??? 艾侖寶棉花公司總裁 Anthony Tancredi:
????大家下午好!過(guò)去幾年當(dāng)中見(jiàn)過(guò)我的人可能還會(huì)記得,我的小兒子一直在學(xué)中文,我想幾年之后是不是也可以把他帶到中國(guó)來(lái)。我想可能再過(guò)幾年就該代替我的位子了。
????當(dāng)我們大家討論棉花市場(chǎng)的時(shí)候都會(huì)講,可能會(huì)有這種情況和那種情況,但情況并不是特別明朗的。我們*近幾年發(fā)生了什么?實(shí)際上棉花的價(jià)格與其他市場(chǎng)的情況也是非常相近的,價(jià)格波動(dòng)的非常劇烈。可以看到,雖然現(xiàn)在比*高值是低了很多,但是比前幾年的價(jià)格還是要高的。我們看到,幾年之前我們這個(gè)價(jià)格是非常低的,*低的時(shí)候到30美分/磅。大家都是在公開(kāi)的市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng),這個(gè)價(jià)格是非常低的,這會(huì)給我們整個(gè)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)一個(gè)很好的挑戰(zhàn)。在棉花的價(jià)格比較有競(jìng)爭(zhēng)力的時(shí)候大家都愿意用棉花,但是棉花價(jià)格高出2美分/磅的時(shí)候,用棉量就越來(lái)越少了。所以我們就要考慮,實(shí)際上有很多的政府他們都開(kāi)始采取一系列的干預(yù)措施。這些措施會(huì)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)有很大的影響,我們這個(gè)價(jià)格不能再高上去了,應(yīng)該回歸到理性的水平了。
????我作為一個(gè)美國(guó)的公司來(lái)中國(guó)進(jìn)行演講,就是因?yàn)橹袊?guó)和美國(guó)和整個(gè)世界之間的聯(lián)系是非常緊密的。大家對(duì)于中國(guó)的情況可能都已經(jīng)非常清楚了,都已經(jīng)疲于再聽(tīng)一遍了,我想說(shuō)一下在中國(guó)的市場(chǎng)中棉花交易量的變化。
????我們看一下庫(kù)存的情況,先看一下世界的庫(kù)存:中國(guó)棉花庫(kù)存占到整個(gè)世界庫(kù)存的60%左右,幾年之前也就占到19%到20%。可能有人覺(jué)得這樣一個(gè)平衡表并不代表什么,但是我想說(shuō),如果我們有這么大庫(kù)存的時(shí)候,不太可能使得我們這個(gè)價(jià)格再上升到80美分/磅的水平上。我們可以請(qǐng)中國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)的人來(lái)看一看,中國(guó)以外的情況到底什么樣的。我們來(lái)看一下,中國(guó)的棉花庫(kù)存與世界其他地區(qū)的庫(kù)存比是高于1.4%了。這個(gè)需要提醒大家的注意,如果中國(guó)應(yīng)對(duì)這么大規(guī)模庫(kù)存的時(shí)候,對(duì)中國(guó)以外的地區(qū)也會(huì)產(chǎn)生巨大的影響。七月的期貨為什么現(xiàn)在在慢慢下降,就是因?yàn)榇蠹叶紩?huì)想中國(guó)進(jìn)口棉花的配額會(huì)有一定的變化。大家非常的擔(dān)憂,我們不知道這個(gè)情況到底會(huì)往什么方向去發(fā)展,以及什么時(shí)候會(huì)發(fā)生這個(gè)變化。所以他們采取一些措施,他們知道會(huì)有這樣的變化,所以現(xiàn)在慢慢的采取應(yīng)對(duì)的措施。
????中國(guó)一直是棉花產(chǎn)業(yè)非常重要的一個(gè)國(guó)家。過(guò)去棉花產(chǎn)業(yè)都是關(guān)注中國(guó)以外的庫(kù)存,但是現(xiàn)在中國(guó)的庫(kù)存數(shù)量非常巨大了,以至于全世界都不得不關(guān)注。我們這個(gè)平衡表并不能展現(xiàn)我們未來(lái)的趨勢(shì),我們未來(lái)的趨勢(shì)是如此的不明朗。
????今天我們想討論的是貿(mào)易商*關(guān)心的是什么?大家來(lái)回答一個(gè)問(wèn)題,我們有幾個(gè)選項(xiàng),到底是關(guān)注美國(guó)期貨的倉(cāng)單的信息還是世界的供求,還是中國(guó)的棉花政策還是是投機(jī)行為,還是ICE期貨行情。今天而言,非常重要的是什么?十年前答案可能會(huì)不一樣的,但是現(xiàn)在,這個(gè)答案是很簡(jiǎn)單的,就是中國(guó)的棉花政策何去何從。因?yàn)椋@一點(diǎn)對(duì)于市場(chǎng)而言是至關(guān)重要的,尤其是對(duì)中國(guó)之外的市場(chǎng)也是非常重要的。我們棉花貿(mào)易商對(duì)棉花政策了解多少?答案:我們的了解是零。這個(gè)是非常困難的問(wèn)題,很難來(lái)回答這個(gè)問(wèn)題。我們對(duì)于市場(chǎng)如此重要的問(wèn)題卻完全不了解,無(wú)法去了解它,這個(gè)可能會(huì)使大家都非常驚訝。中國(guó)這樣一個(gè)非常巨大的庫(kù)存是非常關(guān)鍵的,我們希望這個(gè)政策制定出來(lái)應(yīng)該要能夠中國(guó)的政策走向,我們希望了解。
????我們來(lái)介紹第二部分,美國(guó)的情況:
????我們也可以來(lái)給大家介紹一下美國(guó)的平衡表:大家可能非常了解了。根據(jù)美農(nóng)部2014/15年度*早的預(yù)測(cè),我們的產(chǎn)量大概是 152 0173 3840萬(wàn)包。我們*終的期貨庫(kù)存是390萬(wàn)包。這個(gè)是與2012/13年度的庫(kù)存相當(dāng)?shù)摹N覀兊某隹诖蟾攀窃?70萬(wàn)包。我們來(lái)看一下,巴西、印度、澳大利亞的出口,他們的出口量要遠(yuǎn)高于美國(guó)的出口量。美國(guó)出口量是非常低的,大概又回到了2000年的水平了。我們看一下美國(guó)出口到中國(guó)以外其他的國(guó)家的量是在780萬(wàn)包,出口到中國(guó)2013/14年度的預(yù)測(cè)是遠(yuǎn)高的。這樣的一個(gè)數(shù)據(jù)是與2012/13年度相當(dāng),但是出口到中國(guó)的數(shù)量是大幅下降的,就是因?yàn)橹袊?guó)政策影響的。這就是中國(guó)進(jìn)口的情況,不斷下降的趨勢(shì)。
????之前我們看到類似這樣的表了,就是關(guān)于世界棉花消費(fèi)。我們的預(yù)測(cè)大概消費(fèi)量都會(huì)增加,除了越南以外。我們期末庫(kù)存是在390萬(wàn)包,從庫(kù)存消費(fèi)比來(lái)看,一共列舉了15年。過(guò)去的9年當(dāng)中都是低于0.3,我覺(jué)得這個(gè)庫(kù)存消費(fèi)比更有意義,也就是說(shuō)我們能夠知道到底生產(chǎn)出來(lái)多少,庫(kù)存有多少,消費(fèi)了多少。大家的需求量不夠充足,是不是有更多的人來(lái)消化這個(gè)棉花可以反應(yīng)更多這方面的問(wèn)題。
????我們看一下棉花的期貨市場(chǎng):在美國(guó),我們得克薩斯州遇到了干旱,天氣非常干。我們應(yīng)該考慮這樣一個(gè)問(wèn)題,如果德州的產(chǎn)量下降,因?yàn)閲?yán)重的干旱,去年也面臨這樣的干旱,我們連續(xù)兩年嚴(yán)重干旱,*后的結(jié)果會(huì)是什么?也許大家看到可能下降的幅度并不是太大,我們還沒(méi)有收獲,甚至說(shuō)我們還沒(méi)有播種,因?yàn)樘珊担瑳](méi)有足夠的雨水,使我們的播種在得克薩斯州的部分地區(qū)還沒(méi)有開(kāi)始播。如果播種在得克薩斯州沒(méi)有開(kāi)始,產(chǎn)量就會(huì)下降。由于產(chǎn)量的下降,我們整個(gè)庫(kù)存2013/14年也會(huì)相應(yīng)的變化,*終庫(kù)存消費(fèi)比就不會(huì)是0.29,而是變成0.18,這個(gè)數(shù)值實(shí)際上非常低的了。
????我們來(lái)看一下結(jié)論,世界上期末庫(kù)存是2177萬(wàn)噸,在歷史上處于非常高的時(shí)期,實(shí)際上是遠(yuǎn)高于我們所需要的庫(kù)存。中國(guó)棉花政策對(duì)市場(chǎng)的走勢(shì)*為關(guān)鍵,世界上棉花的平衡表在中國(guó)棉花政策面前不再有任何的意義,美國(guó)棉花的形勢(shì)看起來(lái)是利空的情況,目前預(yù)測(cè)由于得克薩斯州的干旱可能產(chǎn)量會(huì)下降。在得到更多信息之前,ICE的期貨不會(huì)輕易的下跌。但是哪些信息我們需要知道,就是世界期貨,還有得克薩斯州的干旱,印度的季風(fēng)如何影響印度的種植,還有全球的消費(fèi)量是否會(huì)進(jìn)一步的增加等等。美國(guó)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),現(xiàn)在是處于這樣一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn),我們也不要太早作出反映,因?yàn)檫€有很多不確定的因素。直到我們有足夠的信息,在之前我們應(yīng)該要采取一些非常謹(jǐn)慎的措施。如果我們的市場(chǎng)預(yù)測(cè)還是不錯(cuò)的,大家可以慢慢的進(jìn)行調(diào)整。謝謝!
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