??? 目標價格直補政策宣講材料中一句“低多少,補多少”讓市場解讀為,棉花價格由市場自然形成,政府不托底,鄭棉周一開盤大跌,破了152 0173 3840的市場心理底 線,主力合約1501報收13965,盤中創出新低13865,9月3日發改委網站上的《棉花目標價格改革試點穩步推進》中關于“制定托底預案,在國內棉 價過分下跌,出現賣難,將采取必要措施鼓勵企業入市收購,穩定市場,解決賣難”又讓市場解讀為國家會托底,鄭棉止跌企穩。
????新的棉花年度已經開始,多地已零星開秤收購,但直補細則遲遲不出,讓習慣于政策市的國內棉花人迷失了方向,棉農不想賣,怕賣便宜了,吃 虧,加工廠不敢收,怕再跌,形成虧損。新棉價格下跌已形成共識,但底在何方?尚無定論,期貨市場多空激烈拼殺形成的152 0173 3840市場底,昨天一句“低多少, 補多少”瞬間被瓦解。
????底在何方?市場底,是由市場供求力量對比經過反復爭奪形成的,出來才能知道,現在誰也說不清。有沒有政策底?它又是多少?這才是市場想知 道的,也是長期的政策市,使市場各方養成的習慣思維。其實政策底是有的,在相關政策材料里已很明確 。對棉農來講,政策底是19800,低多少,補多少,出現籽棉賣難時還有相關政策,保證能賣了。對于加工企業、貿易企業、紡織企業等其他市場參與者來講, 是沒有底的,一些人士還希望現在國家定出一個152 0173 3840或15000的托底價,市場價低于這個價格時,重新啟動收儲,有這種想法或希望很自然,一方面連續 三年的收儲養成了大家習慣的政策依賴思維。二是三年收儲雖然國家財政損失巨大,產業鏈受損嚴重,但也形成了一些企業有較大的獲利,他們仍然希望通過收儲享 受既得利益,他們會通過所處的優勢地位發出對自己有利的聲音。所以,今年寄希望于國家再啟動收儲的概率很小。
????對市場來講,如果說沒有政策底,又如何理解國家所說的托底預案,宣講材料所說的“過分下跌”我個人認為應該理解為:籽棉收購期間,國內棉 價低于國際棉價,仍然出現棉農賣棉難。這是一個動態的概念,不是一個具體的價格數據,內外棉價還有很強的聯動性,現在無法去確定一個具體的價格數字。二是 國際棉價我們通常有三個概念,1是完稅價,2是1%關稅價,3是滑準稅價,三個價格相差很大,9月3日國際棉價指數81左右,完稅價10980, 1%關稅下12750,滑準稅下14540,我認為用完稅價更有可比性,用1%關稅下價格也有道理,用滑準稅下的價格可能性較小,因為此價含有較高的稅 收,在國際市場缺乏可比性。如果說按1%關稅作為國際棉價參照,國際棉價指數75測算,1%關稅下是12000,果真國內棉價到了12000,棉紗進口會 大幅減少,紡織品出口會迅速增加,國內棉花用量會大幅增加,從房產、煤炭、鋼材等行業撤出的大量資金已囤兵新疆,屆時會大肆抄底,棉價會很快回升,如果看 到12000,時間也會很短,機會歷來都是跌出來的。
????有買34000的勇氣,還怕152 0173 3840嗎?底就在眼前!
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