項目

單位

2010年6月

2010年1月

漲幅

328級棉

元/噸

18051

14893

21.2%

32支普梳純棉紗

元/噸

27220

21130

28.82%

棉、紗價差

元/噸

9169

6237

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　二、用棉企業四處尋棉，國家猶豫萬分終拋儲。

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　　今年下半年以來，國儲多次宣稱將通過投放儲備棉以平抑國內棉花價格上漲，但卻遲遲沒有付諸行動。進入6、7月份以來，紡織企業缺棉已經到了火燒眉毛的地步，面對著大量的訂單，沒有棉花就意味著企業將扔掉到手的鈔票。各個企業各顯神通，深入產地，進入期貨市場進行棉花的采購。

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　　經過萬分的猶豫，8月10日國儲開始真正投放60萬噸棉花儲備。從8月10國儲拍賣開始，到8月25日12天的拍賣情況來看，儲備棉累計投放市場171509噸，實際成交170509噸，完成了投放計劃的29％。從成交情況看，除了8 月19日成交數量比掛牌數量減少1000噸，其余11天的掛牌數量全部成交。將拍賣等級和棉花長度對價格的影響排除，拍賣的價格折合成328級的價格，價格從18300—18400元的區域下滑到17900-18100元的水平，價格下跌幅度不大。

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　　從總體看，國儲拍賣對棉花價格的影響很小，更重要的作用是對市場的心理進行影響。拋儲主要為了保證今年棉花供應。7月以后的市場供應情況如下：1、經營企業存棉35萬噸。2、新疆需發運的商品棉25萬噸。3、7-8月的棉花進口約30萬噸。4、紡織企業棉花庫存105萬噸。5、儲備棉拋售 60萬噸。理論上將近260萬噸，保證了3個月的用棉需求。

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　　國儲在目前的時點上敢于投放庫存，基于新棉在10月起陸續上市能夠提供新增供給的判斷，這將增加新一年度的棉花產出壓力。值得注意的是，目前的國儲拍賣將引發后期需要重新建立儲備的收儲壓力，因此只是把目前的供給壓力轉移到明年。

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　　三、2010/2011年度國內棉花產量預期小幅增加，供需缺口仍然存在。

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　　再有一個多月，新棉開始連續上市，但是今年新棉上市對價格的打壓有限。2009年以來，高棉價并沒有帶來農民種植棉花的積*性，2010年全國棉田面積與去年相比僅略有增加。2010年我國內地棉區天氣總體較好，病蟲害輕度發生，播種時期低溫天氣對棉花生長造成的負面影響有所抵消，采摘期可能比往年推遲10天左右。新疆蟲害發生范圍廣，影響尚無法評估。另外，在小麥(資訊,行情)、玉米(資訊,行情)等糧食價格上漲的帶動下，棉農對新棉的心理預期較高，惜售心理強烈，預計新棉的上市不會對價格強烈打壓，棉花價格很可能走出先小幅下跌、再穩步上漲的行情。

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　　國內紡織銷售疲弱狀態逐步顯現。進入7、8月份，紡織企業對外的冬季訂單生產已經進入末期，下游市場出現了一些與上半年有所不同的變化。1、紗、布銷售速度較前期放緩，產品庫存有所增加。2棉紗價格下跌。江蘇、山東等地部分品種紗價有500元-1000元/噸降幅。3、紡織企業原棉庫存歷史少有高位，采購謹慎。

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　　總而言之，在國家競價拋儲60萬噸，國內外棉花長勢正常的前提下，棉花價格將保持相對穩定，新舊年度有望在較高的價位上“平穩接軌”。

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　　四、國際棉花產量增加，庫存較低。

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　　2010年度全球棉花供求形勢有所好轉，產量恢復到往年正常水平，比去年增加約13%-15%，消費繼續上升，當年供需缺口大幅減少。

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但是值得注意的是，無論是國內還是全球棉花，雖然產量有所恢復，但是供給并未超過需求，因此庫存消費比仍然處于很低的比例，甚至低于2009/2010年度，這就封殺了棉花大幅下跌的可能性。