針織機(jī)生產(chǎn)商慈星股份通過(guò)“買(mǎi)方信貸”模式聲名鵲起,銷(xiāo)量連續(xù)兩年翻番,市場(chǎng)占有率躍居全國(guó)前列。五年后,這種當(dāng)時(shí)看似穩(wěn)健的模式凸顯出越來(lái)越多的弊端,客戶(hù)違約數(shù)額從2011年底的八千多萬(wàn)元攀升至如今的六億多元。?
“整體經(jīng)營(yíng)狀況不樂(lè)觀。”慈星股份毫不避諱地表示,下游客戶(hù)經(jīng)營(yíng)困難將使公司其他應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備大幅上升,加之行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩,公司上半年預(yù)計(jì)虧損7000多萬(wàn)元。
?
公司證券部人士在投資者互動(dòng)平臺(tái)上說(shuō),為客戶(hù)暫時(shí)代償?shù)慕痤~將按照壞賬計(jì)提原則進(jìn)行計(jì)提。從2013年年報(bào)看,慈星股份對(duì)代償紡織企業(yè)進(jìn)行了16.5%至65.92%的壞賬計(jì)提,理由是無(wú)力償還公司委托貸款。
?
細(xì)心的投資者發(fā)現(xiàn),這些代償?shù)目蛻?hù)中也有蹊蹺之處。例如慈星股份在2012年報(bào)中表示,公司為東莞市和旺針織制衣有限公司(下稱(chēng)“和旺針織”)代償?shù)?27.68萬(wàn)款項(xiàng)能收回,理由是凍結(jié)了該公司及公司法定代表人152 0173 3840萬(wàn)存款。但在2013半年報(bào)、2013年報(bào)中,公司又表示和旺針織無(wú)力償還,對(duì)其中的60多萬(wàn)元進(jìn)行了核銷(xiāo)。
?
“當(dāng)時(shí)可能是工作人員疏忽,描述不準(zhǔn)確。”8月18日,慈星股份相關(guān)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋說(shuō),上述“152 0173 3840萬(wàn)”是指公司以此額度向法院申請(qǐng)了財(cái)產(chǎn)保全,但實(shí)際上和旺針織已沒(méi)有那么多資產(chǎn),公司2013年報(bào)進(jìn)行了相關(guān)更正。
?
代償6.31億
?
作為紡織行業(yè)的上游,慈星股份正面臨下游低迷帶來(lái)的負(fù)面影響。今年前七個(gè)月,營(yíng)業(yè)務(wù)收入56646.94萬(wàn)元,同比下降58.92%。
?
營(yíng)業(yè)收入驟降的同時(shí),慈星股份還面臨“替他人還債”的巨額壓力。截至7月31日,公司共為客戶(hù)銷(xiāo)售貸款提供9.22億元擔(dān)保;由于部分客戶(hù)違約,公司暫時(shí)為客戶(hù)代償6.31億元。
?
這一代償數(shù)額是公司2012年與2013年凈利潤(rùn)總額的95.90%。與公司采取這種模式之初相比,該代償數(shù)額也翻了好幾番。
?
在2011年底,慈星股份客戶(hù)違約的數(shù)額僅為8309.63萬(wàn)元。但2012年3月上市后,公司下游行業(yè)低迷,違約數(shù)額大幅攀升。截至2012年10月,公司暫時(shí)為客戶(hù)代償金額達(dá)3.31億元。從今年起,該數(shù)額穩(wěn)定在5億元以上。
?
2012年年報(bào)顯示,公司由于計(jì)提代償款壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備,資產(chǎn)減值損失同比增加464.45%;據(jù)2013年年報(bào)披露,該數(shù)額同比增加196.45%。
?
多重因素作用下,慈星股份的利潤(rùn)江河日下。2011年,慈星股份凈利潤(rùn)高達(dá)9.18億元。2012半年報(bào)顯示,當(dāng)期公司凈利潤(rùn)同比下降37.46%。2012、2013年,慈星股份凈利潤(rùn)逐年下跌至3.79億元、2.79億元。2014年7月14日,公司發(fā)布2014半年度業(yè)績(jī)預(yù)告公告,預(yù)計(jì)上半年虧損7000萬(wàn)-7500萬(wàn)元。
?
“買(mǎi)方信貸”模式爭(zhēng)議
?
對(duì)紡織企業(yè)來(lái)說(shuō),針織機(jī)能夠提高效率,但一次性支付設(shè)備款存在短期資金壓力。而慈星股份推出的“買(mǎi)方信貸”模式很好的解決了這個(gè)問(wèn)題。這種類(lèi)似于“分期付款”的模式既保證了慈星股份的銷(xiāo)量,又使其擁有很高的毛利率,但是存在著下游客戶(hù)不還錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn)。
?
于是慈星股份在針織機(jī)上配備了“電腦密碼鎖定裝置”,使客戶(hù)必須按時(shí)付款,才能正常使用設(shè)備。2011年,慈星股份又成立了一家全資子公司負(fù)責(zé)公司銷(xiāo)售的擔(dān)保業(yè)務(wù),以隔離風(fēng)險(xiǎn)。
?
但從目前看,這些保險(xiǎn)措施還是未能擋住下游低迷的沖擊。公司為了追回款項(xiàng),還向法院提起了訴訟。
?
例如慈星股份子公司慈星擔(dān)保為和旺紡織代償本息127.68萬(wàn)元,慈星擔(dān)保公司2012年向浙江省慈溪市人民法院提起訴訟,要求其歸還所欠的代償款。
?
據(jù)2012年報(bào),慈溪擔(dān)保當(dāng)時(shí)依法向法院申請(qǐng)凍結(jié)了和旺針織及其擔(dān)保人邵遠(yuǎn)彬的銀行存款152 0173 3840萬(wàn)元。
?
“凍結(jié)了152 0173 3840萬(wàn)財(cái)產(chǎn),其實(shí)是指152 0173 3840萬(wàn)的財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)。”證券部人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋說(shuō),去做保全的時(shí)候,和旺已沒(méi)有那么多資產(chǎn)。因?yàn)楹屯樋棢o(wú)力償還公司代其支付的銀行貸款本息,慈星股份將代償款賬面余額高于可收回金額差額核銷(xiāo)壞賬準(zhǔn)備。
?
“符合核銷(xiāo)條件的就先核銷(xiāo)掉。”上述證券部人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō),這120多萬(wàn)預(yù)計(jì)難以收回,*終的核銷(xiāo)金額會(huì)是127.68萬(wàn)。“多次溝通,(和旺)確實(shí)沒(méi)有什么東西可以抵債了。”該人士說(shuō)。
? ? 更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注中國(guó)百檢網(wǎng)