??????? 近日，與鄭棉期貨和電子撮合價格的大幅波動相比，國內棉花現貨市場僅較6月下旬回落200-300元/噸，并沒有受到棉紗價格下跌500-1000元/噸的深度沖擊，囤棉企業的信心未見松動，而且一些棉花企業認為8、9月份國內棉花價格仍會出現一輪上漲，3級棉存在上破152 0173 3840元/噸的動力，保稅區SM級寄售棉報價有望達到18000-18200元/噸，原因如下：

??????? 一、雖然6、7月份國內用棉企業大量簽購10-11月份船期的美棉、中亞棉、西非棉，但按美國軋花企業的收購、加工進度，10月份能否及時裝運值得商榷，從歷年來看，11、12、1月才是外棉的集中裝運、到港期，棉紡廠從原料安全的角度考慮，8、9月份肯定還要補充棉花資源。

????? ? 二、據中國棉花協會加工分會統計，截至7月初，內地90多個主要棉花存儲庫中約有存棉24萬噸左右，按占比40%計算，內地商業庫存總量約60萬噸，而新疆待運出疆的棉花約41萬噸（其中16萬噸為國儲棉），由此推算，7月初國內棉花商業庫存在85萬噸左右，即使加上可能拋儲的60萬噸，到9月底的缺口仍相當明顯（每個月紡織用棉量大約在90萬噸）。

???? ? 三、雖然近期部分棉紡廠棉紗出廠價下調了500-1000元/噸，但紡紗利潤仍在5000-8000元/噸，處于近十年來的高位，可壓縮空間的彈性非常大，對棉花價格的支撐力度很強。

???? ? 四、拋儲政策似乎已經“張弓搭箭”，但國家多次強調這是為了保證紡織用棉需求，各方的政策解讀也認為國儲棉拋售并沒有打壓棉花價格的意圖，如果拋儲采取競價方式的話還有可能推高棉花現貨價格，而且從保護新年度籽棉收購價格的目的來看，國家不會讓棉花價格回調太多。

????? ?五、今年夏糧產量連續六年增長勢頭戛然而止，天氣對湖北、湖南、山東等糧食主產區秋糧生產的影響也開始顯現，因此大宗農產品價格上行動力很足。同時，7月中上旬湖北、安徽、湖南以及山東南部棉區紛紛受到強降雨的影響，近日降雨帶北移，黃河流域棉區災害或將加重，因此2010/11年度棉價仍有望高位運行。

?