??? *近宏觀市場的表現較為搶鏡,在上周24小時“議息大戰”帶給投資者的失望之后,上周五美國公布的非農就業報告,一經發布,便將“議息大戰”帶給市場的 沖擊轉變為凌厲的攻勢,投資者的做多情緒再次被點燃。受非農就業報告利多影響,洲際交易所(ICE)棉花期貨收于兩個半月高位,國內鄭棉市場有望跟隨外盤 展開上攻,隨著收儲的臨近,棉花有望震蕩筑底,并慢慢向20400元/噸的價格靠攏。
???? 宏觀經濟上,北京時間8月2日凌晨,美聯儲結束了為期兩天的貨幣政策會議,雖然美聯儲在會上表示,美國經濟出現減速,但是對新的量化寬松政策卻是避諱不 談,這令投資者多少有些失望,市場只好把希望轉移到9月份的貨幣會議上。同樣,在英國央行的議息會議上,英國央行依然按兵不動,維持基準利率2.5%不變 的同時,將量化寬松規模維持在3750億英鎊不變。*后重磅出場的是歐洲央行,在歐洲央行宣布維持基準利率0.75%不變之后,隨后德拉吉的講話含糊其 詞,并沒有做出進一步的行動,德拉吉表示,歐元區經濟增長勢頭依舊疲弱,歐洲央行可能采取進一步非常規政策舉措并在職責范圍內進行公開市場操作,但目前不 是再次降息的正確時機。
????各國政府必須準備啟動歐洲金融穩定基金(EFSF),歐洲央行無法替代政府和其他機構來采取行動。此外,歐洲央行正在制定新的購買債券計 劃,以穩定重債國的借款成本,但其拒絕透露細節。 三大央行的議息會議顯露出貨幣當局對于動用貨幣工具來刺激經濟顯得較為謹慎,投資者翹首以盼的結果以央行的“不作為”收場。投資情緒再次轉為悲觀,對外匯 市場和大宗商品市場都造成了很大的沖擊。但是,上周五美國公布的非農就業數據, 很快將議息會議帶給市場的沖擊轉變為凌厲的攻勢。美國勞工部周五公布的數據顯示,美國7月非農就業人數增長16.3萬人,預期增長10.0萬人;6月非農 就業人數修正后為增長6.4萬人,初值為增長8.0萬人。在金融情緒大幅改善的情況下,外匯市場歐元/美元大幅上漲,同時這股對于美國經濟復蘇的樂觀預期 的情緒在大宗商品領域發酵,倫銅、原油和棉花等大宗商品暴漲。洲際交易所指標ICE-12月期棉合約CTZ2收報每磅73.94美分,升2.97美分或 4.18%,盤中在70.74-73.97美分之間交投,盤中一度漲停。
????從國內的棉紡織產業鏈來看,根據美國農業部7月11日公布的供需報告顯示,2012/13年度中國棉花的期初庫存為595.1萬噸,除去 413萬噸的國儲庫存后,期初庫存為152 0173 3840.1萬噸。假設國內紡織企業在衰退之后,每個月用棉量60萬噸,那么在整個2011/12年度后期,市場可用的 棉花資源在11月份新棉上市之前處于一個相對平衡,略有盈余的狀態。*近市場上流傳著一些紛紛擾擾的拋儲傳言,也出現了一些很正的版本,似乎拋儲已經是板 上釘釘,但是根據目前市場收集到的信息,拋儲一事兒尚無定論,一部人贊同,一部分人反對。我個人認為在年度后期棉花供求基本平衡的狀態下,拋儲只會對整個 市場形成打壓,發改委*近也表示會盡快制定拋儲預案,建立觸發機制,這樣就打消了政府突擊拋儲的傳聞,應該來說對整個市場是一個積*的影響。 日前中儲棉發布公告,為更好的完成2012年棉花臨時收儲任務,經報國家有關部門同意,中國儲備棉管理總公司決定,面向社會公開選擇一部分儲備棉代儲倉 庫。對選定的代儲庫,中儲棉總公司將根據需要,適時啟用并簽訂倉儲合同及安全責任書后,納入儲備棉代儲庫管理。
????由此可見,從7月份的濟南棉花收儲會議召開以來,關于代儲庫的公開選擇則標志著2012/13年度的收儲工作已經正式開始。雖然一些收儲細節尚未公布,但政府表態2012/13年度國家依舊會按照20400元/噸的價格無限量收儲。
????綜上所述,上周五美國的非農就業數據超于預期,同時美聯儲可能于9月份的貨幣會議宣布第三輪量化寬松政策(QE3),整體宏觀市場依然處 于一個較為利多氛圍之中,同時在中國棉花年度后期,預計政府在供求相對平衡的狀態下不會拋儲,而隨著下年度收儲期的臨近,20400元/噸的收儲價格料將 市場產生緩慢的滲透作用,棉花有望于在收儲的帶動作用下震蕩筑底,并且緩慢上行。
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