目前中小型紗廠、布廠和貿(mào)易商去庫存的壓力呈現(xiàn)上升趨勢，部分紡織廠已**向下調(diào)整報(bào)價(jià)，試圖占據(jù)有利位置，但筆者分析，8、9月份棉紗向下可調(diào)整的空間非常狹窄，短線以持穩(wěn)甚至低幅回升為主，原因如下：

　　一、國內(nèi)棉價(jià)陷入僵持局面。7月下旬以來，紡織廠、貿(mào)易商因儲備棉輪出時(shí)間延長一個月而暫時(shí)采取觀望態(tài)度，中小紡企的原料庫存不斷下滑，8月下旬補(bǔ)庫工作全面啟動，儲備棉成交或?qū)⒃俣然鸨Ａ硗猓捎?月中下旬以來儲備棉輪出成交價(jià)季節(jié)攀升，貿(mào)易商囤積皮棉的成本價(jià)也普遍在152 0173 3840元/噸以上，資金很可能通過逼倉、天氣等炒作因素拉高鄭期、儲備棉競拍價(jià)格，從而為囤積的現(xiàn)貨解套。

　　二、印度國內(nèi)棉價(jià)調(diào)整空間小，進(jìn)口紗與國產(chǎn)紗倒掛的趨勢短期難以改變。從時(shí)間上來看，印度2016/17年度新棉上市時(shí)間要等到12月份以后，印度紗廠如何渡過三個半月左右的青黃不接期？由于CCI庫存非常低，只能供少數(shù)中小紡紗廠采購，而8/9/10月份除了巴西棉外幾乎沒有選擇的余地(2016年度澳棉已基本售罄)，因此軋花廠S-6價(jià)格很難低于90美分/磅。考慮到因棉價(jià)過高、原料成本高企及出口受阻，7月份以來印度、巴基斯坦、越南等紗廠減產(chǎn)、停產(chǎn)、倒閉的比例持續(xù)上升，棉紗出口、交貨、裝船的數(shù)量下滑，主要以滿足國內(nèi)客戶需求為主，因此棉紗的FOB、CNF、CIF報(bào)價(jià)只是象征性的回調(diào)，內(nèi)外棉紗價(jià)格仍倒掛300-500元/噸；

　　三、棉紡織廠棉花、滌短、粘短等原料價(jià)格處于高位，高成本使紗線價(jià)格較為堅(jiān)挺。從調(diào)查來看，8月中旬國內(nèi)各紡企使用的棉花以6月下旬競拍的儲備棉為主(輔以進(jìn)口棉、2015/16年度國產(chǎn)棉)，日成交均價(jià)集中13500-15500元/噸，部分優(yōu)質(zhì)手摘棉價(jià)格甚至在16000元/噸以上，即使以平均采購價(jià)14500元/噸計(jì)算，C32S針織紗的成本也達(dá)到22000元/噸以上(輕紡市場價(jià)格)，如果儲備棉日均成交價(jià)不繼續(xù)下滑，棉紗還能跌的動嗎？另外，近日鄭棉近月合約、撮合商品棉競賣成交價(jià)(2015/16年度機(jī)采棉成交14300元/噸左右)的價(jià)格均在152 0173 3840-14500元/噸，棉花現(xiàn)貨還能跌多少？因此棉紗處于跌有底，漲有頂?shù)臓顟B(tài)。