一、 期貨油脂大跌　制約現貨行情

　　自2014年6月13日，美原油期貨由高位107.68點回落，持續近6個月的時間，今日再創新低，至62.25低點。原油暴跌行情也嚴重拖累 食用油脂市場。大連盤152 0173 3840合約豆油期貨自6月25日高點7070元/噸步步回落，至12月3日*低點5540元/噸，累計下跌幅度在1530元/噸。 今日反彈動力仍不足，在5652-5728元/噸之間震蕩調整。期貨油脂全面弱勢，現貨油脂難漲。沿海一級大豆油價格在5540-5820元/噸一線，港 口24度棕櫚油價在4970-5100元/噸，嚴重打壓棉油市場。 12月9日，各地棉油報價如下：山東省棉油報價5000-5250元/噸，個別廠因貨少持價，成交無量;河北省報價5150-5350元/噸，部分貨少持 價，難以成交;河南省報價5200-5300元/噸，成交可議;湖北省報價5000-5050-5100元/噸;江西省報價5000元/噸，少有成交;山 西省報價5150元/噸，有價無市;陜西省局部低價4950元/噸，有價無市。

　　二、 大豆到港量較大　預期油脂供應充足

　　據統計，12-1月份大豆到港量龐大，較去年同期1331萬噸高出129萬噸，且大豆價格降低，如油廠開工率提升，豆油現貨供應量均會大幅增 加。據悉，11-12月份棕油進口量再度達90萬噸左右，加之國家菜籽油儲備量600多萬噸，市場油脂供應壓力仍較大。高庫存油脂使其行情反彈力度不足， 棉油更受拖累，價格欲漲不能。

　　三、 油脂出貨困難　隨用隨購制約行情發展

　　如此利空環境下，人們對高庫存油脂心存顧慮，下游采購商和終端客戶再也看不到往年囤油現象，大家隨用隨購，庫存量多積存在上游加工廠家手中，而多數廠家為保證資金周轉和罐容制約，順價出售，進一步打壓其行情。棉油長期處低位區，市場積重難返，行情弱勢持續。

　　四、 棉油無特色　需求不佳

　　近年來，棉油特色逐年減弱，需求量逐步萎縮。原因如下：一，直接食用棉油地區越來越少，多數地區已長期不再吃棉油，主要以豆油、花生油或玉米油 為主;二、棉產區種植棉花量越來越少，不少地區不再種植棉花，棉油離人們的也生活越來越遠。三、人們對棉油的誤解一直存在，商家對棉油的宣傳力度不夠，國 內超市基本看不到棉油包裝。目前棉油主要用于食品或部分地區直接食用，限制了其需求量。