??? 這段時間以來，可以說棉花市場是跌跌不休。**撮合價格月內跌幅4000元以上，目前，主力合同價格基本與現貨持平；其次以山東某大型紡織企業為 首的整個紡織行業主體不斷下調皮棉采購價格，為棉價下跌推波助瀾；那么，作為產業鏈上游的加工企業呢？怎一個“苦”字了得，價格已低于成本價5000元以 上了，現貨仍無人問津，加工企業為減少損失紛紛“拋售”，讓棉價成本支撐大幅減弱。用一句話概括當前棉花市場：那就是電子盤領跌，紡企推波助瀾，現貨跟 跌。
????這種情況之下，市場參與者幾乎一邊倒地看空棉市，在操作上就一味地空、空、空。但筆者卻有幾句話不吐不快。
????**，莫讓表象蒙了雙眼。何謂表象？我們看到的跌跌不休的棉市，這就是表象。世界很奇妙，沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨?，F在的 棉價大幅地、持續地下跌，有其根源。我們知道，在一個正常的經濟體里面，商品的價格一定是圍繞價值上下波動的。中國是世界上的重要經濟體，而且正在逐步走 向成熟，商品的無限上漲和無限下跌都是沒有可能的。所以，就像本年度前半期棉價大幅上漲一樣，后半期的大幅下跌也是不可能持續多久的。應該說，機遇是跌出 來，大跌之后必然帶來價格的理性回補。所以說，大跌是表象，價格回調并向價值靠近才是本質。
????第二，神馬都是浮云。 這幾天，一直有一個做期貨的朋友給我說，希望我做做期貨，按他的說法現在行情來了。可我直接回絕了他。為什么？市場變化是詭詰多變的，似乎清澈見底其實暗 流涌動。先說撮合棉價吧，7月11日-12日兩個交易日，撮合主力合同跌幅2250元以上，創年度*大單日跌幅。是什么原因致使一直振蕩的撮合棉價大幅深 跌呢？很簡單，就是央行的加息信息，成為了壓倒駱駝的*后一根稻草。電子盤是風向標，晴雨表，電子盤深跌引來連鎖反映，紡企、棉企聯袂向下調價。但有一個 現象不得不說，自進入六月份以來，市場成交就已少的可憐，尤其是現貨，基本上見不到成交。一個消費缺位的市場基本上就是“空對空”，漲跌都缺少依據。
????第三，棉價并未山窮水盡。一個“空對空”的市場，無論價格怎樣漲跌，人為操控的成份占據很大成份，但*終會回歸。那么回歸的點在哪里？筆 者看法，新舊棉接軌是關鍵。今年的新舊棉接軌價如何定位，國家層面其實已給出了底限——152 0173 3840元/噸的收儲保護價。新舊棉接軌價不會低于這個價格，還 會在一定幅度上高于這個價格。有這樣幾條原因：一是產量。目前從各地反饋的棉花種植面積來看，只是較去年略有增長，但漲幅不大，預估新棉產量不會增長太 多，供需偏緊仍是主基調；二是棉花作為一種成本投入較大的經濟作物，皮棉低于25000元/噸就無法體現它真正的價值；三是本年度棉紡織成品的價格已被大 幅推高，將支撐皮棉價格。
????筆者個人看法，24000-25000元/噸為正常區間，眼下棉價并未山窮水盡，存在大幅回調的可能。自古福禍相依。本年度因為棉價的大 起大落，紡織企業、棉花企業內部都進行了一次大清洗、大洗牌。一些技術落后、競爭能力不強的落后紡織企業停產、倒閉，而那些技術先進、競爭力強的紡織企業 卻更加壯大起來了，一個生機勃勃的紡織企業正在形成；再看加工企業，由于棉價的大起大落，全國各地倒閉永久退出收購市場的企業至少占到50%，優勝劣汰的 市場法則讓棉花產業鏈減少一直以來的無序競爭、盲目競爭、惡性競爭，這是一個好現象，是棉價走向正常化、回歸合理區間的強大支撐。