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? 2012/13年度開始，在國家以20400元/噸無限制收儲的支撐下，皮棉現(xiàn)貨市場價格緩慢上升，從2012年9月初的152 0173 3840元/噸緩慢上漲到 2013年4月12日的至高點(diǎn)19387元/噸，而后隨著拋儲量漸漸增多，現(xiàn)貨承壓，呈現(xiàn)出緩慢下跌之勢。總的來看，現(xiàn)貨走勢相對平穩(wěn)。

????自收儲開始，鄭棉受收儲托市的影響，價格并未受偏空的基本面打壓下行。先是在2012年9月—10月之間期價在9月份國儲拋儲價 19000元/噸上方盤整。但在收儲的影響下，難以吸引倉單，期現(xiàn)貨價差一直拉大。于此同時，企業(yè)在對比國儲、現(xiàn)貨和期貨后，全力交儲，導(dǎo)致鄭棉倉單匱乏，倉單量出現(xiàn)歷史低值。終于這種現(xiàn)象被市場所關(guān)注，在投資資金的推動下，在11月中下旬出現(xiàn)逼倉，先后發(fā)生本年度鄭棉主要交易合約CF301、 CF305和CF309。嚴(yán)格的來講目前CF401的價格也受到一定的影響，但在CF311之后鄭棉市場采用新標(biāo)準(zhǔn)，且國儲標(biāo)準(zhǔn)遲遲未出，目前市場對 CF401觀望情緒較重。另一方面，在逼倉的影響，鄭棉的部分功能散失以及使得投資者對其關(guān)注度減少，資金持續(xù)流逝，造成目前鄭棉成交*為清淡。
????總的來講，2012/13年度“天價”收儲導(dǎo)倉單匱乏，倉單問題又成為影響鄭棉走勢的主要因素。

????新年度伊始，撮合市場在收儲支撐下，價格穩(wěn)步上升。收儲結(jié)束后，因撮合上允許6月之后陳棉交割，使得撮合倉單相對安全，而后隨著儲備棉投放量逐漸加大后，撮合隨現(xiàn)貨一道承壓下行。

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