5月初，棉花期貨受大宗品普遍走低帶動(dòng)，價(jià)格快速下滑，經(jīng)過短暫的觸底調(diào)整，ICE期棉因美棉出口銷售強(qiáng)勁且作物前景看漲，同時(shí)需求回暖，棉花供應(yīng)收緊，5月11月ICE期棉開啟大漲模式，5月12日13日連續(xù)漲停，升至近三年*高水準(zhǔn)。鄭棉緊跟大漲，現(xiàn)貨隨其小幅波動(dòng)，5月份期棉整體呈現(xiàn)U型走勢。儲備棉輪出成交率受期棉大漲提振，結(jié)束4月中旬以來震蕩走低的態(tài)勢，成交率至60%左右大幅上揚(yáng)至80%以上。

2017年儲備棉輪出3月6日開始，由于現(xiàn)貨價(jià)格較高，儲備棉一定程度能降低紡紗成本，市場對儲備棉輪出熱情較高，且資金準(zhǔn)備相對充足，首周儲備棉輪出成交在90%以上。隨著儲備棉流通到紡織企業(yè)手中，其可紡性并未達(dá)到預(yù)期，且現(xiàn)貨市場由于新疆運(yùn)力釋放，新疆棉開始大批流通到內(nèi)地，市場供應(yīng)相對充足，儲備棉輪出呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。直至4月初，一方面，國家棉花目標(biāo)價(jià)格由試點(diǎn)期間的“一年一定”改為“三年一定”，對棉花利好，增加市場信心；另一方面，儲備新疆棉可紡性取得紡企認(rèn)可，市場需求受到熱捧，且儲備新疆棉掛牌數(shù)量增加，儲備棉成交率快速上漲，但成交率在80%以上短暫停留后，由于市場缺乏利好推動(dòng)，成交率震蕩下滑至60%以下。5月中旬ICE期棉因美棉出口銷售強(qiáng)勁，需求回暖，棉花供應(yīng)收緊，5月11-13日連續(xù)大漲，升至近三年*高水準(zhǔn)，*大鼓舞棉花市場，同時(shí)由于17年優(yōu)質(zhì)新疆棉供應(yīng)收緊，國內(nèi)對高等級棉花市場供應(yīng)表示擔(dān)憂，儲備棉成交大幅上揚(yáng)成交率穩(wěn)定在80%以上。截至5月18日，儲備棉累計(jì)計(jì)劃出庫152 0173 3840.28萬噸，累計(jì)出庫成交113.84萬噸，成交率為72.38%；成交平均價(jià)格為14931元/噸，折3128價(jià)格16173元/噸，成交*高價(jià)16650元/噸，*低價(jià)12810元/噸。

下游紡企配棉結(jié)構(gòu)調(diào)整，國儲地產(chǎn)棉展現(xiàn)用武之地，助推國儲棉輪出成交。4月下旬以來，棉紗主產(chǎn)地紡企反映，高支棉紗訂單開始減少，且下游整體消費(fèi)呈現(xiàn)減弱態(tài)勢。下游百檢服裝企業(yè)開始為秋冬季訂單做準(zhǔn)備，市場對低支紗需求將逐步顯現(xiàn)。國儲地產(chǎn)棉價(jià)格低于儲備新疆棉800-100元/噸，遠(yuǎn)低于17年新疆棉1500-1700元/噸。因此紗企加快低品質(zhì)、低等級儲備地產(chǎn)棉補(bǔ)庫。國儲地產(chǎn)棉成交出現(xiàn)回升，助推國儲棉整體成交。

生意社棉花分析師孫礦華認(rèn)為ICE期棉鄭棉連續(xù)大漲，*大鼓舞棉花市場，同時(shí)國內(nèi)市場對后市高等級棉花供應(yīng)信心不足，看漲情緒較濃，而下游紡企配棉結(jié)構(gòu)調(diào)整后國儲地產(chǎn)棉需求顯現(xiàn)，致使儲備棉成交大幅上揚(yáng)。目前下游棉紗國際競爭力猶存，且紡織品和服裝出口數(shù)據(jù)升溫，對國內(nèi)棉花價(jià)格具有支撐。據(jù)統(tǒng)計(jì)全國棉花商業(yè)庫存總量187.24萬噸，較上月減少15.61萬噸，去除疆內(nèi)紡企消耗，內(nèi)地疆棉供應(yīng)偏少，棉價(jià)有望堅(jiān)挺。總體來說，國內(nèi)棉花市場短期走勢相對樂觀，預(yù)計(jì)棉花現(xiàn)貨市場穩(wěn)中向好，鄭棉1709合約在15500-16500元/噸區(qū)間震蕩。