據海關統計，2014年3月份我國進口棉花22.2萬噸，環比減少2.4萬噸，減幅9.8%，同比減少30.7萬噸，減幅58％；本年度前7個月我國累計進口棉花152 0173 3840.5萬噸，同比減85.1萬噸，減幅31.1%。2014年前3個月累計進口棉花76.1萬噸，同比減少60.4萬噸，減幅44.2％。僅從數據上來看，2013年度外棉的進口量受中國政府不限量、低價輪出國儲棉的沖擊比較大，本年度截至2月，美棉、澳棉、印度棉分別占中國進口總量的16.14%、18.6%、42.05%，高品質、機采美棉所占比例較2011、2012年度均大幅下挫。

　　部分外商和機構分析，本年度澳棉將分批運至中國市場（預計澳棉總產約90萬噸），中國買家對澳棉品質、一致性、可紡性和配棉效果的認可度比較高，已成為替代美棉C/A、AUST甚至部分SJVACALASGRECAP、SJVACALARGRECAP、SJVPIMARECAP等中長絨棉的**，而烏茲別克斯坦棉、西非棉在中檔棉花范圍內對EMOT、MERecap等品種的合力“圍剿”，再加上低檔紗又有印度棉S-6、巴基斯坦棉做補充，給予美棉進入中國市場的機會越來越小，價格對應的空間也越來越窄。筆者認為從供需角度、中國政府擬增發的配額規模以及棉紡織企業的需求現狀來看，本年度中國進口外棉的總量或仍將達到350萬噸以上，港口保稅、在途及遠月船貨進入中國市場只是個時間早晚問題。

　　一、4-8月份全球可為中國紡企供貨的高品質、機采棉并不多，澳棉報價高于同等級美棉2-3美分/磅，與中國買家間的心理預期價差過大。1、國儲棉“三絲”問題突出，且中低品級棉花供應“鋪開蓋地”，紡高支紗、高配紗的機采棉卻“一票難求”，據青島、張家港等地進口商反映，近日隨ICE期棉5月合約跌破90美分，部分擁有1%關稅內進口配額的棉紡廠及時下單采購港口保稅美棉、澳棉甚至烏茲別克斯坦棉現貨；2、進入3月中旬印度棉S-6、J34以中后期花為主，品質、可紡性和強力等指標明顯下滑，而且一致性、虧重問題也越來越突出；張家港等保稅庫烏棉雖然數量比較大（稍低于印度棉），但由于報價基本與同等級美棉一致，大批量交貨有困難、馬值C2比例高以及貿易商讓利空間小等原因也不受國內棉紡廠青睞，因此港口**能保質保量供貨，且不需反復試機紡紗的只有美棉；

　　二、配額、資金等問題是制約中國紡企進口外棉的主要障礙，5月份以后進口形勢有望“豁然開朗”，美棉、西非棉、澳棉進入中國市場將加速。1、1-3月份進口外棉同比大幅下滑，一個很重要的原因是用棉企業、經營商手中只有89.4萬噸關稅內進口配額（且1-4月份分幾個階段下發），不僅中小棉紡廠無法涉足進口棉，貿易商銷售也只能以保稅美元為主，但預計5月份與拋儲成交量搭配的滑準關稅配額發放以及預期增發80-100萬噸加工貿易進口配額，不僅中小棉紡織企業可以獲得入市操作機會，配額轉讓也使大量的棉花企業有了“用武之地”；2、進口外棉凈重結算可以采用LC90天甚至LC180天，在棉紡織企業、進口企業現金流緊張、貨款回收異常困難的情況下可以部分解決企業采購原料的難題。

　　三、ICE盤面中長線面臨很大的回調壓力，一旦內外棉價差拉大到1000元/噸以上，外棉的價格、一次性交貨以及其它優勢將全面體現。4月中旬，美棉EMOTSM11/8〞、澳棉SM15/32〞保稅現貨報價101-102美分/磅、105-106美分/磅，滑準關稅下的人民幣價格分別為16500-16600元/噸、17100-17200元/噸，與標準級棉國儲競賣底價相差100-600元/噸，外棉在價格上的優勢并不明顯；而隨2013年度美棉資源緊張、7月份ON—CALL點價合同炒作結束，2014年美棉種植面積上升、中國宏觀調控政策發力，供需壓力再度成為焦點等利空積蓄，ICE主力合約將先后下破90美分、88美分和85美分關口，外棉同國儲棉競拍底價的差距或拉大到1000-2000元/噸，如拋儲底價不做相應調整，不僅國儲棉輪出遭遇“瓶頸”，外棉涌入中國市場也勢不可擋。