? ?市場現貨資源日漸稀少,所剩資源大都質量指標存在一些缺陷,供需結構性矛盾突出。為尋找合適棉花,紗廠重新將目光投向輪出棉花,上周輪出成交6087噸,明顯放大。美國農業部8月報調減新年產量,調增用量,期貨盤面反映積*,美盤結束跌勢扭頭大漲,鄭棉跟風。新棉上市臨近,質量、采摘期間天氣如何,還是未知。如果上市初期,買賣形成僵局,政府是否會進行引導、調控?都有待觀察。上周五(8月14日),國家棉花價格B指數12961元/噸,周跌17元/噸。與鄭棉期貨CF152 0173 3840合約比,現貨升水761元(B-CF152 0173 3840=12961-12200=761),同比縮小147元,仍處高位。
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? ? 期貨方面。目前期現差價較高,后期新棉收購價格,特別是機采棉的質量價格將對盤面有較大影響。美盤:USDA月報預測新年度美棉產量下降19.8%至284.8萬噸,期末庫存將大幅下降至67.5萬噸,美棉大漲,上周五12月合約收于65.95美分,周漲416點,重回去年7月以來形成的震蕩區間。后期新棉收成、出口數據及中國新棉收購價格對美盤都會形成影響,上軌68美分一線壓制較強,62-68美分區間震蕩概率很大。
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? ?現貨方面。兵團機采競賣,上周成交2981噸,比前周增加91噸,增幅3%,成交主要集中在中低價位的一般品質棉花,質量好點的棉花價格偏高,與手采棉比沒有價格優勢。從兵團機采棉與輪出棉的成交品種、成交量、成交價格看,紗廠用棉需求相對穩定,但在紡紗利潤微薄的壓力下,紗廠采購更加理性,對棉花價格很敏感。現貨市場,供需結構性矛盾突出,一方面好棉花(2129級,強力29,A馬值的棉花)難找,幾十批中選不到一批,另一方面大量的低品質棉花無人問津,質量差價逐步拉開,但部分持棉企業還沒適應這一變化,銷售困難。在現貨資源難以滿足的情況下,紗廠將目光又轉向輪出棉花,輪出成交明顯放量。
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? ? 需求方面。普通棉紗銷售清淡,資金回籠困難,紗廠庫存增加,采購力不從心。人民幣貶值,長期有利于紡織品出口,削弱進口紗競爭力,利好國內棉花消費。石油、化纖維持低位,對棉花的替代持續增加,利空棉花需求。
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? ?配棉方面。長度、強力、馬值逐漸成為紗廠選擇棉花和配棉的主要指標,兵團機采棉配備“三絲”清理機能基本滿足漂白紗要求,兵團機采棉已部分替代美棉、巴西棉,用量有增加。
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? ?操作建議。關注新棉產量、質量、開秤價格,新棉價格與陳棉平穩接軌概率較大,斷崖下跌概率很小,CF1601短期12800有壓力,長線突破13200平臺阻力較大。
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