??? 本周國內棉粕價格滯漲企穩。令棉粕暫滯漲企穩的不利因素有： 1、豆粕現貨滯漲回落，不利于棉粕市場 過去一周美國中西部地區出現降雨，有助于大豆作物鼓粒。這對豆價利空。氣象預報顯示，8月份剩余時間天氣依然良好。另外，投資者擔心中國經濟發展，繼續打 擊商品市場的信心，令本周美豆跌破900美分大關，截止本周五，CBOT大豆11月合約收盤在889.5美分/蒲式耳，較上周五跌27.5美分，本周國內 連盤豆粕也跟隨下跌，截止本周五，大連盤豆粕主力152 0173 3840合約收2,678元/噸，較上周2,722跌44元/噸，期貨下跌令豆粕現貨仍承壓下跌，截止本 周五，沿海豆粕價格在2630-2720元/噸一線，較上周跌10-100不等，豆粕現貨跟盤下跌，限制棉粕上漲步伐，本周暫滯漲企穩。

??? ?2、終端需求仍不旺，仍抑制粕類消費 目前國內生豬存欄處于較低水平，據農業部數據顯示，2015年7月份4000個監測點生豬存欄信息統計，7月份國內生豬存欄量在38536萬頭，較 2014年6月份減10.3%，能繁母豬存欄在3876萬頭，較6月減0.6%;較2014年6月份減14.5%。豬料增長速度*慢，另外，進入8月份， 國內養殖業處于“旺季”，但中央氣象臺預計，受西南季風影響，未來三天，云南西部和南部等地仍有中到大雨，局地暴雨并伴有短時強降水(*大小時雨強 20～40毫米)等強對流天氣，將影響當地水產養殖業，制約水產料需求，今年并未迎來真正的旺季，進而影響粕類市場消費。 受以上不利因素影響，棉粕反彈乏力，本周暫滯漲企穩。只不過，因原料貨少，價格繼續走高，截止本周五，北方及南方產區棉籽到廠價在1.12-1.23元/ 斤，較上周繼續漲0.01-0.02元/斤。導致油廠壓榨虧損尚未改，截止本周五，全國棉籽壓榨平均虧損19元/噸。油廠加工積*性也不高，據中國棉花信 息網調查顯示，本周棉籽油廠開機率為4.52%。棉粕產出量也有限，棉粕貨源逐步減少，令油廠挺價意愿也較強，亦支撐棉粕市場。 總的來看，目前市場缺乏新消息指引，而天氣依舊良好，預計短線美盤將保持弱勢震蕩趨勢，在900美分重要關口附近震蕩運行，而華北豆粕供應偏緊，從而對周 邊市場形成支撐，短線豆粕現貨或延續跟盤窄幅波動，市場入市保持謹慎心態，棉粕上漲乏力。但棉籽壓榨虧損難改，開機率繼續下降，貨源有限，油廠挺價意愿較 強，也令棉粕也難跌，預計下周棉粕行情或將以穩中窄幅波動為主。