????自國慶節以后，國內棉花市場持續單邊下跌，內地四級花已跌至152 0173 3840元線上，期撮市場雖有收儲價支撐，但卻擺脫不了大量涌市的現貨拖累，也落入下行通道。盡管目前新疆站臺2、3級花仍有20200-20600元/噸的報價，但是響雷隆隆不見雨聲，市場有價無市鮮有成交。多數企業轉戰收儲市場，19800元/噸收儲價幾乎已成為當前*高成交價，按目前籽棉收購價來看，企業交儲有一定的利潤可圖。
????由于今年國家執行敞開性無限量收儲，將對市場行情起到*大的托底作用，即便棉價還會下跌，但是跌幅已經有限，在短期全球經濟危機累累，國內外消費市場未能打開的前提下，市場19800元的頂部價還會持續一段時間，筆者從以下幾點來闡述一下觀點。
????**，雖然10月底歐盟出臺了一攬子的歐債危機解決方案，但并沒有從根本上解決歐債問題，歐債危機依然存在*大的變數，疲軟的消費和市場風險厭惡情緒增加將繼續抑制對棉花的需求，歐美消費將維持弱勢。而中國紡織品服裝出口額已連續三月環比出現下降，且未來可能繼續下降，歐債危機及歐美經濟疲軟抑制消費，未來消費將維持弱勢，整體大環境難以提振棉價。
????第二，從本次廣交會訂單情況看，紡織企業接單情況仍舊不佳。有企業反饋 “根本就沒見著幾個外國人”。歐洲債務危機在這次廣交會上體現得很明顯。由于國際客戶的不斷壓價，企業接單無利。據相關數據顯示，今年一些出口企業訂單減少量都在20%至30% 之間，即下游消費能力將延續低迷，這對今年豐產的棉花來說不吝是一個打擊。而面對不斷下跌的棉紗坯布價格，由19800元收儲價托起的棉花價格，紡織企業能否承擔得起？
????第三，時值11月，各地普遍進入采摘尾聲，盡管今年收購周期有所拉長，但是各地的收購量已經頗為可觀，這從內地跟新疆不斷增加的日交儲量上可窺見一斑。大量上市的棉花對現貨價格有一定的沖擊作用，如不是政策托底，彼棉價早已不是此棉價。
????第四，年末前期集中使用配額的進口棉大量到港，據了解這些棉花的成本僅在18500元/噸左右，且信用證可節約三個月的資金成本，而且印度新花也開始上市，未來的一到兩個月可以進入國內，入關成本不到152 0173 3840元/噸，相比于國內棉價有一定的優勢，這將導致有限的消費目光投轉到進口棉上，國內棉價將再受沖擊。
????第五，從目前了解的情況看，由于棉價下跌，銷售停滯，多數企業將經營重心放在了交儲上。大量的交儲小樣擁擠在纖檢機構，尤其是新疆地區，公檢能力與交儲量不能有效配合，一定程度上延緩了企業的交儲進度。目前市場普遍不看好后市，交儲量日漸增多，后期每日收儲量滿計劃完成不是問題。在棉價下跌的通道中，一旦企業棉花在手不能及時交儲，不能迅速回錢，可能折價促銷將對現貨價格造成沖擊。另外，新疆地區霜后花已經上市，內地則因為受災普遍等級不高，一些品質標準不夠入儲的棉花進入市場很可能拉低現貨棉價。
????第六，資金緊張問題一直是企業的心頭患，今年在國家控制通脹的調控下尤為嚴重。時值年底，不排除企業為回籠資金加快出貨棉花的可能。而且年底這個時間段，價格一般是整個年度的相對低谷。
????19800元的收儲價對市場作用非常，從目前看，日交儲量還不多，半數計劃流拍，各地企業交儲順利回錢迅速，對弱勢的棉價起到了一定的支撐。一旦后期大量棉花涌市交儲，相關部門的工作壓力將大增，“檢驗-交儲-付款”節奏將對棉價產生影響。
????另外，并非所有的棉花均符合交儲條件，尤其是今年高等級花集中在新疆地區，目前疆內企業2級花交儲有千元以上的利潤，所以交儲積*。一些好棉花入儲后，需關注紡織需求用棉，高低等級棉價差將拉大。