???? 10月同比上漲5.5% 創(chuàng)近5月漲幅新低
???? 新鮮出爐的CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）隨立冬之日到來進(jìn)一步降溫。11月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年10月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲5.5%，較上月6.1%的增速明顯回落，并創(chuàng)下近5個(gè)月以來的漲幅新低。
???? 宏觀調(diào)控政策發(fā)揮作用
???? 10月CPI下行主要得益于主要推手——食品價(jià)格出現(xiàn)回落態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，10月份食品類價(jià)格上漲影響價(jià)格總水平上漲約3.62個(gè)百分點(diǎn)，相比9月份的 4.05個(gè)百分點(diǎn)明顯下降。10月份食品價(jià)格環(huán)比下降0.2%，影響價(jià)格總水平下降約0.06個(gè)百分點(diǎn)。包括豬肉、雞蛋、水產(chǎn)品和蔬菜的價(jià)格都出現(xiàn)了不同程度的漲幅回落。農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年10月份農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)環(huán)比下降4.7%，已回落至6月底水平。
???? 另據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月下旬“50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動情況”顯示，在29個(gè)納入監(jiān)測的規(guī)格品種中，只有6個(gè)較10月中旬環(huán)比繼續(xù)上漲，持平和下跌品種的比例已達(dá)79.3%。
???? 除食品價(jià)格外，還有翹尾因素、宏觀調(diào)控政策、國際環(huán)境等多重因素令物價(jià)漲幅回落。**經(jīng)濟(jì)學(xué)者常修澤教授在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說，CPI下行的原因一是翹尾因素減弱；二是農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，收成不錯(cuò)；三是因歐美經(jīng)濟(jì)增長乏力，輸入性物價(jià)上漲壓力有所緩解；四是國家實(shí)行比較緊的貨幣政策發(fā)揮了作用。
???? 據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份翹尾因素對CPI的影響為1.5個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)低于9月份2.1個(gè)百分點(diǎn)的影響。
???? “CPI*近幾個(gè)月出現(xiàn)好勢頭，主要是國家宏觀調(diào)控政策發(fā)揮了作用。”財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長蘇明對本報(bào)記者分析說，從去年到今年持續(xù)緊縮的貨幣政策發(fā)揮了作用。同時(shí)，財(cái)政政策作用也很大，財(cái)政赤字和債務(wù)的**規(guī)模和相對規(guī)模都在下降。財(cái)政支出政策方面，國家對農(nóng)業(yè)支持力度加大，增加了產(chǎn)品的供給，加大了對農(nóng)產(chǎn)品流通的支持，使農(nóng)產(chǎn)品更快到達(dá)居民手中。
???? 未來一段時(shí)間通脹總體可控
???? 對未來CPI運(yùn)行情況，市場人士普遍比較樂觀，認(rèn)為未來一段時(shí)間總體通脹可控，但中長期通脹風(fēng)險(xiǎn)依然應(yīng)予警惕。
???? 國家發(fā)改委副主任彭森此前曾在第九屆中國改革論壇上表示，8月份以來，中國物價(jià)總水平漲幅開始回落，年內(nèi)價(jià)格運(yùn)行拐點(diǎn)特征已得到確認(rèn)，預(yù)計(jì)今年后兩個(gè)月CPI漲幅可以控制在5%以下。
???? 上海證券首席宏觀分析師胡月曉認(rèn)為，雖然目前價(jià)格水平仍然處在歷史高位，但從環(huán)比數(shù)據(jù)變動幅度看，價(jià)格上漲動力已顯耗盡態(tài)勢。受到經(jīng)濟(jì)景氣度降低的影響，需求因預(yù)期悲觀有所改變，價(jià)格上漲的動力開始減弱，價(jià)格上漲趨勢開始改變，價(jià)格波動開始回歸正常。泰達(dá)宏利中證500指數(shù)分級基金擬任基金經(jīng)理王詠輝表示，考慮到貨幣供給增速、經(jīng)濟(jì)熱度不斷下滑和大宗商品市場不具備大幅上升的條件等多重因素，預(yù)計(jì)CPI下滑趨勢將延續(xù)至今年底，11月降幅或?qū)⒏用黠@，市場信心有望得到恢復(fù)。
???? 常修澤預(yù)測，今年11、12月份的CPI數(shù)據(jù)會低于5.5%，全年CPI將維持在5.5%的水平。中國農(nóng)業(yè)銀行總行戰(zhàn)略規(guī)劃部付兵濤分析說，CPI環(huán)比小幅上漲，幅度變小，說明通脹處于可以接受的溫和上漲程度。11月份和12月份CPI同比漲幅回落幾成定局，預(yù)計(jì)到12月可能降至5%以下。
???? 貨幣政策可能適當(dāng)微調(diào)
???? 盡管大家普遍認(rèn)可物價(jià)將回落，但對未來貨幣政策走向意見不一。
???? 一種觀點(diǎn)認(rèn)為，今年第四季度乃至明年的貨幣政策不會有太大變動，但會有適度微調(diào)。交通銀行分析報(bào)告認(rèn)為，近期通脹壓力趨于緩解，未來回落趨勢逐步明朗，但短期內(nèi)大幅回落的可能性較小。三季度GDP增速繼續(xù)回落，但內(nèi)需依舊強(qiáng)勁，四季度經(jīng)濟(jì)增速有望企穩(wěn)。綜合來看年內(nèi)貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健基調(diào)。考慮到前期緊縮政策的影響仍將持續(xù)以及國內(nèi)外不確定性因素較多，貨幣政策收緊操作將告一段落，轉(zhuǎn)而更加注重審慎平衡和前瞻把握，并適時(shí)適度微調(diào)預(yù)調(diào)。
???? 蘇明告訴記者，國家大的政策不會有太大變動，但會做適當(dāng)微調(diào)，比如針對中小型企業(yè)會增加信貸力度。
???? 另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，下一階段貨幣政策松動的可能性加大。華融證券首席策略分析師肖波表示，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺錢影響企業(yè)經(jīng)營的跡象已有反映，因此下一階段貨幣政策松動的可能性加大，*有可能從調(diào)整準(zhǔn)備金率開始。申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇稱，通脹正在得到控制，政策再緊的可能性不大。
???? 也有分析人士指出，現(xiàn)在政策還不具備轉(zhuǎn)向的基礎(chǔ)。國海證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師鄒璐說，由于中期通脹壓力依然較大，且目前負(fù)利率水平較高，因而現(xiàn)在政策還不具備轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)，仍將維持全面緊縮前提下的定向?qū)捤伞?/p>