?近幾個月來,棉花的國內外價格持續暴漲令其成為市場矚目焦點。棉花價格扶搖直上自有其供需失衡的根本因素,不過游資的大力炒作恐怕是造成市場近乎瘋狂的直接原因。

　　期市外盤方面,ICE 12月期棉27日*高升至15年的歷史高位,盤中觸及漲停,在此番上漲中第二次收于1美元的重要關口之上。國內大宗商品市場上,鄭棉主力1105合約今日也一舉突破22000元整數大關。兩個月來,該合約已經累計上漲超過三成半。現貨方面,中國棉花價格指數突破20000元之后,27日再度攀升7.26% 至21255元。

　　受此影響,棉花股本周一迎來一輪暴漲行情,新賽股份及新農開發漲停;敦煌種業表現稍遜,全日漲6.73%。盡管此前棉花股并沒有隨之急漲,但近三個月來一直穩步上升,累計漲幅相當可觀,截至27日收盤,上述三只主要棉花股自七月初以來的漲幅均超過50%,遠遠跑贏上證指數10%左右的升幅。市場對于棉花價格將繼續上漲的預期似乎有增無減。

　　綜合各方面觀點,多數分析認為此次棉花大漲一方面是因為供需不平衡,世界范圍內棉花主產區的未來天氣狀況可能不佳將影響產量,印度等棉花出口大國的出口禁令存在不確定性,而棉花需求卻持續上升;另一方面,游資趁機炒作也是助漲利器。

　　實際上,美國今年的棉種植面積增加19%,而且現在中國的棉花也尚未全面采摘,盡管棉花供需失衡的情況確實存在,但的確難以為棉花的如此暴漲提供足夠有力的支撐。在27日召開的全國棉花工作電視電話會議上,發改委等有關部門指出,2010年度我國棉花產量略有減少,棉花需求雖繼續增長但增速減緩。國際棉花市場當年產需基本平衡,供求狀況比上年有所改善。通過做好儲備調節和有效利用國際市場資源,保持棉花總量基本平衡是可以做到的。

　　由此可見,供需失衡僅是棉花暴漲的導火索,而真正使得金融市場上到處棉絮紛飛的力量來自游資的炒作。“市場棉價的波動,與市場投機炒作有較大關系。”國家發改委副主任張曉強在全國棉花工作電視電話會上表示。有分析指出,今年初新疆浙江商會估算至少有100億元的浙江民資撤離山西煤礦和國內房地產轉戰新疆棉花。

　　從外圍資金看,在美國持續維持低利率政策以及美國未來可能擴大量化寬松政策規模的預期下,不難判斷炒作資金的流通渠道相當順暢,美元的持續貶值令游資逐漸將其拋售轉投大宗商品市場,存在炒作題材的棉花也獲得青睞。目前市場所認為的棉花需求缺口大,恐怕相當一部分是投機需求,在國內外棉花市場上進行套利無疑令國際炒家成為此番炒作*大的贏家。

　　對此,全國棉花工作電視電話會議已經明確提出要切實抓好新棉購銷和防控風險工作,地方有關部門要加強市場巡查,嚴厲查處惡意囤積、哄抬價格等行為。為了穩定國內市場,中儲棉日前表示將在前期投放60萬噸國儲棉的基礎上,繼續通過競拍方式投放40萬噸國儲棉。市場已經開始對政府的調控措施產生顧慮,鄭棉周一高開低走并急劇放量體現了這一點。

　　分析師翟乃剛認為,目前市場依舊受到資源緊張及投機資金的支撐,全球庫存緊張及天氣因素仍是目前主要炒作題材,預計節前價格仍將保持高位運行, 節后隨著國內新棉的大批上市,印度出口市場明朗化,國內棉價在高點附近風險加劇。換言之,在供需矛盾緩解的同時,游資趁機離場也成為大概率事件。不過翟乃剛表示,市場已經進入高棉價時代,出現大幅調整的可能性不大。