??來自中國外匯交易中心的*新數據顯示，3月20日人民幣兌美元匯率中間價報6.152 0173 3840，較前一交易日繼續大幅下跌109個基點，這已經是人民幣兌美元匯率中間價連續三日創下年內新低。與此同時，人民幣即期匯率開盤報6.2099，較昨日收盤價6.1954，大幅下跌145個基點，盤中*高跌幅達 386點至6.2340，創近一年新低。截至收盤，人民幣即期匯率報6.2275，下跌321點，連續四日收跌，跌幅近千點。
????美國聯邦儲備委員會19日宣布，從4月起將月度資產購買規模從650億美元縮減至550億美元，并表示將適時地動用其它必要的貨幣政策工具，來實現價格穩定背景之下的勞動力市場的實質性改善。首次主持政策會議的美聯儲新任主席耶倫在新聞發布會上暗示，美聯儲應該會在2015年春季加息。
????對此，新興市場尤其是中國的貨幣及經濟將面臨哪些巨大挑戰？中國應采取哪些措施來應對外部貨幣環境的變化？這些都成為市場關注的焦點問題。
????人民幣不會出現大的貶值態勢
????美聯儲繼續縮減QE以及加息預期會對人民幣匯率產生巨大沖擊嗎？
????對此，興業銀行首席經濟學家魯政委昨日指出，美聯儲會議傳遞出來的信息表明美國經濟復蘇比預期還要強勁，貨幣政策收緊比預期要快。對美元來說，未來美元將處于回升階段，尤其是美元兌新興經濟市場貨幣的反彈會更加明顯。
????魯政委指出，對新興經濟體貨幣的沖擊分兩種情況考慮，一種是貨幣靈活程度非常高的經濟體，眼下的風險非常?。涣硪环N是本身靈活程度不高，上一輪美國縮減QE時貨幣未出現過多貶值的經濟體風險會比較大，這其中也包括中國，但是，由于中國比較特殊，中國的資本賬戶還沒有完全開放，并且擁有大量的外匯儲備，因此，此輪美聯儲退出QE計劃對人民幣匯率實際上影響不大?？梢钥隙ǖ氖牵磥砣嗣駧挪豢赡艹霈F大的貶值態勢。
????中國銀行國際金融研究所副所長宗良昨日也對記者表示，由于前期美聯儲退出QE的預期不斷增強以及美聯儲1月份的正式退出QE政策所產生的部分影響已經被市場所消化，因此，此次美聯儲整體上屬于穩步的縮減購債政策對市場的影響將會有所減弱。
????宗良指出，當前中國經濟基本面良好，一個經濟正在起飛的階段，表現在貨幣上會呈現出穩定略有升值的態勢。
????匯改有利于應對沖擊
????當然，美聯儲退出QE對我國經濟可能產生的沖擊仍然值得警惕。魯政委認為，人民幣匯率未來不會出現大幅貶值態勢，這對我國的出口乃至經濟增長會產生一定的影響。未來中國企業的經營也會受到一定的沖擊，并*終導致廣義中國政府債務的上升。
????“目前的風險主要是熱錢。”國家信息中心經濟預測部副研究員張茉楠對記者表示，未來可通過對短期資本征收托賓稅的方法，抑制短期資本的做空做多，否則短期資本的流動會帶動長期資本的進一步流動，影響市場信心，以及對經濟的預期。
????除了上述措施之外，近期人民幣匯率的貶值，以及中國央行于3月15日宣布，從17日起人民幣兌美元即期交易價浮動幅度由1%擴大至2%。這些是否是應對美聯儲貨幣政策變化的重要措施之一呢？
????對此，宗良指出，人民幣匯率近期的貶值打破了人民幣一直以來單邊升值的走勢，呈現出雙向波動的態勢，為中國此次加速匯改提供了契機。同時，也有利于緩解國際資本的大進大出。
????國務院發展研究中心世界發展研究所副所長丁一凡昨日也對記者表示，擴大匯率波幅一方面是中國放松人民幣資本管制的重要步驟，同時也增加了匯率波動的不確定性，增加資本流入的成本，防止資本的大進大出。
????為了進一步應對沖擊，魯政委建議，應抓住進一步收窄的有利時間窗口，繼續增強人民幣匯率波動彈性，并促使所有存在匯率頭寸暴露的企業做好雙邊對稱的避險安排?！爸挥衅髽I做好了避險工作，才能對沖美元未來進一步上升的壓力”。
????貨幣政策須更加靈活
????QE退出對中國影響較小，但仍需關注國內風險。中國貨幣政策還將采取哪些措施來應對外部貨幣環境的變化呢？
????宗良指出，我國應采取“以我為主”的貨幣政策，引導資金進入實體經濟，提高實體經濟的競爭力，這是我國抵御外來風險的*大保障。
????分析指出，QE退出對中國的直接影響并不大，但還是要高度關注因疊加風險事件而可能帶來的意外沖擊。在這一點上，管理好金融體系的風險以及市場的風險預期，將是2014年中國貨幣政策*重要的任務之一。
????張茉楠指出，由于降準、降息可能會導致人民幣匯率的繼續貶值，因此，貨幣政策未來的運用空間實則不大，未來可通過貨幣穩定基金以及外匯儲備來應對可能的風險。面對調結構和控制金融風險，如何使其兩者達到平衡，需要貨幣政策時刻保持著靈活性。
????丁一凡也認為，當前美聯儲縮減QE對中國經濟影響不大，貨幣政策應時刻保持著靈活性，及時應對未來可能出現的風險。