從市場情況來看，對于目前的棉價快速調(diào)整，企業(yè)認為是一次短期調(diào)控的結(jié)果。由于現(xiàn)貨價格保持堅挺，僅是小幅下跌，使得市場出現(xiàn)了難得的現(xiàn)貨升水的狀態(tài)，是一個難得的買入套保機會。目前企業(yè)的盈利良好，在今年的行業(yè)整體復蘇后，企業(yè)的資金鏈得到了保證，有能力直接用現(xiàn)金采購新棉。而在過去，企業(yè)往往都是先賒賬用棉，待銷售后才支付給棉企。棉花和棉紗價格目前還處于相互抬高的階段，相對來說，下游牛仔布和坯布的價格將承受更大成本壓力。

　　從企業(yè)庫存角度看，在今年的拍儲后，企業(yè)用棉得到了滿足，短期的庫存水平有所上升。而上游的棉企對未來棉花價格也是相對看好，積*收購籽棉進行加工。從國內(nèi)棉花收購來看，新疆棉收購基本完成。地產(chǎn)棉的部分，農(nóng)民惜售嚴重，未來潛在供應還有不少。但籽棉儲存較為容易，如果快速下跌，則棉農(nóng)出售的意愿也會下降。目前籽棉價格小幅回落到每斤6.2元附近，對應的皮棉價格依然超過27000元。而進口棉的價格也在28000元左右，且新棉都還沒有到港。因此，在沒有大的金融危機再度爆發(fā)的前提下，棉價回落到2萬以下的可能性幾乎不存在。以每畝400斤籽棉計算，7塊錢的價格都不足以讓農(nóng)民大幅增加植棉面積。

　　從采購到的新棉來看，混級現(xiàn)象嚴重，高等級棉缺貨。未來企業(yè)主要擔心在棉價調(diào)整后，下游織布廠可能會壓價或者違約。

　　未來制約棉價的重要因素，主要還是人民幣升值之后出口量所受到的影響。近幾年來，印度和巴基斯坦的紡織行業(yè)興起，對國內(nèi)形成了沖擊。而外需還是拉動國內(nèi)棉花消費的主要動力。在人民幣升值的大背景下，外貿(mào)訂單一旦削減，則將*大影響國內(nèi)對棉花的需求。

　　綜合各方情況，在筆者來看，短期棉價的調(diào)整在27000元以下，將受到很好的支撐。用棉企業(yè)應該積*在27000左右開始做買入套期保值，鎖定生產(chǎn)成本。在棉花期貨價格快速下跌后，短期在底部可能還會繼續(xù)調(diào)整，但中線回升到3萬元之上應該沒有懸念。對于普通投資者，也可以在期貨企穩(wěn)后建立中線多單。中期棉價的運行區(qū)間可能在25000到34000之間。在國家增大調(diào)控力度之后，快速創(chuàng)新高的可能性也不大。