一周觀點:過去一周紡織服裝行業(yè)指數(shù)為4287.37,下降0.65%,跑贏上證綜指(2810.31)1.57個百分點,處于29個一級行業(yè)指數(shù)漲幅排行榜中第8位。組合收益率為-3.76%,跑輸板塊指數(shù)。2016年1-2月我國紡服出口同比下降15.7%,跌幅達近5年來*大,其中紡織品出口同比下降14.2%,服裝出口同比下降16.63%。上周大盤持續(xù)縮量筑底,而板塊走勢也有所分化,其中估值過高的轉(zhuǎn)型個股仍呈現(xiàn)較大回調(diào)壓力,隨著市場呈現(xiàn)波動陰跌走勢,我們?nèi)跃S持前期觀點,即穩(wěn)健成長低估值的價值標(biāo)的防御性依舊凸出,建議加大對防御性板塊藍籌的配置力度,如森馬服飾(2016年16倍PE,休閑服經(jīng)過近兩三年的大力調(diào)整后,復(fù)蘇勢頭有望加快;童裝受益于這兩年行業(yè)的高速發(fā)展,內(nèi)生外延齊頭并進,高增長有望維持;參股布局跨境電商,有望成為未來新的利潤增長點)、華孚色紡(2016年17倍PE,有業(yè)績:棉花基本面向好,產(chǎn)能持續(xù)擴展,新疆補貼到位,越南投資降低綜合成本,貶值利好銷售等;有題材:公司未來將積*融入垂直整合服飾電商平臺,形成柔性供應(yīng)鏈垂直社交生態(tài)圈,*終實現(xiàn)從時尚制造商向時尚運營商的轉(zhuǎn)型、有訴求:高杠桿員工持股購買均價11.47元,非公開增發(fā)價格12.77元,現(xiàn)價8.94元,股價安全且有進攻性)。3月推薦組合:華斯股份(30%權(quán)重,微賣日均交易額將超市場預(yù)期、公司基于網(wǎng)紅領(lǐng)域的社交電商布局將呈現(xiàn)三大特點:變現(xiàn)快、行業(yè)爆發(fā)增長以及市場潛在規(guī)模巨大),美盛文化(30%權(quán)重,打造基于IP文化生態(tài)圈的泛娛樂集團,迪斯尼、AR/VR等大風(fēng)不止),上海三毛(20%權(quán)重,小市值&殼價值標(biāo)的,注冊制背景下公司重組預(yù)期強烈),夢潔家紡(20%權(quán)重,業(yè)績穩(wěn)定增長,1年期增發(fā)彰顯公司信心,股價尚處于底部)。

一周公告:【雅戈爾】業(yè)績快報,2015年實現(xiàn)營業(yè)收入152 0173 3840.05億元,同比下降8.79%,實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤43.96億元,同比增長38.66%。【富安娜】**期員工持股計劃完成購買,成交均價為10.93元/股,鎖定期為2016年3月10日至2019年3月9日。【貴人鳥】非公開發(fā)行預(yù)案修訂,擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行不超過6,600萬股股票,募集資金總額不超過154,138.86萬元。募集資金計?劃投資于供應(yīng)鏈建設(shè)項目、體育云平臺建設(shè)項目和償還銀行貸款。【華孚色紡】非公開發(fā)行預(yù)案修訂,擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行不超過17,295.60萬股股票,發(fā)行價不低于12.72元/股,募集資金總額不超過22億元。募集資金計劃投資于于阿克蘇16萬錠高檔色紡紗項目、華孚(越南)16萬錠高檔色紡紗項目以及補充流動資金。【際華集團】非公開發(fā)行預(yù)案修訂,擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行不超過72,332.7305萬股股票,發(fā)行價格不低于8.23元/股,募集資金總額為不超過59.52億元,扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將用于際華集團終端市場網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、重慶際華園目的地中心項目一期二階段、際華園·長春目的地中心一期項目二階段、際華園揚中項目、際華園西安項目、際華園咸寧項目、際華園清遠項目,共7個項目。

風(fēng)險提示:行業(yè)公司轉(zhuǎn)型、并購進程低于預(yù)期等。

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