中國百檢網棉花網 11月12日訊 經過一輪猛烈的上漲，這兩天，期貨、撮合電子盤出現了小幅下跌行情。不知是暫時歇歇腳、喘口氣，還是為后市確定方向？給人留下了不小的想象空間。現貨沒有理會電子盤，繼續一路高歌。11日，山東、河北等地三級皮棉價格已到32000元/噸以上，籽棉也水漲船高，達到7.20-7.30元/斤。我們“做棉花的”是見好就收，還是繼續持有多單？筆者認為棉價持續大幅上漲的主因：一、通漲因素已成為現今棉價上漲的主因。放眼國內、國際市場，農產品、大宗商品都在漲，漲勢之強、之猛、之高已是近年僅見。在農產品漲價的版塊之中，棉花一馬當先，這當然有棉花今年減產所形成的供需缺口擴大的因素，但漲到今天這個程度， “缺口”已然不再是主因，主因應該是“由寬松貨幣政策所形成的通賬”。我們知道，去年經濟危機，各國都通過采取寬松的貨幣政策刺激經濟，經濟危機之后它的負面效應開始顯現。并且，由于中國經濟刺激大，后期的負面效應也就更明顯。也正因為此，出現了“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”等網絡熱詞。再看棉花產業鏈，有一個顯著特點：那就是：流通環節上漲快，幅度高；而終端消費動靜不大。

??? 紗線價格**皮棉上漲，皮棉帶動籽棉，只紡織品服裝漲幅不大。這種情況恰恰說明，棉花的倒手率高，加價環節多。如果終端消費不支持，上游產品上漲就是無源之水，無本之本，早晚會枯萎。二、熱錢、游資炒作仍然在推波助瀾。人民幣升值，造成大批的國外熱錢涌入中國，熱錢**中國的熱門領域。一開始是房地產，房地產降溫了，就又向農產品和大宗商品轉移。國內游資也看準了農產品市場。據河北某棉麻公司經理張某介紹，今年皮棉商業庫存大大高于往年，個別大棉商倉儲皮棉幾千噸甚至上萬噸，而且這些棉花大多數是9-10份采購的，成本價僅在25000-26000元/噸。由于熱錢、和游資的大量介入，無異給今年的棉市雪上加霜。但有一點一定要注意，熱錢不是慈善家，它的逐利性*強，甚至是敲骨吸髓。一旦他們認為價格達到了一定高度，一齊“放水”的話，棉花行情不說自明。這又讓我想起了2007年的股市，在大盤達到6000多點的時候，散戶還有追漲的時候，“大鱷”們早已抽走了資金，然后一路狂跌，跌出的都是血淚。三、國家政策底線已現端倪。10日，央行宣布，從16日起，上調存款準備金0.5個百分點，3500多億資金將被凍結。銀行繼續加息近在咫尺，貨幣收緊政策在提速，同時也在有意識地控制熱錢泛濫。與央行調高存款準備金率有異曲同工之妙的是：近日，發改委等七部門緊急下發通知，要求切實維護當前棉花市場秩序。之前，我們一直在猜測，政策的底線在哪，棉價“竄”到多高，政策部門會出來說話。我的看法，現在的棉價已漲到了很高的程度，如果任其繼續快速上漲的話，將會給整個棉花產業造成無法想象的損失。政策必然后采取強硬措施。那么，現在政策需要采到什么措施能控制棉價呢？筆者看法，只需縮緊銀根，控制熱錢和過剩的流動性即可?；谝陨先c，棉花沖上三萬，繼續走高將會遭遇政策抵制，熱錢、游資陸續撤出，當然，在“缺口”的強勁支撐之下，年內棉價大幅走低的可能性也不大，但繼續快速上漲阻和*大，似乎已成“雞肋”，棉花經營者見好就收加緊變現為好。（凌波吟風）

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