????? 2015年2月9日-2月13日一周，國內豆油現貨大多延續反彈態勢。截止13日，沿海一級豆油主流價位在5730-5850元/噸，大多上漲20-80元/噸不等。推動上周行情進一步反彈的主要原因為：

1、美盤及大連盤油脂繼續上漲，利好豆油現貨行情

美國農業部發布的2月份供需報告顯示，美國大豆期末庫存預測數據下調2500萬蒲式耳，為3.85億蒲式耳。全球大豆期末庫存數據從9044萬 噸下調到8926萬噸。庫存數據下調對盤面利好。大豆供應依然非常龐大，曾導致外盤大豆下跌。不過，豆價下跌吸引多頭逢低吸納，套利交易活躍。之后美國大 豆出口需求依然強勁，且近日因盤面榨利較好，中國進口商有增加購買美豆的情況，美國農業部發布的周度出口銷售報告顯示，截止到2015年2月5日的一周, 美國2014/15年度大豆凈銷售量為745,400噸，比上周高出52%，比四周均值高出29%。截止13日，CBOT大豆3月合約收盤在990.50 美分/蒲式耳，較上周五973.50漲17美分。與此同時，買豆粕賣豆油的套利解鎖及國際原油走強，提振上周外盤豆油繼續上漲，截止13日，CBOT豆油 3月合約收盤在32.40美分/磅，較上周五31.82漲0.58美分。上周大連盤油脂期貨繼續上漲，截止13日，大連盤豆油主力152 0173 3840合約收5572 元/噸，較上周五的5510漲62元/噸，大連盤棕櫚油主力152 0173 3840合約收4986元/噸，較上周五的4896漲90元/噸。

2、油廠開機率大降，豆油庫存延續下降勢頭

上周，國內油廠開機率繼續下降。因春節將至，部分油廠陸續開始停機，下周進入春節放假高峰期，絕大部分油廠將停機。國內油廠豆油精煉開機率繼續下降，豆油庫存已經處于偏緊狀態。

3、外圍市場繼續走強，國內油脂現貨受益

美國石油鉆井口數持續下降緩解了市場對美國石油供應過剩現狀的疑慮，且國際石油輸出國組織(OPEC)上調對2015年全球石油需求增速的預 期。另外，更多的石油生產商宣布削減投資、以回應原油價格2014年6月份以來長達七個月的暴跌逾50%的勢頭。另一方面，烏克蘭局勢相關各方達成停火協 議也對油價上漲起到助推作用。而此前公布的數據表明截止2月13日當周的貝克爾休斯美國石油鉆井數量減少98口，總數降至1358口，降至5年來*低水 平。一周之前的這項數據為1456口。這已是該數據連續第十周下降。打壓上周美元繼續下挫，截止上周五，美元指數下跌，收報94.17，較上周94.71 跌0.54。道瓊斯指數收報18019.35，較上周17824.29漲195.06點。上周原油累積上漲7.2%，創三年(2011年2月份以來)*大 單周漲幅，截止上周五，NYMEX3月原油收至52.78美元/桶，較上周51.69漲1.09美元。

受上述三點利多因素推動，上周國內豆油現貨行情延續上周反彈態勢。不過，由于春節將至，上周市場需求較上周進一步縮減。另一方面，美豆寬松的供 需背景仍然不改，3月下旬至6月份南美大豆將豐產上市，全球大豆供應充裕，美盤豆類中長線或仍弱勢運行，且節后油脂市場需求將進入淡季，均將影響豆油價格 走勢。因此，春節前及節后初期或因油廠開機率低、庫存偏低而表現偏強，但對于豆油現貨中長線走勢仍需保持謹慎。