上周儲備棉投放成交量繼續(xù)下降，現(xiàn)貨掛牌交易成交略有增多，但行情依舊低迷。國內棉花市場價格繼續(xù)小幅下跌，CC Index 3128B周均價152 0173 3840元/噸，較前一周下跌9元。全棉紗市場，價格重心下移，弱勢不振，紡企看訂單生產，不敢留太多庫存，大多以清庫存為主。 Cotlook預計2014/15年度全球棉花產量將達到2522.6萬噸，相比2013/14年度減少37.4萬噸。全球消費量2407.5萬噸，同比 增加77.6萬噸。

　　二、市場動態(tài)

　　1、儲備棉投放：成交再度下降。

　　上周前三天儲備棉投放成交量呈下滑狀態(tài)。周四，據(jù)中國棉花協(xié)會向國家有關部門了解，為了保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，在新棉上市前不會調整儲備棉 投放相關政策。消息發(fā)布后，當日成交有所回升，但消息影響力有限，周五成交量再度下滑。上周投放總成交6.74萬噸，較前一周減少1.76萬噸。有紡企表 示，近期儲備棉投放單捆重量較大，企業(yè)資金緊張，拍儲壓力大，因此競拍減少。

　　截止到6月20日，儲備棉投放累計上市總量774.25萬噸，累計成交總量197.90萬噸，成交比例25.56%。其中，國產棉累計上市 738.21噸，累計成交185.88噸，成交比例25.18%;進口棉累計上市36.04萬噸，累計成交12.02萬噸，成交比例33.35%。

　　2、現(xiàn)貨掛牌交易：成交稍有好轉，價格理心下移。

　　當周現(xiàn)貨掛牌交易周成交95040噸，較前一周增加18210噸，成交有所好轉。其中MA1409成交相對活躍，近月合約MA1406成交仍舊*為低迷。該周訂貨量增加340噸，累計訂貨量5590噸。截止上周業(yè)務棉數(shù)量22972噸，較前一周增加1991噸。

　　從價格上看，主要成交合同走勢相對平穩(wěn)，周均價小幅下跌。目前市場仍表現(xiàn)低迷，看空情緒相對較重。

　　3、現(xiàn)貨市場：包廠商談成者不多，棉花長勢較好。

　　距離新棉上市時間越來越近，但是由于直補細則一直沒有出臺，有赴疆包廠打算的內地企業(yè)猶豫不決，據(jù)了解目前正在商談的企業(yè)達成一致的也不多，一些原打算把廠包出去的新疆企業(yè)由于遲遲談不下來，也開始考慮繼續(xù)自己經營。

　　近期各地天氣適宜，棉花長勢較好。河北滄州棉農介紹，較早播種棉花已長至6-8葉一心，較晚播種也已長至4-5葉一心。近期氣溫25-34攝氏 度，白天日照充足，棉苗生長較快。目前，多數(shù)棉農仍認為今年單產會較去年增加，其中，很多棉農表示自家棉花會增產20%左右。滄縣一位棉農說，今年雨水適 中，對棉花生長十分有利，如果后期不發(fā)生大的自然災害，預計單產可達到480-500斤/畝的高產水平。

　　安徽目前棉花長勢也比去年同期好，果枝、蕾鈴都比去年多。去年長的好的果枝只有2臺，蕾鈴也*多2個，差的基本沒有果枝和現(xiàn)蕾。今年已全部現(xiàn)蕾，好的果枝已有3-4臺，蕾鈴均有6-8個，差的果枝也有1-2臺，蕾鈴均有2-3個。

　　4、棉紡市場：全棉紗延續(xù)弱勢，進口紗價格無優(yōu)勢。

　　據(jù)本網紡織企業(yè)調查結果顯示，5月紡織企業(yè)棉花工業(yè)庫存繼續(xù)減少，可支配棉花庫存數(shù)量也在減少，其中主要原因為：1. 過去一段時間內國內國外棉花價格都趨于走低，而且對于新棉上市后的棉價紡企多看跌，因此紡織企業(yè)購買棉花多不積*，滿足剛需，囤貨現(xiàn)象較少。2. 儲備棉質量較差，紡織企業(yè)多謹慎拍儲。3.下游需求不好，紡紗廠多降價去庫存，企業(yè)多限量生產。

　　全棉紗延續(xù)弱勢調整走勢，商家整體看淡后市，但是有部分河南、河北等地紡企反饋，近期中低支紗走貨略有好轉。另外有部分商家反映,由于滌綸短纖價格呈現(xiàn)上漲走勢，其滌棉類銷量相對略好。

　　由于進口棉紗報價較高，部分報價與國產紗相當，因此許多買家都對進口棉紗持觀望態(tài)度，不愿囤貨。由于成交量太低，進口紗近日也呈現(xiàn)價格走低態(tài) 勢。5月中國進口棉紗15.2萬噸，同比減少11.47%，環(huán)比減少16.44%。在中國新棉上市以后，中國棉價回歸市場，隨著棉價走低的預期，為避免貿 易風險和價格波動的風險，部分使用進口紗的布廠也將調頭采購國產棉紗，外加下游需求不旺，中國進口棉紗量也會受到很大影響。

　　5、國際市場：期棉連續(xù)第二周下跌 外棉整體滯銷。

　　上周陸地棉價格延續(xù)前一周走勢漲跌不一，主力12月合約跌多漲少。中國長絨棉繼續(xù)價格下跌。COTTON USA未來論壇19日在上海召開，下年度美棉生長及銷售情況受關注。西南季風已覆蓋馬哈拉施特拉、中央邦和卡納塔克邦大部地區(qū)及安得拉邦局部地區(qū)。未來幾 日中部將出現(xiàn)大量降雨。至6月15日美棉新花播種率為95%，新花現(xiàn)蕾率為14%。6.6-6.12日一周美國凈簽約出口本年度陸地棉34723噸，裝運 27170噸。

　　上周，青島港、張家港部分棉商反映，即期裝運的進口棉中國主港報價整體上漲。市場分析，而本年度美棉出口進度加快，剩余資源不多等因素共同支撐進口棉報價堅挺。

　　目前市場風聞國家部門9月份新棉上市之前不再繼續(xù)調整國儲棉競賣政策，這使國內棉花拋儲價格向下調整、調整國儲棉與滑準關稅棉花進口配額比例的預期破滅，國內棉價下行的勢頭得到一定遏制。由于外棉滯銷，一些貿易商出貨比較緩慢。

　　三、宏觀要聞

　　1、18日，李克強面對英國兩大智庫皇家國際事務研究所和國際戰(zhàn)略研究所發(fā)表演講。對于關于中國經濟硬著陸的議論，李克強在演講中正式承諾“不會”。

　　李克強強調，中國政府對經濟的運行實行區(qū)間調控、定向調控，保證它的下限不越過7.5?；蛘哒f能夠保證充分就業(yè)的增長，使得上限CPI不越過3.5，讓人民生活不受大的影響。

　　2、美國財政部16日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份美國*大債權國中國減持美國國債89億美元。

　　美財政部數(shù)據(jù)顯示，中國當月持有美國國債1.2632萬億美元，低于前一個月修正后的1.2721萬億美元。