??? 鄭棉期貨15日繼續震蕩整理，到收盤時近月1109合約每噸下跌110元，跌幅0.51%，收報在每噸2152 0173 3840元。主力1201合約收盤報每噸21520元，較昨天結算價下跌了205元，跌幅0.94%。目前現貨市場疲軟的狀況尚未改變，繼續偏空思路操作。

????7月15日上午，山東濱州某大型紡企繼續下調四級皮棉采購價，下調幅度500元/噸，調整后429級為19500元/噸，427級為19100元/噸，三級花未正式對外報價，依舊采取按質定價，之前的平均價格在每噸22000元。

????15日全國棉花交易市場的現貨1109合同價格收報在每噸20530元，較期貨1109合約收盤價低了1060元。國際棉花進口價格也低于國內期貨價格，美棉12月合約的盤面價格若折合人民幣價格為每噸19000元左右。這樣的價差關系顯示，國內期貨價格仍有下跌空間。

????下游棉紗方面，價格仍然處于下跌行情之中，浙江市場32支純棉紗報價29000-30500元/噸，40支純棉紗報30000-31800元/噸。32s精梳36000元/噸，40s精梳37000元/噸。

????根據美國農業部公布的7月份的棉花供需報告，預期2011/12年度全球棉花產量2681.5萬噸，相比上月調增13.3萬噸。其中美國產量348.4萬噸，較上月調減了21.8萬噸；中國、印度和巴基斯坦棉花產量未做調整。預計全球消費2541.9萬噸，調減了47.9萬噸，主要調減的是中國和印度消費量，預計中國和印度消費分別為1012.4萬噸、457.2萬噸，前者調減21.8萬噸，后者減少10.9萬噸。預期全球期末庫存增加到1110.4萬噸，調增了59.9萬噸。全球期末庫存消費比預計為43.68%，高于2009/10年度和2010/11年度。

????綜合看來，下年度棉花供求關系將有較大改善，投資者繼續偏空思路操作。?