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「正文.觀察」

筆者注意到，A股服裝行業(yè)上市公司陸續(xù)發(fā)布了年中報。從已披露的業(yè)績預告來看，服裝行業(yè)上市公司業(yè)績大多已有所回轉(zhuǎn)。在已披露年中報的10余家服裝企業(yè)中，有13家預告凈利潤較去年同期有所增加，其中7家凈利潤同比增長50%以上。金飛達凈利潤預計增幅*多，同比增長1430%~1530%。

《經(jīng)濟日報》日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，服裝行業(yè)產(chǎn)成品資金為904.5億元，同比增長4.5%，比上季度下降2.0個百分點，連續(xù)3個季度保持下降態(tài)勢，且?guī)齑嬖鏊龠B續(xù)2個季度低于主營業(yè)務(wù)收入增速。

對于服裝行業(yè)的庫存因素，筆者始終認定——當前服裝終端市場出現(xiàn)的諸多矛盾現(xiàn)象都與服裝庫存有著千絲萬縷的密切聯(lián)系，服裝庫存問題已經(jīng)成為長期懸于市場上方的一柄達摩克利斯之劍，成為眾多服裝企業(yè)多年來面臨的一個難以解開的死結(jié)。

數(shù)據(jù)顯示，近幾年來全國服裝行業(yè)的庫存率很高，很多品牌甚至高達40%之多，那么在外部環(huán)境發(fā)生急劇變化的情況下，這兩年服裝庫存的變化趨勢又會是怎樣的呢？

眾所周知，中國是世界上*大的服裝生產(chǎn)國、消費國和出口國。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2015年1~6月，服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計完成服裝產(chǎn)量141.98億件，同比增長1.36%，增幅較2014年同期減少2.40個百分點。其中梭織服裝75.79億件，針織服裝66.19億件，同比分別為2.59%和-0.03%。規(guī)模以上企業(yè)服裝產(chǎn)量的月度增速在逐月趨緩。

其實，比較2015年以來服裝內(nèi)外銷產(chǎn)量的變化，服裝出口數(shù)量所占服裝總產(chǎn)量的比重基本圍繞在50%上下而波動。因此，從數(shù)量上看我國服裝內(nèi)外銷市場基本處于對等的地位。

此外，筆者需要指出的是，目前服裝行業(yè)庫存數(shù)量的進一步下降，均是以以大批企業(yè)減停產(chǎn)為代價的。由于我國服裝出口多以中小企業(yè)為主，在產(chǎn)品外銷不暢，內(nèi)銷市場又面臨高門檻而遲遲難以打開的情況下，眾多中小服裝企業(yè)只能選擇減停產(chǎn)甚至倒閉。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計顯示，2015年1-5月服裝行業(yè)規(guī)模以上（年主營業(yè)務(wù)收入2000萬元及以上）企業(yè)15273家，累計實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入8008.96億元，同比增長6.60%，增幅較2014年同期減少3.26個百分點。利潤總額440.20億元，同比增長7.94%，增幅較2014年同期減少4.09個百分點。虧損企業(yè)2701家，虧損面為17.68%，比2014年同期下降0.26個百分點。
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企業(yè)效益進一步分化。服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)虧損面收窄，但虧損企業(yè)虧損總金額和平均金額都有所增加，較上年同期分別增長6.08%和5.57%，經(jīng)營不善的企業(yè)困難進一步加大。這些數(shù)據(jù)也可以顯示出服裝企業(yè)現(xiàn)在面臨的巨大壓力。

綜上描述筆者初步判斷，2015年上半年以來國內(nèi)服裝庫存總水平是以繼續(xù)下降為主的。應該說，長期困擾市場的服裝庫存得以逐步減少確實是一個好消息，但值得注意的是，庫存的減少并不是以通過消費增長來解決的，而是以眾多中小服裝企業(yè)的加速倒閉換來的。