上周(8月29日-9月2日)儲(chǔ)備棉輪出銷售底價(jià)152 0173 3840元/噸，較前周下調(diào)180元/噸，投放數(shù)量15萬噸，成交102090噸，比前周減少2111噸，成交率上升至68%，均價(jià)13163元/噸，下跌170元/噸，剔除起拍價(jià)下降180元/噸，實(shí)際均價(jià)基本持平。截至9月2日，儲(chǔ)備棉輪出累計(jì)成交208萬噸，8月底順利完成200萬噸輪出計(jì)劃，872家企業(yè)參與競拍，周增加8家。內(nèi)外期貨觸底反彈。由于內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格下跌，本周輪出底價(jià)下調(diào)289元/噸，為13458元/噸，連續(xù)5周下調(diào)。上周五(9月2日)，國家棉花價(jià)格B指數(shù)14084元/噸，周跌274元/噸，與鄭棉期貨CF1609合約比，升水834元/噸，周收窄165元/噸，現(xiàn)貨升水不利于套保、套利。

　　期貨方面。經(jīng)過一波慣性下跌后，9月合約跌破13000元/噸，創(chuàng)出12900元/噸新低，明顯低于現(xiàn)貨價(jià)格，吸引部分實(shí)體資金進(jìn)場吸籌，CF1701跌破13500元/噸，創(chuàng)下13450元/噸新低，已接近新棉3.2元/斤的皮棉成本，低于輪出折3128的成交均價(jià)14100元/噸，跌無可跌，上周四開始觸底反彈，但在輪出成交低迷，價(jià)格陰跌的基本面下，反彈力度有限。近月合約CF1609上周五報(bào)收13250元/噸，周跌110元/噸，成交8516手，減少15624手，減幅64.7%，持倉12948手，減少3876手，減幅23%，臨近交割，資金只出沒進(jìn)，成交清淡。主力CF1701上周五收于13790元/噸，周跌175元/噸，成交2002042手，減少768280手，減幅27.7%，持倉394550手，減少30276手，減幅7.1%，炒作資金離場，成交、持倉雙降。截至9月2日收盤，持倉前20席位，多單146904手，比前周減少6758手，空單153994手，比前周減少12666手，凈空7090手，比前周減少5908手，持續(xù)減少，部分空頭獲利平倉。套保持倉中，買單持倉為4784手，增加2551手，賣套保11652手，周減少1672手，CF1609已低于現(xiàn)貨價(jià)格，實(shí)體資金開始在盤中鎖貨，部分賣套保現(xiàn)貨銷售后平倉。截至9月2日注冊倉單777張，周減少51張，有效預(yù)報(bào)968張，周減少29張。輪出量足、價(jià)低，輪出期間棉價(jià)難有作為，但CF1609臨近交割，CF1701對(duì)應(yīng)的新棉即將上市，棉農(nóng)預(yù)期較高，倉單成本支撐明顯，繼續(xù)下跌空間有限，輪出結(jié)束后，輪出壓力自然釋放，收儲(chǔ)拉力可期，棉價(jià)向上趨勢值得期待。美盤：在周邊玉米、小麥反彈的帶動(dòng)下，觸底反彈，主力12月合約上周五收于67.76美分/磅，周跌23點(diǎn)，前期平臺(tái)65一線支撐有力，近期65-70美分/磅窄幅震蕩概率較大。

　　現(xiàn)貨方面。市場主要貨源為二次銷售國儲(chǔ)棉，由于輪出成交清淡，價(jià)格陰跌，現(xiàn)貨銷售困難，價(jià)格隨輪出成交價(jià)及期貨盤面聯(lián)動(dòng)性很強(qiáng)，進(jìn)口棉受累于國儲(chǔ)棉降價(jià)，價(jià)格大都同步下調(diào)。長絨棉新棉即將上市，陳棉銷售壓力明顯，部分貨主促銷，報(bào)價(jià)在22000-23000元/噸。

　　輪出方面。上周儲(chǔ)備棉輪出銷售底價(jià)152 0173 3840元/噸，成交量、價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，周成交了102090噸，減少2111噸，周均價(jià)13163元/噸，周降170元/噸，累計(jì)成交208萬噸。本周輪出底價(jià)繼續(xù)下調(diào)289元/噸，已連續(xù)5周下調(diào)，累計(jì)下調(diào)1170元/噸，底價(jià)為13458元/噸，持續(xù)下調(diào)的輪出價(jià)格對(duì)新棉收購價(jià)格將形成明顯的壓力，開秤時(shí)間普遍延遲，選擇在15日以后，大量上市應(yīng)在國慶節(jié)后。與新棉預(yù)期價(jià)格比，輪出棉價(jià)格有一定優(yōu)勢，在輪出棉的壓制下，新棉上市或可能推遲，企業(yè)可根據(jù)生產(chǎn)品種要求，制訂配棉和采購計(jì)劃。

　　操作建議。輪出結(jié)束后，采購模式、銷售心態(tài)會(huì)發(fā)生明顯變化，新棉還有輪入支撐，逢低可逐步建倉1月多單。