近期，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨大多暫止跌小幅反彈，截至27日，沿海豆粕價格2800-2900元/噸一線，大多較上周漲10-40元/噸。那么，市場分析，提振豆粕行情出現(xiàn)短暫反彈主要利好因素有：

　　**，美豆及連盤豆粕繼續(xù)反彈，給豆粕市場帶來有利支持。 中國降準(zhǔn)所釋放的資金會刺激中國買入更多大豆，加上上周三(22日)在巴西國家運輸協(xié)會巴西利亞總部舉行會議后，個體卡車司機一致決定罷，罷工炒作再起， 及買大豆賣玉米的套利交易也帶來額外支持，上周美豆呈震蕩上漲，一度反彈至4月7日以來*高，接近980大關(guān)，周四(23日)一度漲至978.25。而本 周大連盤大豆豆粕整體表現(xiàn)也震蕩偏強，截止上周五(24日)，大連盤大豆主力152 0173 3840合約收4217元/噸，較前一周4040漲177元/噸，大連盤豆粕 主力152 0173 3840合約收2733元/噸，較前一周2702漲31元/噸，期貨市場表現(xiàn)回暖，給豆粕市場帶來一些利好支持。

　　第二，四月份大豆到港延遲現(xiàn)象增多，油廠開機率低，豆粕庫存偏緊。 由于2月下旬及3月上旬巴西罷工影響，部分油廠因大豆延期到港，原料未接上停機，或者開機計劃推遲。4月底及5月初，大豆到港量仍不大，且適逢五一假期， 油廠開機率仍不高，預(yù)計本周油廠開機率將保持低位，使得近幾周油廠豆粕庫存持續(xù)下降，截止4月27日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量47.14萬噸， 較去年同期的89.93萬噸下降47.58%。近期，超半數(shù)的油廠豆粕因缺貨或貨源緊張暫停報價，同時，隨著巴西大豆到港，部分油廠以生產(chǎn)高蛋白豆粕為 主，43%蛋白豆粕供應(yīng)也相對偏緊，這對當(dāng)前豆粕整體市場形成支撐。

　　第三，豆粕低位成交好轉(zhuǎn)，給豆粕提供底部支撐。 雖然目前國內(nèi)終端需求仍無起色，但在期貨市場反彈之際，及部分油廠豆粕供應(yīng)出現(xiàn)緊張情況下，飼料廠及經(jīng)銷商逢低階段性適量補庫意愿加強，近期油廠豆粕低位 成交有所好轉(zhuǎn)，日均成交由的10.2萬噸提至11.68萬噸，豆粕低位成交略有好轉(zhuǎn)，令油廠挺價意愿加強。 正是以上利好因素提振，近期國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨大多暫出現(xiàn)反彈，但反彈力度仍不大。而遼寧地區(qū)因此前價格偏高，且豆粕出貨仍有困難而補跌20-50元/噸。另 外，巴西警方表示，卡車工人罷工的參與度上周五(24日)減弱，該國被封鎖的高速公路數(shù)量由昨夜的17條減少至11條，此次巴西罷工規(guī)模遠(yuǎn)小于上次，且目 前巴西港口有4周左右?guī)齑妫T工事件如果不長于4周，不會影響裝運。且阿根廷農(nóng)業(yè)部預(yù)計該國大豆產(chǎn)量5900萬噸，之前預(yù)估5800萬噸，去年5340萬 噸，全球大豆市場供需格局依舊寬松，在隨著南美大豆出口強勁，將繼續(xù)蠶食美國大豆的海外需求及對下一年度美豆播種面積增加的預(yù)估仍舊是一個巨大壓力。因 此，美豆價格繼續(xù)上行并大幅突破980-1000美分的壓力區(qū)域的可能性較小。

國內(nèi)方面：國內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展形勢差，雖然近期生豬價格持續(xù)上漲，但主要是存欄較少導(dǎo)致，今年母豬存欄同比去年降幅較大，這直接導(dǎo)致仔豬供應(yīng)量 減少，生豬存欄也隨之大幅下降，水產(chǎn)養(yǎng)殖還未啟動，飼料消費增長慢，這將繼續(xù)影響豆粕消費量，豆粕成交持續(xù)放量可能性不大。加上，5-7月份低成本南美進(jìn) 口豆到港量異常龐大(5月份大豆到港量*新預(yù)估700萬，6月份*新預(yù)估750萬噸，7月份*新預(yù)估730萬噸)，且壓榨利潤豐厚，油廠開機積*性依然較 高，5月中旬之后國內(nèi)油廠開工率或?qū)⑦_(dá)超高水平，都將拖累豆粕價格走勢。 綜上所述，短線因大豆到港少且不均，油廠開機率仍處于偏低水平，豆粕供應(yīng)緊張，預(yù)計5月中旬之后，油廠開機率才會有較大幅度的提升，因此，5月中旬之前， 豆粕現(xiàn)貨將表現(xiàn)抗跌，部分仍有弱勢小幅反彈的可能，但整體波動幅度預(yù)計不大。而中長線走勢仍不看好，隨著豆粕供應(yīng)恢復(fù)正常，下行壓力將重新放大。注意關(guān)注 油廠開機情況。