一、市場綜述
上周新疆籽棉收購價格繼續(xù)下跌，停收企業(yè)增加，后期籽棉整體質(zhì)量不佳，軋花廠收量有限，加工的皮棉上市后的價格普遍偏低。中期花質(zhì)量好，價格大多可以商談。隨著大量機采棉運至內(nèi)地，內(nèi)地皮棉價格下跌，難以出貨。上周中國棉花價格指數(shù)CC Index 3128B周均價152 0173 3840元/噸，較前一周下跌401元，跌幅進一步加大。
二、市場動態(tài)
1、收購市場：新疆收購價繼續(xù)回落 內(nèi)地棉企日收購量急降
南疆阿克蘇市、阿瓦提縣籽棉主流收價繼續(xù)小幅回落，軋花廠停收率在30%左右，近期籽棉資源明顯減少，預(yù)計12月中旬后基本收購結(jié)束。
由于內(nèi)地補貼細則一直未出，棉農(nóng)繼續(xù)惜售，大多數(shù)棉農(nóng)對今年能否拿到補貼、補貼是否能夠彌補價格下跌帶來的損失等問題心存恐慌。內(nèi)地棉農(nóng)繼續(xù)等待補貼，形成棉農(nóng)與棉企之間的博弈，棉企日收購量日益下降，沒有足夠加工資源，經(jīng)營相對困難。河北河間企業(yè)表示，當(dāng)?shù)睾茈y見到大量收購或存儲籽棉很多的企業(yè)，估計也就有2-3家廠子還在收，**能收個3000-4000斤算是不錯了。
2、現(xiàn)貨市場：新疆后期花成交不佳 內(nèi)地報價隨鄭期下跌
北疆站臺皮棉成交不佳，多數(shù)為后期花且銷售量較低，質(zhì)量好的皮棉價格也多可以商談。新疆各監(jiān)管庫皮棉入庫量大增，氣溫明顯下降等不利因素導(dǎo)致各倉庫皮棉裝卸和公檢的壓力都較大，南疆阿克蘇、庫爾勒、巴楚等站臺鐵路車皮部分被抽調(diào)運輸果類、能源類物資，棉花分配到的空車數(shù)量有所減少，運輸壓力大。
據(jù)一些棉企反映，自11月中旬以來，大量的北疆機采棉運至江蘇、山東、河南等地倉庫，供貨量迅猛上升，報價隨鄭棉近期合約下跌。
3、現(xiàn)貨掛牌交易：增倉減 均價上漲
12月5日一周現(xiàn)貨掛牌交易成交53510噸，日均成交10702噸，前一周日均成交9718噸，成交略有增加；截止12月5日，現(xiàn)貨掛牌交易訂貨量為20300噸，較前一周減少1010噸，主要訂貨合同MA1501訂貨11090。截至12月5日現(xiàn)貨掛牌交易業(yè)務(wù)棉數(shù)量2050285噸，較上周增加218959噸。增加的部分主要為新疆新棉。
當(dāng)周現(xiàn)貨掛牌交易周均價整體上揚，其中近月MA1412均價為13099元/噸，漲79元/噸，其余合同漲210-302元/噸不等。
4、紡織市場：收稅改革有利紡企 紗線行情維持弱勢
長期以來，棉紡織企業(yè)棉花購進抵扣稅率為13%，而棉紡織產(chǎn)品增值稅銷項稅率為17%。這種“高征低扣”，4%的差額稅費一直由企業(yè)承擔(dān)，這對利潤本來就微薄的紡織企業(yè)而言，無疑是雪上加霜。對此，國家及各地相關(guān)部門收集企業(yè)意見和建議，組織擬定扣除標(biāo)準(zhǔn)，為長期以來對紡織行業(yè)“高征低扣”不合理稅賦松綁。今年年初，安徽省自2月1日起**把皮棉、棉紗納入農(nóng)產(chǎn)品增值稅進項稅額核定扣除試點范圍，成為全國范圍內(nèi)**打破“高征低扣”政策的省份。隨后，河北省、河南省、浙江省、湖南省、山東省、陜西省、江西省和江蘇省陸續(xù)加入了改革試點大軍，將皮棉納入農(nóng)產(chǎn)品增值稅進項稅額核定扣除試點范圍。
業(yè)內(nèi)人士表示，今年增值稅進項稅額核定扣除辦法的陸續(xù)出臺，是行業(yè)上下期盼多年、努力爭取的結(jié)果，是對棉紡行業(yè)的雪中送炭。以棉花進項稅提高到17%抵扣，按現(xiàn)行棉花價格計算，企業(yè)的增值稅可大幅降低，特別是對單紡企業(yè)來說非常有利。但目前核算的標(biāo)準(zhǔn)仍存在不合理的方面，企業(yè)可以自行測算，提出建議，同時，已實施和尚未實施的企業(yè)都可以向所在省相關(guān)部門積*呼吁，全行業(yè)一起推動、完善“高征低扣”的改革。
國內(nèi)棉紗行情整體偏弱，局部繼續(xù)下跌。國內(nèi)紗線對進口紗造成壓力，從前期的炙手可熱變?yōu)槿缃竦摹昂獗迫恕薄＜喚€銷量整體下滑態(tài)勢，價格普遍持續(xù)低調(diào)跡象，高端紗抗跌性能較好，中低檔紗出貨不易，價格下滑，個別高檔紗品種較為走俏，包漂白紗走貨順暢。近期進口棉紗價延續(xù)價格走低態(tài)勢，其中巴紗跌幅較大，印度棉紗、越南棉紗和印度尼西亞棉紗抗跌性較好。常規(guī)紗支銷售情況不見好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商反映*近股線成交略好。
5、國際市場：棉價震蕩上行 澳棉新花產(chǎn)量預(yù)期大減
上周ICE期棉在12月份**交易日整體收跌，后在市場買盤**下連續(xù)三日收漲，周五受美元指數(shù)反彈打壓再度收跌，主力合約周漲幅達到46點，后市隨新花集中上市，供應(yīng)陡增將對棉價形成*大上行壓力。11.21-11.27一周美國凈簽約出口本年度陸地棉37875噸，裝運24177噸； 澳大利亞農(nóng)業(yè)與資源經(jīng)濟局（ABARES）預(yù)測，受國際面積持續(xù)下滑和國內(nèi)旱情雙重影響，本年度澳棉皮棉產(chǎn)量預(yù)計同比大幅下降至47萬噸，較9月份預(yù)計數(shù)字減11萬噸，預(yù)計播種面積下滑至21萬公頃；截至12月1日，巴基斯坦皮棉上市量達到1214.57萬包，去年同期為1104.53萬包，同比增10%；印度新花收購量與皮棉價格均低于去年，新花收購價與*低收購價（MSP）差距進一步縮小。
三、宏觀要聞
1、近日，中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院發(fā)布的《中國宏觀經(jīng)濟運行報告(2014~2015)》(以下簡稱《報告》)預(yù)測，2015年中國預(yù)計經(jīng)濟增長7.0%左右。在經(jīng)濟下行壓力加大的情況下，2015年需要實施更加積*有效的財政政策。
2、綜合多家機構(gòu)預(yù)測，11月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）不僅將連續(xù)第33個月同比負增長，今年以來環(huán)比負增長的態(tài)勢也不會改變，將迎來第11個月的環(huán)比負增長。對于這一預(yù)測結(jié)果，多方人士普遍認為，接近三年的工業(yè)領(lǐng)域價格回落，已經(jīng)給制造企業(yè)的生存帶來*大壓力，更嚴(yán)峻的是，目前還很難預(yù)測PPI的增速何時才能由負轉(zhuǎn)正。PPI連續(xù)走低的直接后果是企業(yè)利潤持續(xù)減少，通過1年多的傳導(dǎo)，在今年突出表現(xiàn)為企業(yè)融資成本快速上升，甚至已經(jīng)對中國未來的經(jīng)濟增長、金融穩(wěn)定造成了威脅。