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???? 每年的4月份，是棉市行情的一個拐點，因國儲棉3月份結束，4月份始棉籽和棉副產品會進入一個調整期。今年的4月與去年有所不同，整體棉籽價格居高，而下游棉副產品差價不能與原料同步。對比分析如下：
????棉籽：價格高于去年同期　**產品行情
???? 4月份，棉籽價格居高難下，受下游棉副產品行情弱勢拖累，行情欲漲不能。而去年資源的確萎縮，價格穩步上調。以山東地區為例，同期相比，今年價格比去年高出0.10－0.105元/斤一線。目前毛棉籽價格在1.35－1.375元/斤，原料噸成本在2700－2750元/噸一線，遠遠大于下游棉副產品差價，加工倒掛依然。去年同期棉籽價格在1.25－1.27元/斤，噸成本在2500－2540元/噸一線，噸差價在100－210元/噸一線。
????棉油：與去年同期差價較大　需求遲滯
????自去年開始，棉油可謂步步回落，不斷跌破人們預期價格。目前各地棉油報價難以全面突破6000元/噸一線大關。以山東地區為例。4月多集中在5900－6000元/噸一線，較去年同期7000－7050元/噸一線相差1050－1100元/噸一線，且需求也較去年更顯冷清。
????棉粕：均處高位　走勢略有分化
????相比其它棉副產品，棉粕表現較佳，目前處高位震蕩階段，而去年4月份則是穩步回升走勢。依山東地區為例：4月份40%蛋白棉粕價格在 2750－3000元/噸一線震蕩，處于回落后震蕩上調趨勢，需求好于3月份，月底價格在2900－3000元/噸一線。去年同期棉粕價格在2810元 /噸一線，且穩步回升，差價在100－200元/噸。因棉籽貨量不足，開工率和現貨較少，去年需求旺盛，遠好于今年。
????棉短絨：弱勢格局相同　價格相差較大
????每年3月份兩會召開后，對棉短絨形成一定打壓，山東地區去年同期棉短絨由4200－4500元/噸一線高位回落至3300－4200元 /噸一線，集中價格在3300元/噸一線；而今年4月份則由3050－3800元/噸一線高位回落至月低2900－3750元/噸一線，集中價格在 2900元/噸一線，差價在400元/噸左右。
????棉殼：走勢不同　差價較大
????去年棉殼價格較低，山東地區4月份集中價在1200元/噸一線，后步步回升。而今年4月份棉殼處高位回落格局，當前集中價格在152 0173 3840－1800元/噸一線，差價在500－600元/噸，但需求遲滯，不如去年旺盛。
????綜上，今年4月份與去年同期相比，棉籽價格高260－270元/噸一線，棉油低1050－1100元/噸一線，棉粕高100－200元 /噸一線，棉短絨低400元/噸一線，棉殼高500－600元/噸一線。按照各產品在4月份（棉油9.5－10.5%，粕46－48%，絨11－12%，殼25－29%））產出計算，倒推棉籽價格差價在27.25－100.5元/噸，即按照今年4月棉副產品價格對應棉籽價格應該比去年同期棉籽高 26.25－100.5元/噸，而實際差價在100－210元/噸。相比去年加工，今年油棉廠虧損加劇度在73.75－109.5元/噸。即去年油棉加工如能持平，今年加工虧損為73.75－109.5元/噸。今年4月份加工難度遠大于去年同期。

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2014年4月棉市仍不理想　油廠同期對比虧損加劇

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