?上周（11.08-11.12），國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，籽棉收購(gòu)市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)山車(chē)，收購(gòu)價(jià)格從7元/斤左右一路跌倒6元/斤左右，受市場(chǎng)下跌影響，棉販開(kāi)始加快出售手中籽棉。現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不大，軋花廠不愿意買(mǎi)，基本上是有價(jià)無(wú)市，市場(chǎng)陷入觀望。當(dāng)周中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex328）周均價(jià)30444元/噸，較前周漲2796元；229級(jí)31126元/噸，漲2861元；527級(jí)28068元/噸，漲2152 0173 3840元。同期電子撮合增倉(cāng)減量，繼續(xù)上移。

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　　一、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：價(jià)格先揚(yáng)后抑籽棉上量皮棉觀望

　　上周?chē)?guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨先揚(yáng)后抑，周前期皮棉現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭，周三晚間中國(guó)人民銀行宣布，自16日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，周四統(tǒng)計(jì)局宣布10月CPI上漲4.45，創(chuàng)下兩年來(lái)新高，通脹之憂(yōu)使得市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)短期內(nèi)仍有加息的可能，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格下跌。周三鄭棉5月合約沖高后出現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，隨后兩日棉花期貨價(jià)格繼續(xù)下跌，至12日收盤(pán)時(shí)鄭棉5月合約已跌至29290元／噸。周末山東某大型紡織廠連續(xù)兩次下調(diào)其皮棉采購(gòu)價(jià)，3級(jí)皮棉收購(gòu)價(jià)降至28800元/ 噸，4級(jí)皮棉收購(gòu)價(jià)降至28500元/噸。棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅下跌，有價(jià)無(wú)市，加工廠前期收購(gòu)籽棉成本較高，價(jià)格下跌導(dǎo)致成本倒掛，所以不愿意出貨，對(duì)市場(chǎng)抱有觀望態(tài)度。目前紗線(xiàn)價(jià)格基本穩(wěn)定，幾個(gè)大廠報(bào)價(jià)尚無(wú)變化，一些小廠出現(xiàn)恐慌心理，出現(xiàn)了降價(jià)銷(xiāo)售。

　　籽棉收購(gòu)市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)山車(chē)，周前期籽棉收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)上漲，山東棉區(qū)部分地區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)格漲至7.5元/斤，隨后電子盤(pán)連續(xù)下跌，籽棉收購(gòu)價(jià)遭遇滑鐵盧，至周末大部分棉區(qū)3級(jí)棉收購(gòu)價(jià)格跌至6.0元/斤左右，4級(jí)棉收購(gòu)價(jià)格跌至5.8元/斤左右。價(jià)格下跌導(dǎo)致棉販出現(xiàn)恐慌心理，籽棉銷(xiāo)售速度明顯加快，據(jù)駐地信息員反饋，收購(gòu)量有前期每日幾千斤增至近兩日的幾萬(wàn)斤，數(shù)量增加，軋花廠欲進(jìn)一步調(diào)低籽棉收購(gòu)價(jià)格。

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　　二、電子撮合：成交量大幅減少周后兩日開(kāi)盤(pán)殺跌

　　上周全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉電子撮合交易共成交202140噸，較前一周減少97020噸。周訂貨量增加26960噸，累計(jì)訂貨量158740 噸。周前期電子盤(pán)繼續(xù)上漲，周三在國(guó)內(nèi)政策風(fēng)聲收緊的前提下，盤(pán)內(nèi)多空激烈爭(zhēng)奪，并在盤(pán)尾突然跳水下跌，隨后兩日電子撮合開(kāi)盤(pán)即跳水瞬間跌停，跌幅在 1500元以上，表現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)高位風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)甚至是恐慌。

　　當(dāng)周成交呈如下特點(diǎn)：

　　1、周成交量大幅減少，日成交量波動(dòng)較大，當(dāng)周電子盤(pán)日成交*高量在88540噸，*低量?jī)H為2900噸，遠(yuǎn)月合同MA1104周成交量較前一周銳減65080噸；

　　2、周訂貨量繼續(xù)增加，除MA1011和MA1104合同訂貨量有所減少外，MA其余合同訂貨量悉數(shù)增加，主力合同MA1103訂貨量大幅增加11160噸；

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　　3、當(dāng)周撮合盤(pán)中*高價(jià)為MA1011合同34560元，*低價(jià)為MA1012合同30680元（328B），各合同均價(jià)在32000元/噸以上；

　　4、當(dāng)周撮合MA合同周均價(jià)大幅上漲，漲幅2495-2129元，MA1011合同周均價(jià)32683元，高于同期CCIndex328級(jí)棉2239元/噸。

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　　三、國(guó)際市場(chǎng)：ICE期棉先漲后跌波動(dòng)巨大

　　上周ICE期棉延續(xù)上一周的利好勢(shì)頭加上USDA報(bào)告利好，收盤(pán)時(shí)期棉封于漲停。周三中國(guó)央行采取了控制流動(dòng)性措施，提高準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)人士分析，這一舉措表明了中國(guó)抑制通貨膨脹的用意，商品市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)受到影響，中國(guó)棉花電子盤(pán)交易和ICE期棉盤(pán)中均出現(xiàn)跳水，ICE期棉遭遇先漲停后跌停的劇烈波動(dòng)。周末全球市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)將很快再度升息，因此全線(xiàn)資本大幅下滑，同時(shí)中國(guó)期貨和股市暴跌，ICE期棉受不利影響，近期12月合約逼近跌停，而2011年度三份合約均以500點(diǎn)下跌收盤(pán)，連續(xù)三日大幅下跌。當(dāng)周，12月合約ICE期棉周均價(jià)145.50美分/磅，較前一周漲9.16美分/磅，3月合約周均價(jià)140.74美分，較前一周漲8.67美分/磅；同期國(guó)際棉花現(xiàn)貨價(jià)格 Cotlook指數(shù)周均價(jià)167.04美分/磅，較前一周漲15.56美分/磅。

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　　四：市場(chǎng)展望

　　籽棉收購(gòu)價(jià)格波動(dòng)較大，棉花現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅下滑，棉紗價(jià)格基本穩(wěn)定，軋花廠不愿意賣(mài)，紡織廠采購(gòu)也不多，買(mǎi)賣(mài)雙方都處于了觀望期；下游市場(chǎng)對(duì)于棉紗的采購(gòu)也持續(xù)以觀望或是消費(fèi)庫(kù)存為主，新增訂單較少；外棉方面，月底預(yù)期將有部分美棉和印度棉到港。由于市場(chǎng)對(duì)中國(guó)通脹的預(yù)期，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)中國(guó)可能在短期內(nèi)加息，給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。