???? 需求恢復(fù)短期難以奢望，收儲(chǔ)托市效果顯現(xiàn)還需時(shí)日。國(guó)內(nèi)貨幣政策微調(diào)短期內(nèi)對(duì)棉紡行業(yè)與棉價(jià)的影響將十分有限。棉價(jià)微幅下跌的態(tài)勢(shì)恐將持續(xù)。
????10月份以來(lái)，棉滌價(jià)差趨于歷史均值，但這并不能帶來(lái)皮棉需求的好轉(zhuǎn)。棉花與化纖所面臨的問(wèn)題相同，無(wú)論是布，還是棉紗、滌綸，產(chǎn)銷形勢(shì)均不樂(lè)觀，聚酯廠商與紡紗廠開(kāi)工率很低，對(duì)化纖、皮棉的需求明顯疲弱。
????當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花需求疲弱是促使棉價(jià)走弱的根本原因，筆者曾把需求疲弱的原因歸為四個(gè)方面：其一是歐美終端需求的縮減，其二是中國(guó)棉紡織品出口訂單的轉(zhuǎn)移，其三是被化纖替代了，其四是被緊張的資金鏈限制了。時(shí)過(guò)境遷，后兩個(gè)因素已經(jīng)發(fā)生明顯變化，棉花需求近期有無(wú)好轉(zhuǎn)的可能？
????紡織品終端需求萎縮
????紡織品終端需求萎縮與出口訂單的轉(zhuǎn)移是兩個(gè)分別涉及“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”與“國(guó)際分工”的重要問(wèn)題。在此不妨從2011年1-9月份美國(guó)的棉紡織品進(jìn)口量來(lái)探究。
????中國(guó)、巴基斯坦、印度等國(guó)家占有美國(guó)棉制品進(jìn)口很大的市場(chǎng)份額。但這三個(gè)國(guó)家面臨的同樣問(wèn)題是1-9月份對(duì)美累計(jì)出口棉制品數(shù)量大幅縮減，同比分別縮減了16.80%、14.28%、8.28%。1-9月份美國(guó)累計(jì)從全球進(jìn)口棉制品同比減少11.18%。這說(shuō)明美國(guó)對(duì)棉紡織品的消費(fèi)量在大幅縮減，紡織大國(guó)日子都不好過(guò)。但孟加拉國(guó)、越南、印尼等“新型紡織強(qiáng)國(guó)”，對(duì)美棉制品出口量并沒(méi)有顯著的減少，甚至還有所增長(zhǎng)。實(shí)際上從勞動(dòng)力成本、紡織產(chǎn)業(yè)政策、匯率等角度對(duì)比來(lái)看，上述“新型紡織強(qiáng)國(guó)”在傳統(tǒng)紡織品方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)，傳統(tǒng)紡織大國(guó)在國(guó)際棉紡織品市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)正在快速喪失。
????紡織回暖需問(wèn)道“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”
????第110屆廣交會(huì)上，歐美市場(chǎng)成交銳減，歐美到會(huì)采購(gòu)商有所增長(zhǎng)，但觀望詢價(jià)較多，實(shí)際成交分別下降19%、24%。從更大的視角來(lái)看，中國(guó)紡織出口訂單的恢復(fù)是涉及歐美等重要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難題。
????近期我國(guó)政府對(duì)于“穩(wěn)物價(jià)”與“保增長(zhǎng)”的提法已出現(xiàn)明顯的改變。在第22屆中美商貿(mào)聯(lián)委會(huì)上，王岐山表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是壓倒一切的任務(wù)，不平衡的復(fù)蘇比平衡的衰退要好。在全球經(jīng)濟(jì)的衰退與復(fù)蘇的浪潮中，棉紡織作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)，似大浪中的小船，沉浮不由己。
????總體來(lái)看，當(dāng)前棉花市場(chǎng)很難有利多題材出現(xiàn)，皮棉價(jià)格微幅下跌的態(tài)勢(shì)恐將持續(xù)。需求的恢復(fù)是短期難以奢望的利好，收儲(chǔ)是“*近的救命稻草”，但當(dāng)前收儲(chǔ)放量不久，托市效果顯現(xiàn)還需時(shí)日。國(guó)內(nèi)貨幣政策微調(diào)的預(yù)期明顯，但短期內(nèi)對(duì)棉紡行業(yè)與棉價(jià)的影響將十分有限。皮棉需求何時(shí)恢復(fù)取決于出口訂單狀況，而紡織出口訂單明顯回暖需問(wèn)道“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”。

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