項目承擔：北京棉花展望信息咨詢有限責任公司

監測對象：18個主要棉花生產、消費省的100家棉紡織企業

1月份，新棉收購加工進入尾期，但本年度新疆棉產量大幅增長，再加上仍有部分前期成交的儲備棉流通，市場內可供資源量豐富。春節將至，棉花企業為回籠資金加大銷售力度，但紡織企業采購意愿較為低迷，棉花行情持續疲軟，盡管中下旬在鄭棉期貨走強的帶動下，價格止跌小幅反彈，但市場整體維持供過于求的格局，成交清淡。國際市場多空因素交織，價格震蕩上漲，國內外棉花現貨價差較小。

一、國內外期現貨價格變化情況

1、國內現貨價格震蕩下滑

1月，市場資源充裕，棉花企業急于回籠資金而降低銷售報價。三月份儲備棉即將投放，紡織企業觀望情緒濃厚，選擇性的少量采購，供大于求格局下現貨價格先跌后穩，整體震蕩小幅下滑。中國棉花價格指數(CC Index 3128B)月均成交價為15680元/噸，環比跌109元/噸，同比跌103元/噸。

2、長絨棉價格小幅下滑

1月份，長絨棉走勢與細絨棉*為相似，月上旬棉花企業回籠資金降價促銷，而市場需求萎迷，下旬隨著細絨棉回穩長絨棉也止跌小幅反彈。其中，137級月均成交價25080元/噸，較前一月跌120元/噸；而月末該等級價格為25050元/噸，低于上月末152 0173 3840元/噸。

　　 3、外棉重心上移，內外棉現貨價差維持低位。

1月，國際市場多空因素交織，一方面市場對美棉需求強勁繼續激發基金買盤對ICE期棉形成支撐，另一方面外圍市場走弱、國際原油大跌、部分美棉訂單取消又對市場形成利空影響。多種因素作用下，國際期、現貨先漲后跌，整體呈震蕩格局，但重心繼續上移。內外棉現貨價差維持歷史較低水平。中國進口棉價格指數FC Index M月均為90.26美分/磅，環比漲4.63美分。與中國棉花價格指數的價差自12月跌破千元后，1月大部分時間在千元以下波動，月均差價742元/噸，環比收窄823元/噸。

4、棉紗價格小幅下滑，滌輪、粘膠震蕩回升。

1月份為紡織淡季，下游市場消費低迷，同時受棉花行情影響，棉紗價格小幅下滑。但滌綸、粘膠卻走勢不同，滌綸受PAT支撐表現堅挺，粘膠由于庫存偏緊行情持續小幅回升。當月純棉紗KC32S月均價22987元/噸，環比下跌163元/噸；JC40S月均價26435元/噸，環比跌231元/噸；滌綸短纖月均價9159元/噸，環比漲278元/噸；粘膠短纖月均價14477元/噸，環比漲227元/噸。

二、中國棉花價格指數運行特點

1、價格先跌后漲，弱勢震蕩

1月，棉花現貨市場資源較為充裕，月上旬加工企業還貸壓力大，降價促銷，價格小幅下滑。月下旬隨著春節將近，部分紡織企業補充原料庫存，棉價止跌啟穩，部分等級小幅回升。標準級CC Index3128B月中（10日）為15656元/噸，較月初的15698跌42元，月末為15715元/噸，較月中漲59元。

2、疆內棉價跌幅大于內地

根據價格指數分省數據統計，1月份新棉疆內銷售壓力依舊大于內地，為降低經營風險，內地涉棉企業不愿意過多儲備庫存，而疆內收購資金多為銀行貸款，資金回籠壓力致行情持續走低，跌幅大于內地。其中，CC Index2129B疆內成交均價為15853元/噸，環比跌198元；而內地山東這一等級為16083元/噸，跌78元；河南為16225元/噸，跌81元；河北為16314元/噸，跌104元；江蘇為16238元/噸，跌108元。

　　三、影響國內外價格變化的要素分析

1、年末加工企業資金壓力大

年終歲末，加工企業一方面要歸還銀行方面貸款，另一方面變現過年的想法較為普遍，月上旬企業降價促銷刺激棉價小幅下滑。

2、假期將至，紡織企業購棉不積*

春節將至，1月份紡織企業陸續進入節前的財務結算期，加上年后不久儲備棉即將投放，企業不愿將資金壓在原料庫存上，采購較為謹慎，市場整體成交清淡。

3、鄭棉倉單繼續增加，行情一度走高

1月，現貨市場銷售疲軟，鄭州棉花期貨成為存棉企業的重要銷售途徑，倉單量繼續大幅增加，月中行情受到外棉的帶動持續走強，月末小幅走低，但整體重心上移。月末倉單總量為6541張，環比增加1611張，同比增加3870張。主力合約CF805結算價一度達到15550元/噸，月末為15210元/噸，較前一月末的14995元/噸漲215元。

4、外強內弱，國產紗價格優勢持續擴大

1月份，在外棉的拉動下，進口紗價格繼續上漲，而國產棉紗價格卻持續走低，內外棉紗差價反向拉大，國產紗價格優勢更趨明顯。以32支為例，1月末進口紗已高于國產紗335元/噸，而12月末這一價差為165元/噸，環比擴大170元。

5、人民幣匯率大幅走高

1月31日美元對人民幣中間價為6.3339，而12月29日為6.5342，升值幅度為3.07%。

6、內外棉價差維持低位

1月份，國內棉花現貨市場行情小幅回落，但國際棉價卻在ICE棉的帶領下震蕩上漲，整體重心較前一個月明顯上移。外棉與國內現貨價差持續維持在千元以下水平，為歷史低位。