???? 2014年7月7日至7月11日一周，目前大豆市場正處青黃不接時期，市場現貨供應本就緊張，面國儲豆出貨速度緩慢，未能給市場貨源緊張局 面帶來明顯緩解。。截至周五（7月11日），大連盤大豆主力152 0173 3840合約收盤4331元/噸，周內略漲8元/噸，進口大豆現貨價格小幅波動。油脂方面，截 至周五（11日），大連盤豆油主力152 0173 3840合約收盤6556元/噸，周跌170元/噸；大連盤棕櫚油主力152 0173 3840合約收盤價5708元/噸，周跌84元 /噸，期貨市場跌跌不休，加上目前棕櫚油庫存在106萬噸左右，處于較高水平。豆油庫存達126萬噸，油脂供過于求，共同打擊油脂現貨行情。周內沿海一級 豆油下跌100-260元/噸，沿海主要港口24度棕櫚油跌30-80元/噸。粕類方面，截至周五（11日），大連盤豆粕主力1409合約收盤3503元 /噸，周跌128元/噸，期貨市場大幅下跌，以及油廠豆粕庫存量較大，部分油廠脹庫，令豆粕現貨繼續下跌。截至6日，沿海豆粕價格跌60-130元/噸， 棉粕與豆粕價差進一步縮小。受外圍影響，本周棉籽整體止跌小漲，成交清淡。棉油延續跌勢，市場悲觀氛圍濃郁。棉粕價格延續下跌，成本支撐仍然較強。棉短絨 暫止跌企穩，購購不暢。棉殼整體平穩，看漲氛圍漸濃。
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???? 一、棉籽：行情穩中小漲 市場成交清淡
????上周，棉油開機繼續下滑，棉籽需求減弱，而棉籽數量亦少，價格多數平穩，局部小漲。周末，部分棉產區毛籽價格：河北1.38-1.39元 /斤附近，山東1.39元/斤附近，河南1.34元/斤附近，晉陜地區1.29-1.30元/斤附近，新疆南疆1.17元/斤附近。受豆油豆粕期現貨延續 下跌影響，棉油棉粕也難幸免，整體出貨量不大，價格繼續跟跌，令油廠壓榨虧損。且隨著棉籽壓榨進入尾期，油廠大多已停產停收，維持加工廠家多以消耗庫存為 主，周內油廠棉籽庫存量繼續下降。由此，廠家對高價原料采購意愿大減，個別庫存量不大油廠也隨用隨買，壓價意愿較強，令價格難漲。但是，目前國內棉籽已進 入青黃不接階段，以及澳大利亞棉籽產量有所減少，到國內港口提貨價高至3050元/噸左右，進口籽貨緊價高，以及養牛廠采購棉籽喂奶牛，令部分持有棉籽商 家對后市仍持良好心態，挺價意愿較強，令其難大跌。另外，近期部分棉區天氣惡劣，棉花受災，本年度減產已成定局，為棉籽帶來利多氛圍。總體來看，短期棉籽 或維持窄幅振蕩格局，難大漲亦難大跌。
????二、棉油：外圍拖累市場 價格延續跌勢
????上周，外圍豆油、棕櫚油繼續大幅下跌，拖累棉油行情，棉油跌勢未改，市場氣氛冷清。周末，部分地區棉油價格：河北6000元/噸附近，山 東5860元/噸附近，河南5950元/噸，晉陜地區5800-5950元/噸附近，新疆南疆4920元/噸。國內港口地區一級豆油主流價格 6250-6450元/噸，較上周跌100-260元/噸不等，目前較山東地區棉油價差390-590元/噸；24度棕櫚油價格5550-5700元 /噸，較上周跌30-80元/噸，比三級棉油價格價差擴大。長江中下游地區國產四級菜油出廠價穩定在8000-9400元/噸一線，較上周集中跌 50-100元/噸不等，沿海進口菜籽壓榨的四級菜油價格在6150-6300元/噸，較上周跌200-300元/噸，大宗油脂延續跌勢，棉油市場也難 免，繼續跟隨下跌。 市場分析，隨著天氣炎熱及各高校已陸續放假，食用油需求也在持續不斷下滑，且近兩周大宗油脂持續下跌，而庫存量高企，買家對油脂后市信心仍不足，采購速度 明顯放慢，市場基本面利空，部分棉油廠因庫存量偏多，也開始降低價格出售。另外，目前全國港口棕櫚油庫存在106萬噸左右，處于較高水平，豆油庫存仍高達 126萬噸左右，油脂明顯供過于求，共同打壓油脂現貨行情。不過，目前油廠壓榨虧損在80元/噸一線，油廠加工積*性汪高，全國油廠開機率在 10%-12%左右，個別地區已無油廠加工。因此，預計棉油庫存將保持較低水平，油廠過低價格出售意愿不高，或限制期下跌空間。
????三、棉粕：現貨價格繼續下跌 市場觀望氛圍較濃
????上周，外圍豆粕跌勢繼續擴在，拖累棉粕行情，市場氛圍濃郁。周末，部分地區棉粕價格：河北40%蛋白3100元/噸附近，山東40%蛋白 3060元/噸附近，河南40%蛋白2980元/噸附近，晉陜地區40%蛋白3100-3200元/噸附近，新疆南疆42%蛋白2820元/噸附近。本周 外盤大豆在美豆種植區天氣良好的炒作下，出現連跌走勢，國內飼料市場承壓，多數廠商停止采購，部分持有前期訂單的廠商，更以消化自身庫存為主，因此市場交 投量減少。但因國內棉粕整體供應壓力不大，加之處于成本及后面銷售期考慮，仍有多數廠家報價暫不調整。市場分析，目前因加工油廠基本在山東、河北地區，且 開機廠家偏少，棉粕整體庫存壓力不大，也支撐其行情未現大幅下調，但亦有部分前期訂單、備貨的貿易商手中庫存難銷。預計若豆類盤面及豆粕價格繼續下滑，棉 粕交易價仍存下跌風險。但是，隨著炎熱夏季來臨，水產養殖進入旺季，畜禽也在逐步復蘇，未來幾個月養殖需求看好，或給棉粕市場提供支撐，將限制其回落空 間，近期宜觀望為主。
????四、棉短絨：成本支撐較強 價格暫止跌企穩
????上周，棉短絨終端需求疲軟，但成本支撐較強，價格暫止跌企穩。周末，部分地區棉短絨價格：河北3030元/噸附近，山東3050元/噸附 近，河南2940元/噸附近，晉陜地區2950-3010元/噸附近，新疆南疆2850元/噸附近。近日，棉短絨市場盤穩運行為主，下游拿貨態度謹慎，市 場成交氛圍欠佳。下游精制棉、粘膠短纖行情弱勢維穩，原料采購有限，難對短絨需求難形成有力支撐。目前油廠及貿易商仍有前期短絨庫存尚未消化，但油廠開機 率偏低，短絨市場供應壓力不大。綜合供需兩面，短絨市場供應一般，下游需求有限，市場短期內或仍維持當前平穩態勢。
????五、棉殼：整體行情平穩 后期漲幅或有限
????上周，棉殼貨源較少，且旺季將來，價格平穩。周末，部分地區棉殼價格：河北1740元/噸附近，山東1740元/噸附近，河南1880元 /噸附近，晉陜地區1750-1800元/噸附近，新疆南疆1210元/噸。食用菌養植旺季即將來臨，棉殼需求量將增加，將支撐市場價格上行。但據悉目前 油廠、貿易商仍有部分棉殼庫存，市場供應量尚可，或將導致棉殼價格漲勢放緩。綜上所述，受下游需求增加影響，棉殼價格或上漲，在供應充足情況下，漲勢幅度 或有限。