5月，棉花企業面臨還貸壓力，加大銷售力度。紡織企業進入傳統淡季，訂單有所減少，出貨速度放緩，原料庫存減少。整體棉花現貨資源供大于求，價格繼續下滑。國際市場先高后低，區間震蕩，內外棉差價縮小。

一、5月中國棉花價格指數運行特點

1國內現貨價格繼續小幅下滑

5月份，棉花企業繼續加大銷售力度，紡織企業隨用隨買，國內棉花現貨市場價格小幅下跌。中國棉花價格指數（CC Index 3128B）月均成交價為152 0173 3840元/噸，環比下跌57元；同比跌4067元/噸，跌幅23%。月末為13313元/噸，較上月底下跌82元/噸。

2、新疆棉價跌幅大于內地。
新疆棉花銷售價格跌幅明顯大于內地，中低等級資源跌幅大于高等級。 3128B成交均價13417元/噸，環比跌122元，其中山東為13387元/噸，跌16元；江蘇為13388元/噸，跌42元；新疆1228B成交均價12818元/噸，跌199元；河南均價12859元/噸，跌58元；湖北為12855元/噸，跌97元。

3、等級差價率高擴低縮
5月份，高等級差價擴大，中低等級差價縮小，反映目前高等級棉緊缺，中低等級皮棉供大于求，銷售緩慢。以CC Index 3128B為標準級計算等級差價率，5月末1129B等級差價率為7.57%，較4月末擴大0.37%；2129B為5.20%，擴大0.01%；4128B為4.48%，縮小0.07%；1228B為3.73%，縮小0.03%；2227B為8.13%，擴大0.25%。

二、影響國內棉價的主要因素

1、新疆企業加大棉花銷售力度。

據調查，新疆大部分棉花加工企業5月底還貸比例達到80%，同時企業擔憂儲備棉輪出后庫存皮棉銷售更加困難，棉企加大棉花銷售力度，下調價格。據中國棉花協會棉花倉儲物流分會5月棉花周轉庫存月報，5月份疆內周轉庫存112萬噸，環比下降39.3萬噸，為本年度以來月*大減幅。而銷售力度加大帶動成交價不同程度下滑。

2、長絨棉止漲回穩，部分品種下滑。

上半年長絨棉價格堅挺，供不應求，預計2015年長絨棉面積大幅增加。5月份，紡織市場進入淡季，需求減少，長絨棉價格小幅下跌。其中5月底137級為28250元/噸，較月初僅漲50元；而136級月末為27900元/噸，較月初降50元。

3、紗線市場訂單減少，淡季市場顯現。

紗線市場總體交易清淡，有價無市，訂單減少，出貨壓力上升，價格方面相對疲軟，全棉紗價格中低端產品小幅下挫。其中32支純棉針織紗月均成交價21378元/噸，環比跌49元，月末成交價21330元/噸，較月初跌80元；精梳40支棉紗均價為25750元/噸，環比漲12元，月末成交價25750元/噸，較月初持平。

4、棉花替代品價格下跌

紡織市場進入傳統淡季，化纖價格逐步下跌，滌綸短纖月末成交價為7650元/噸，較上月末下跌380元；粘膠短纖趨于穩定，月末成交價12460元/噸，較上月末僅漲10元。

5、進口紗對國內低端市場形成壓力

據了解，5月外紗抵港量較4月有所增加，港口庫存總量在7.7萬噸左右，較本月上旬增0.2萬噸。目前進口紗到貨充足，少部分品種價格下滑，對我國低支棉紗市場形成較大壓力。

6、央行降息0.25個百分點

11日，央行下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點，同時調高存款利率浮動區間的上限。這被市場普遍認為是政策利好，穩定經濟增長，也有利于降低企業融資成本.

7、國際棉價區間震蕩，內外價差小幅收窄。

5月份國際棉花市場價格前高后低。雖然美棉銷售裝運數據較好支撐價格底部，但是全球及印度高庫存制約美棉的上漲空間。

中國進口棉價格指數FC Index M月均價73.33美分/磅，環比上漲1.13美分。1%關稅下折人民幣為11478元/噸，低于同期中國棉花價格指數1889元，較上月縮小192元；滑準稅下折人民幣13812元/噸，高于同期中國棉花價格指數445元，較上月提高132元。