2014年10月1日至10月11日，國慶期間，東北大豆大量集中上市交易，價格普遍高開，市場購銷一般，隨著上市量不斷增加，加之貿易商仍處 觀望態度，大豆價格整體趨弱。截至周五(10日)，大連盤大豆主力152 0173 3840合約收盤4592元/噸，周漲11元/噸。截至周五，大連盤大豆主力152 0173 3840合 約收盤4410元/噸，國慶前后跌182元/噸。不過，由于11月份以后到港的美國大豆成本較低，港口進口大豆分銷價將面臨繼續震蕩下滑，給國內市場帶來 壓力。油脂方面，截于周五，大連盤豆油主力152 0173 3840合約收5910元/噸，周略漲8元/噸，大連盤棕櫚油主力152 0173 3840合約收5230元/噸，周回略漲44 元/噸，本周油脂期貨漲跌互現，對現貨構成壓制。粕類方面，需求疲軟影響，連盤大豆粕下滑，截至周五，大連盤豆粕主力152 0173 3840合約收盤2975元/噸，周 跌7元/噸，期貨疲軟，令豆粕現貨反彈力度有限。截至周六，國內沿海南豆粕延續下跌走勢。外圍影響，棉籽行情振蕩為主，成交不大;棉油報價回落，市場需求 疲軟;棉粕價格振蕩下行，成交不暢;棉短絨整體疲弱，各方觀望;棉殼行情略漲，市場觀望情緒較濃郁。

　　一、棉籽：振蕩運行為主 節后報價略有回升

　　上周，棉籽上市陸續增加，行情出現振蕩局面，國慶節之后價格才有回升。周末，部分棉產區毛籽價格：河北1.09-1.10元/斤附近，山東 1.14元/斤附近，河南1.06元/斤附近，晉陜地區1.05-1.16元/斤附近，新疆南疆0.82元/斤附近。周內，內地油廠開機率增加，棉籽市場 需求量增，多數開機油廠進購新疆棉籽。山東夏津地區油廠采購新疆南疆、北疆等地區新棉籽到廠均價1.15元/斤一線，質量要求在含水12%以內，含油 14%左右。市場分析，棉籽價格穩中上行，但內地棉企籽棉采買進度仍緩慢，受累于皮棉銷售不佳以及魏棉集團原料采買計劃尚未公布，市場籽棉交易有限，棉籽 供應量仍難有規模。下游棉副產品行情仍難穩定，棉殼、棉粕長線看空者居多，若棉副產品報價下行，油廠必定壓價采購棉籽。后市棉籽貨源將逐步增加，商企或多 謹慎操作，長線或存下行空間。

　　二、棉油：市場需求疲軟 局部報價回落

　　上周，受大棕油脂下滑影響，棉油需求不佳，行情持續下滑，市場寒意襲人。周末，部分地區棉油價格：河北5400元/噸附近，山東5290元/噸 附近，河南5500元/噸，晉陜地區5460-5530元/噸附近，新疆南疆4360元/噸。國內港口地區一級豆油主流價格5620-5800元/噸，大 多較上周跌50-100元/噸不等，目前較山地區棉油價差繼續擴大;24度棕櫚油價格5200-5370元/噸，較上周漲30-70元/噸，比三級棉油價 格價差縮小。長江中下游地區國產四級菜油出廠價穩定在7700-7850元/噸一線，較上周變化不大，沿海進口菜籽壓榨的四級菜油價格在 5510-5600元/噸，較上周跌40-50元/噸，大宗油脂局部小幅下跌，利空棉油行情。本周棉油市場仍有較明顯的下行趨勢，主因隨著棉籽上市，油廠 開機率逐漸提升，棉油市場供給量增大，然而油脂市場需求仍不理想，下游拿貨維持剛需。其中安徽等地陳油售空后，新榨棉油迅速回落200元/噸，江蘇地區棉 籽上市較遲，油廠并不急于走貨，出廠價較節前持穩。市場分析，國慶過后，油脂市場仍無好轉跡象，棉油需求仍未放量，市場報價在周內穩中有跌。隨著新棉籽上 市，油廠開機率提高，在需求疲軟的環境下，下游客戶采購維持剛需。盡管棉油與豆油、棕櫚油的價差逐漸歸于理想化，但基本面偏弱的格局當中，整體弱勢難改。 短線來看棉油下跌空間或已不大。

　　三、棉粕：價格振蕩下行 市場購銷清淡

　　上周，棉粕價格仍然疲弱，局部價格下行，市場成交較為清淡。周末，部分地區棉粕價格：河北40%蛋白2500元/噸附近，山東40%蛋白 2430元/噸附近，河南40%蛋白2480元/噸附近，晉陜地區40%蛋白2680-2830元/噸附近，新疆南疆42%蛋白1840元/噸附近。本 周，因天氣原因導致收割延遲，以及出口需求改善提振，國慶期間CBOT大豆期貨振蕩反彈，國內豆粕現貨價格亦有跟隨上漲，但飼料市場需求終歸屈居弱勢，飼 料企業仍未更改配方，并且棉粕相比豆粕性價劣勢較大，加之受低價菜粕沖擊，下游拿貨謹慎。另外，隨著油廠開機增多，新棉粕的產出加速了陳棉粕回落的節奏。 市場分析，隨著天氣轉涼，水產養殖進入淡季周期，對粕類需求逐漸收縮，飼料企業拿貨愈加謹慎。然而畜禽養殖利潤尚處恢復周期，后期對粕類攝取量增大，但棉 粕較之豆粕性價比劣勢較大，并且受低價采粕沖擊，利好格局難覆蓋利空影響，由此棉粕短期弱勢難改。

　　四、棉短絨：新短絨上市增加 行情繼續走弱

　　上周，隨著棉籽上市增多，棉短絨陸續上市，市場成交不暢，價格下滑。周末，部分地區棉短絨價格：河北2960元/噸附近，山東2950元/噸附 近，河南2830元/噸附近，晉陜地區2930-3000元/噸附近，新疆南疆2730元/噸附近。本周，皮棉現貨價格繼續下跌，市場呈現有價無市狀態， 后市行情看空，作為替代品化纖市場銷售也逐步受限，間接影響上游產品棉短絨銷售。另外，國內環境污染問題較重，相關政府也將加大對環境污染問題的管理力 度，部分有污染的化纖廠仍處于停機整頓之中，對原料棉短絨采購熱情不高，且隨著新棉籽上市量逐步增加，本周棉籽棉油廠開機率明顯回升，棉短絨出產量上升， 給市場造成壓力，買家謹慎入市，觀望濃郁。總體來看，在需求仍偏弱的情況下，短期內棉短絨價格將繼續維持穩中偏弱運行。

　　五、棉殼：局部價格小幅反彈 成交稀少

　　上周，行情局部反彈，購銷冷清，市場觀望情緒濃郁。周末，部分地區棉殼價格：河北1720元/噸附近，山東1760元/噸附近，河南1960元 /噸附近，晉陜地區1780-1810元/噸附近，新疆南疆1140元/噸。油廠開機率上升，棉殼產出量隨之增加，隨著棉殼上市量增加，買家入市采購仍顯 謹慎，為棉殼造成下跌壓力。但隨著天氣轉涼，正處于茶樹菇種植季節，市場對棉殼仍有采購意愿，且油廠經營艱難，過低價出售意愿也不高，挺價意愿仍存，令局 部價格小幅反彈。總體來看，在新棉殼大量上市前，棉殼整體或繼續穩中窄幅振蕩。