的產量可能會高于650萬噸，官方的數據可 能高于670萬噸或680萬噸。30萬噸對全球的供求關系還是會產生一定的影響，現在總體的基本面是供大于求。歷史上從2000年以來5個年頭的產銷差都 是產量大于消費量，這5個年頭04年以來產銷差的幅度不同，紐約期貨在價格發現的過程中也發生了重大的變化。魏總總結，生產方面，總體情況上升的概率還 有，但是中國國內方面產生的變化相對要小。這是生產方面的解讀。
????在談到消費，魏剛民指出，影響消費的要素很多，核心有以下幾個：**是宏觀經濟，世界上宏觀經濟是決定消費大小的**要 素。宏觀經濟形勢好，消費量就會增加，反之消費自然下降，只是動力不同而已。大家回顧一下2010年，2010年與2011年之間的棉花大漲，由*初的 15000多漲到了34000，但是這期間的基本面比今年要好，所謂好就是供不應求，產不足需。從全球看，上漲的核心要素是商品金融儲蓄。嚴重的經濟危機 導致大量的貨幣增發，中國4萬億，大量的資金找不到投資的對象，棉花等諸多品種形成了資本定壓。在大漲以后，如果不是中國政府收儲政策影響，后
????然后是產業內棉花的主產國家和棉花的消費國，他們的宏觀經濟對行業的影響更大一些。目前從我們調研的結果來看，總體情況是不太好。期貨具 有*先發現價格的功能，前段時間不光農產品而且工業品如鋼鐵已經跌倒了歷史上*低點2600左右，人們實際上做空了經濟擔憂，反過來從棉花的金融屬性來 看，宏觀經濟當前不利于商品跌價。跌價的可能性比較小。但是從戰略前沿商品的財政擴張來講，農發行的政策今年對農產品投入的權重和比重要高于上年，棉花企 業的融資在農發行資金的比重也清楚，社會資金以及行業外的資金會不會向棉花這個品種上投入，從宏觀經濟上的理論和現實的對比結合來看，至少我的基本判斷不 是很有利。從棉花期貨的走勢上來看，棉花期貨是一路下跌，中間有點反復，從*初10月合約的17000多再到*初的1501合約從16000多一直到現在 的*低12800這就是走勢。這是我理解的關于宏觀經濟對棉花商品價格的影響以及對棉花品種可能投入資金多少。
???? 好多業內的朋友我們交流的比較多，例如期貨，期貨從16000到15000以為到底了，那個底和拋儲價格相比認為已經到底了，因為棉農要惜售所以到底了， 有些人進去了要買，然后到了14000又有些人認為到底了，有些人又進去了，總有他們的依據；然后到了152 0173 384000我又聽到很多聲音，跌到底了，這時候這么 便宜應該買，目前16000近期的現貨價有客戶找我幫忙都找不到。第三點現在無法及時收購，新疆棉正在過渡期，無法及時供應市場形成了一個矛盾。這個時候 當前期貨更多是一個金融屬性看到了一個資本市場，他本身的特性就是具備金融屬性。這是宏觀經濟對當前棉花市場金融屬性的影響是利多。
????其次是政策。對基本面供求關系影響*重要的是政策。政策很簡單：收儲了，收儲以后就是低價。第二就是進口，允許配額發放的 多少？任何中國棉花進口政策的改變都可能對市場造成很大的影響，包括農發行的資金政策、資本政策都會對市場造成大的影響，有時候政策決定了市場。從今年開 始咱們國家的發展方略對農產品以及眾多商品實行了市場化管理，由市場為主來調節供求關系。政策解讀的核心就是由市場來調節供求。今年的市場核心恰恰目標價 格政策補貼是一個政策手段，以我30年的棉花從業經驗，我理解的就是對供求關系的研究應該是**位的。
????除了政策以外影響供求關系的因素還有一些關聯因素，例如糧食和水果作物與棉花之間的關系。這個關系今年的棉價高了，明年的 棉花種植面積會增加，而棉價低了，種植面積會下降。今年的情況是農產品之間的比價關系棉價下跌了，國內國際都出現下跌，但是并不是棉花一個品種在跌，而是 諸多品種都存在下跌。我跟蹤過糧食玉米作物，其中有一階段玉米的跌幅比棉花更為嚴重。例如美國明年的種植面積會因為60美分發生怎么樣的變化，由360萬 噸、370萬噸會回到280萬噸、270萬噸這樣的可能性有多大？那么中國明年的棉花種植面積到底會發生多大的變化？由于政策的因素新疆糧棉比價這種面積 的變化我認為可能會很小。內地受當前政策和價格的雙重影響，明年種植面積可能會大幅度下降。這是我理解的當前關于關聯關系對種植面積的影響。除了種植方面 關聯的影響還有消費方面的影響，消費*主要的紡織原料滌的消費量比棉花要大。滌、棉消費比價尤其是*近我關注的短絨，近年來短絨的價格一直在成本上下浮動 沒有多少利。棉花有政策了，但短絨完全是市場化。短絨的變化我了解的情況一方面是消費的變化，更主要還受木漿的價格變化影響，木漿的價格要低，棉漿的性價 比更合理，這也是一種關聯變化影響。棉花雖然是紡織目前的原料，但是紡織的核心原料大部分還是滌綸。因此*近在收儲這幾年，純棉紡這些企業整體上也不好 過，這是原料之間比價對市場的影響。
????影響市場關系的這些主要因素，我經常也很困擾，經常也會發生一些變化，我想在座的同仁也會有些感觸，日后可以共同探討。
????*后魏總介紹了同舟棉業今年的交易的方法、交易策略。
????他說，同舟的交易辦法不外乎以銷訂購。前一段時間我一直在新疆嘗試以銷訂購，內地的一些客戶找我要新疆棉，一個是上市問題，政策調整過程 階段無法用寄存棉的信用需要一個過程，假設他們找我肯定有銷售一些單子，新疆的收購價明朗了，我可能會操作。在今后政策明朗了，有可操作性我可能會去實 施。但是這個策略是做好經營的辦法。 其次是期現結合，這個期現結合說起來簡單，做起來很難。有時候經常是合理的價差期貨變動的幅度比較大，**之內漲幅較快，一買漲上去了，現貨又無法對應， 很容易被套進去。需要的是歷練，不光需要技術還需要資金。 然后就是單邊，我*喜歡漲勢，大的漲勢還不需要再套了，尤其是一買就漲。我自己從業十幾年碰到過十幾次，很簡單很開心。單邊上漲給我的感受非常好。但是需 要正確的判斷。但是單邊的策略在同舟的采用策略比重越來越少了。曾經我在3年內完成了上億的資本積累，但是也曾一夜回到解放前，這是單邊給我的教訓。
????在談到風險控制時，他表示，同舟目前和銀行合作，工商銀行給公司的融資完全不需要擔保不需要抵押，完全是信用化，銀行給我 的態度和支持是很信任。現在銀行對我們公司的信用保障已經有40多個億。目前同舟的產業鏈很完整，新疆有4個加工廠，服裝廠是去年開始的，我對自身的發展 過程*近幾年已經稍微加快了一些，我們去年在印度發展的經營規模已經有15萬噸左右了。這更主要是需要資金的資本積累。像單邊的這種操作策略已經越來越膽 小，越來越不敢去操作了，現在更主要的是要穩中求進，穩中求穩來做到以退為進的風險的控制。
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