盡管利空消息很多，但由于棉花現貨價格持續上漲，鄭棉期貨昨日（20日）繼續上漲，其中近月1101合約再創出歷史新高，昨日*高價為每噸25485元。到 收盤時，1101合約收報在每噸25330元，上漲455元；主力1105合約上漲305元，收報在每噸24390元。由于鄭棉價格近期拒絕向下深度調 整，未來繼續上攻并創新高的可能性較大，空頭離場避險。
　　當前消息面相對利空。一是美棉在創出南北戰爭以來新高，觸及119.8美分以后快速回落，呈反轉態勢。二是，國內意外加息，也主要是為了控制商品價格過快上漲。三是，交易所層面連續出臺新政策，力圖保持市場平穩運行。包括日內手 續費雙邊收取，提高交易所保證金比例到8%，將漲跌停幅度從4%擴大到5%等。

然而現貨市場上，棉花價格繼續上漲，河北等地的四級棉價格已經從24300元左右上漲到* 近的24700元左右，并且出貨速度較快。由于今年新棉質量較低，市場上的三級棉非常稀少，加工商輕易不銷售。下游方面，盡管服裝、床上用品等終端壓力較 大，但棉紗價格一直保持上漲。今日張家港華芳全棉紗價格全線上漲1000元。對于紡織來說，高等級的精梳紗需要高等級的棉花，二缺少棉花的現狀也使這些廠 家望棉興嘆。隨著儲備棉拋售即將結束，紡織企業在現貨市場上采購棉花的積*性將再度提高。

總體來看，國內棉花供求矛盾短時難以改變，近期鄭棉拒絕調整，顯示下檔買盤穩定，未來價格仍可能繼續上漲。現貨企業應提前做好預案，或利用期貨工具套期保值，實現穩定經營。